ID180813

16 >> 24 >>

6 >>

7 >>

infrastructure

industries markets & corporate

profile lifestyle & sports

23 >>

13 >>

money & banking

indonesia indonesia

MEDIA HOLDINGS PF_SquareAds_CiptaBond_160516.pdf 1 16/5/16 4:59 PM MEDIA HOLDINGS

PF_SquareAds_CiptaDinamika_160516.pdf 1 16/5/16 4:59 PM rAbu 29 MArEt 2017 senin 13 AGUSTUS 2018

PF_SquareAds_CiptaCash_160516.pdf 1 16/5/16 4:59 PM

PF_SquareAds

ANTARA FOTO/Akbar Nugroho Gumay/foc/18.

markets & corporate

IST

C

C

C

C

Reksa Dana CIPTA

Reksa Dana CIPTA DANA CASH KEAMANAN DAN LIKUIDITAS

M

M

M

M

MELENGKAPI DIVERSIFIKASI PORTOFOLIO Reksa Dana CIPTA BOND

Reksa Dana CIPTA DINAMIKA

Y

Y

Y

Y

Investasi dalam reksa dana mengandun membaca dan memahami isi prospe untuk berinvestasi dalam reksa dana. merupakan indikasidarikinerjamasaya PTCiptadanaAssetManagementterdaftard +62 21 2557 4883 SYARIAH BALANCE STRATEGI DIVERSIFIKASI SYARIAH YANG OPTIMAL

CM bangsa Indonesia akan mengalami kemajuan sangat besar. Mari ikut serta memikirkan dalam digitalisasi bangsa Indonesia,” kata Mochtar. Ia mencatat, gejala yang kerap menghambat sebuah perusahaan besar, perusahaan keluarga, atau se- jumlah negara seperti Eropa Selatan dan Amerika Selatan untuk berke - bang adalah jebakan middle income , yakni saat pendapatan per kapita suatu negara mencapai US$ 5.000. Pada level itu, biaya tenaga kerja akan membubung, sehinggamereka yang tidak sensitif terhadap perubahan teknologi akan kalah bersaing. Tes Kesehatan Jokowi - Maruf Amin Bakal c pres cawapres Pilpres 2019, Joko Widodo (kiri) dan Ma’ruf Amin (kanan) menujukkan bekas pengambilan darah usai pemeriksaan awal tes kesehat n di RSPAD, Jak rta, Minggu (12/8). Berita di halaman 12. MY CY CMY K

www.ciptadana.com Ia juga menceritakan bagaimana perkembangan ekonomi digital di Indonesia. Salah satunya adalah perubahan dari t ksi k nvensional menjadi taksi online. “Sebelumnya ada Bluebird yang bisa atur puluhan ribu sopir dan begitu tertib. Be- berapa bulan kemudian hadir Grab dan Uber, betapa hebatnya digital economy ,” kata Mochtar. Indonesia sendiri pun tidak bisa lolos dari ekonomi digital. Dengan kehadiran berbagai e-commerce dan e-pay, Mochtar yakinekonomi Indone- sia ke depan bisa tumbuh lebih besar lagi. “Dengan e-commerce dan e-pay negara berpendapatan menengah. “Jepang mulai tidak sadar dilampaui Tiongkok,” kata Mochtar.

ALOKASI ASET YANG DINAMIS “Saya beberapa bulan lalu pergi ke kota yang kelas tiga di Tiongkok. Di situ saya lihat setiap orang bayar delivery dengan e-pay. Dua hari lalu saya ada di Tokyo lihat semua orang beli barang secara kontan,” kata Mochtar saat berbicara pada Rapat Kerja Nasional XVI Himpunan Pen- gusaha Muda Indonesia (Hipmi) di Jakarta, Senin (27/3). Padahal, kata Mochtar, pem- bayaran menggunakan teknologi sangat memudahkan masyarakat sekaligus membuat efisiensi. Jika Je- pang tidak mengikuti perubahan ini, Jepangbisa terjebakdalamkelompok CM hari Terbit itu, sistem pembayaran masih konvensional, yaitu meng- gunakan uang tunai. MY CY CMY K

Oleh YosiWinosa dan Rahajeng KH

CM

CM

www.ciptadana.com JAKARTA - Founder Lippo Group Mochtar Riady menyatakan, In- donesia bisa belajar dari Tiongkok dalam mengembangk n ekonomi digital dan masyarakat digital. Negara yang sudah 30 tahun men- utup diri tersebut terbukti berhasil memanfaatkan ekonomi digital untuk memakmurkan rakyatnya. Menurut Mochtar, kemajuan teknologi pembayaran di Tiongkok sudah sangat pesat sehingga masyarakat yang ingin berbelanja tidak perlu repot-repot menyiapkan uang tunai. Namun, hal berbeda ditemui di Jepang. Di Negeri Mata-

MY

MY

CY

CY

+62 21 2557 4883

+62 21 2557 4883

www.ciptadana.com

+62 21 2557 4883

MY

CMY

Investasi dalam reksa dana mengandung risiko.Calon pemodal wajib membaca dan memahami isi prospektus sebelum memutuskan untuk berinvestasi dalam reksa dana. Kinerja masa lampau bukan

Investasi dalam reksa dana mengandung risiko.Calon pemodal wajib membaca dan memahami isi prospektus sebelum memutuskan untuk berinvestasi dalam reksa dana.Kinerja masa lampau bukan

Investasi dalam reksa dana mengandung risiko.Calon pemodal wajib membaca dan memahami isi prospektus sebelum memutuskan untuk berinvestasi dalam reksa dana.Kinerja masa lampau bukan

K

K

n Hoesen merupakan indikasidarikinerjamasayangakandatang. PTCiptadanaAssetManagementterdaftardandiawasioleh

merupakan indikasidarikinerjamasayangakandatang. PTCiptadanaAssetManagementterdaftardandiawasioleh

merupakan indikasidarikinerjamasayangakandatang. PTCiptadanaAssetManagementterdaftardandiawasioleh

Dana Kelolaan Reksa Dana Kembali Tembus Rp 500 Triliun Industri reksa dana membukukan kenaikan total dana kelolaan ( assets under management /AUM) sebesar 9,7% menjadi Rp 501,9 triliun hingga 8 Agustus 2018 dibandingkan per akhir Desember 2017

Bersambung ke hal 11

n Mochtar Riady

Tebusan ssP CaPai RP 124 T, RePaTRiasi RP 145,95 T

yang senilai Rp 457,5 triliun. Belakangan ini, permintaan investor terhadap reksa dana saham tengah menguat.

PF_SquareAds_CiptaSyariahEquity_160516.pdf 1 16/5/16 4:57 PM

PF_SquareAds_RencanaCerdas_160516.pdf 1 16/5/16 4:58 PM

>> 14

C

C

Oleh Yosi Winosa

Reksa Dana CIPTA SYARIAH EQUITY

M

M

Investor Daily/David Gita Roza

WP badan sekitar 2,47 juta, WP orang pribadi non-karyawan sekitar 5,24 juta, dan WP orang pribadi karyawan sekitar 22,53 juta. JAKARTA – Pemerintah pusat mesti menggenjot realisasi belanja modal pada kuartal III dan IV untuk mencapai target pertumbuhan ekonomi sebesar 5,4% sesuai APBN 2018. Belanja modal pemerintah menjadi andalan untuk menambah daya dorong perekonomian nasional pada semester kedua, selain konsumsi rumah tangga yang m mberikan kontribusi terbesar. Investasi dalam reksa dana mengandung risiko.Calon pemodal wajib membaca dan memahami isi prospektus sebelum memutuskan untuk berinvestasi dalam reksa dana.Kinerja masa lampau bukan ( tax amnesty ) dalam tiga hari terakhir yang tersisa, yakni hingga Jumat (31/3) pukul 24.00 WIB. Dengan realisasi program peng mpunan pajak yang masih di bawah target, Direktorat Jenderal Pajak (DJP) bersiap-siap memeriksa para pengemplang pajak yang tidak memanfaatkan fasilitas ini. Oleh Nurjoni dan Tri Murti merupakan indikasidarikinerjamasayangakandatang. PTCiptadanaAssetManagementterdaftardandiawasioleh www.ciptadana.com Reksa Dana RENCANA CERDAS INVESTASI DITEMPATKAN PADA SAHAM-SAHAM UNGGULAN JAKARTA – Kementerian Keuangan meminta agar para wajib pajak (WP) segera memanfaatkan kesempatan mengikuti program amnesti pajak +62 21 2557 4883 Y CM MY CY CMY K

telecommunication

Y

Bakrie Segera Wujudkan Pipanisasi Gas Kalija II Konsumsi gas di dalam negeri dipastikan terus meningkat. Namun, jaringan dis- tribusi gas dari sumber-sumber gas bumi yang ada di dalam negeri diprediksi mencapai US$ 605 juta (Rp 8,05 triliun). Jumlah ini sekitar 11% dari total pasar farmasi nasional sebesar US$ 5,5 miliar. “Penggunaan obat generik terus meningkat setiap tahunnya, terlebih setelah adanya program Jaminan Kesehatan Nasional (JKN),” kata Direktur Eksekutif International Pharmaceutical Manufacturers Group (IPMG) Parulian Simanjuntak baru- baru ini. >> 8 merupakan indikasidarikinerjamasayangakandatang. PTCiptadanaAssetManagementterdaftardandiawasioleh energy Telkomsel Uji Coba 5G di Ajang Asian Games 2018 Operator telekomunikasi Telkomsel menggelar uji coba teknologi seluler generasi kelima (5G) di ajang Asian Games 2018 yang belokasi di Stadion Pasar Obat Generik US$ 605 Juta Pasar obat generik nasional tahun ini INdUSTRIeS I vestasi dalam reksa dana mengandung risiko.Calon pemodal wajib membaca dan memahami isi prospektus sebelum memutuskan untuk berinvestasi dalam reksa dana.Kinerja masa lampau bukan +62 21 2557 4883 www.ciptadana.com MEMENUHI KEBUTUHAN INVESTASI SYARIAH ANDA Utama Gelora Bung Karno (SUGBK), Jakarta, pada 18 Agustus - 2 September. PUPR Evaluasi Usulan Kenaikan Harga Rumah MBR Kementerian Pekerjaan Umum dan Perumahan Rakyat (PUPR) tengah mengevaluasi dan mengkalkulasi usulan PLN Percepat Proses Pendanaan PLTU Jawa 4 PT PLN (persero) mempercepat ter- capainya tahap pendanaan (financial close) pembangunan pembangkit listrik Tanjung Jati B ekspansi 2 x 1.000 Megawatt (MW) dengan menandatangani dokumen Per- nyataan Dan Jaminan Sertifikat Tanggal property >> 3 >> 9 tidak sebanding dengan pen- ingkatan tersebut, termasuk di Kalimantan yang kaya sumber gas. eNeRGy

CM

MY

CY

CMY

K

dilakukan investor asing secara bertahap, serta kinerja emiten di Bursa Efek Indonesia (BEI) yang cukup baik pada kuar tal II-2018. Dia menegaskan, tahun lalu emiten konstr uksi sebenarnya sudah mulai membukukan per- tumbuhan kontrak baru cukup signifikan. Tetapi perolehan kontrak baru masih dapat bertumbuh tahun ini, bahkan pada awal kuartal. Sebastian memprediksi harga saham Wika dapa mencapai Rp 3.100 tahun ini, dengan asumsi rasio harga berbanding laba p r saham ( price to earning ratio /PER) sebesar 18,4 kali. Saat ini, WIKA diperd- agangkan pada harga Rp 2.430. Dia juga memperkirakan harga saham PP bakal menyentuh level Rp 5.000 tahun ini, dengan asumsi PERmencapai 13 kali. Saat ini, PTPP bertengger pada harga Rp 3.310. Di lain pihak, Executive Vice Pres- ident dan analis Danareksa Sekuritas Lucky Bayu Purnomo mengatakan, saat ini, performa indeks saham konstruksi melampaui indeks harga saham gabungan (IHSG). Karena itu, saham-sahamunggulan di sektor konstruksi masih menjadi perhatian investor. “Potensial upside sektor konstruksi sebesar 15-16% tahun ini,” katanya. Bersambung ke hal 11 Demikian pula dalam struktur PDB, konsumsi rumah tangga (RT) menjadi kontributor terbesar, yakni 55,43%. Kemudian PMTB dengan kontribusi sebesar 31,15%. Sementara laju pertumbuhan PDB komponen pengeluaran konsumsi rumah tangga pada kuartal II-2018 tercatat 5,14%, lebih tinggi dari kuartal sebelumnya sebesar 4,95%. Sedangkan komponen PMTB pada kuartal II-2018 tu buh 5,87%, lebih rendah dari kuartal sebelum ya sebesar 7,95%. Pada semes er II-2018, tren per- tumbuhan konsumsi umah t gga (RT) b kal didorong oleh pesta olahraga Asian Games 2018 yang digel r pad 18 Agustus hingga 2 September, per temuan tahunan IMF-Bank Dunia pada Oktober, dan persiapan Pilpres-Pemilu 2019 yang dimulai dengan masa kampanye sejak September 2018. Bersambung ke hal 2

SHANGHAI – Kekhawatiran terhadap perang dagang antara dua ekonomi terbesar dunia, Amerika Serikat (AS) dan Tiongkok, terus bergema. Pekan lalu beredar laporan media bahwa kepemimp- inan di Tiongkok mulai goyang. Namun media-media Tiongkok pada akhir pekan lalu berusaha menepis denganmenegaskan bahwa perekonomian Negeri Tirai Bambu itu masih kuat. “Tiongkok masih merupakan negara dengan perekonomian paling moncer kinerjanya, paling men- janjikan, dan paling tangguh di dunia,” tulis People’s Daily , harian terbesar di T iongkok, seper ti dilansir dari Reuters , Sabtu (11/8). Harian tersebut menambahkan, ulah Amerika Serikat (AS) seperti banteng ngamuk di dalam toko Tiongkok. AS dituding telahmengin- jak-injak aturan-aturan perdagangan global. “DJP akan melayani WP hingga pukul 21.00 WIB, bahkan hingga tengah malam pada hari terakhir periode amnesti pajak. Di sisi lain, kami juga bersiap melakukan pe- meriksaan terhadap para pengem- plang pajak yang tidak meman- faatkan amnesti pajak. DJP kini mengantongi 6.000 lebih data pengemplang pajak yang bersum- ber dari data negara-negara G-20,” katanya di Jakarta, Senin (27/3). Berdasarkan data DJP hingga 28 Maret 2017 pukul 20.00 WIB, total harta tax amnesty mencapai Rp 4.667,37 triliun, terdiri atas deklarasi harta bersih repatriasi Rp 145,95 triliun, deklarasi harta bersih luar negeri Rp 1.027,74 triliun, dan deklarasi harta bersih dalam negeri Rp 3.493,68 triliun. Sedangkan jumlah WP yang menyerahkan SPH sebanyak 873.964. Jumlah ini masih sangat kecil dibandi kan total pemilik nomor pokok wajib pajak (NPWP) yang sekitar 30,04 juta, terdiri atas Oleh Iwan Subarkah Nurdiawan Badan Pusat Statistik (BPS) pe- kan lalu mengumumkan produk domestik bruto (PDB) Indonesia pada kuartal II-2018 tumbuh 5,27% secara tahunan, lebih tinggi dib- andingkan periode sama tahun sebelumnya yang sebesar 5,01%. Secara kumulatif sampai semester I-2018, realisasi per tumbuhan ekonomi sebesar 5,17%. Angka ini hasil gabungan dari kuartal I se- besar 5,06% dan kuartal II sebesar Menjelang berakhirnya periode tax amnesty 1 Juli 2016-31 Maret 2017, deklarasi harta bersih repatri- asi baru berjumlah Rp 145,95 triliun per 28 Maret 2017 pukul 20.00 WIB. Perolehan ini sekitar 14,6% dari target Rp 1.000 triliun dana WNI di luar negeri yang diharapkan pulang kampung. Wakil Menteri Keuangan (Wa- menkeu) Mardiasmo menyatakan, pihaknya akan all out hingga akhir bulan ini untuk meningkatkan jumlah peserta amnesti pajak yang signifikan.

Kredit sindikasi Rp 4 Triliun untuk Palapa Ring Paket Timur Direktur PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk Iwan Putrama (lima dari kanan) bersama (dari kiri ke kanan) Pemilik PT Mora Telematika Indonesia Galumbang Menak, Direktur Pemasaran Bank Sulselbar Rosmala Arifin, Group Head Graeter China Xin Hayan, Pemimpin Divisi LMC 1 Bank BNI Dedi Priambodo, Direktur Utama Palapa Timur Telematika (PTT) Leon M Kakisna, Pemimpin Unit Sindikasi Betty Noorbaiti, Plt Direktur Utama BPD Maluku & Maluku Utara Arief Burhanuddin, Direktur Utama BPD Papua F Zendrato, dan Direktur PT PTT Jimmy Kadir usai penandatanganan perjanjian kredit sindikasi sebesar Rp 4 triliun antara bank-bank sindikasi dengan PT PTT di Jakarta, Senin (27/3/2017). PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk sebagai Mandated Lead Arranger and Bookrunner bersama empat bank lainnya menyalurkan kredit sindikasi senilai lebih dari Rp 4 triliun untuk membiayai Pemban- gunan Proyek Jaringan Serat Optik Palapa Ring Paket Timur. Pembiayaan tersebut disalurkan kepada PT Palapa Timur Telematika (PTT) sebagai badan usaha proyek. Berita di halaman 24.

5,27%. Untuk mencapai target 5,4% dibutuhkan pertumbuhan sebesar 5,63% pada semester kedua. Bila dilihat dari penciptaan sum- ber per tumbuhan ekonominya, komponen pengeluaran konsumsi rumah tangga (RT) merupakan komponen dengan sumber pertum- buhan tertinggi pada kuartal II-2018, yakni sebesar 2,76% atau naik dari 2,72% pada kuartal I-2018. Diikuti komponen PMTB sebesar 1,86%, Berdasarkan surat pernyataan har ta (SPH), realisasi total te- busan mencapai Rp 108,87 triliun. Sedangkan realisasi tebusan ber- dasarkan surat setoran pajak (SSP) sekitar Rp 124 triliun, terdiri atas Rp 110 triliun pembayaran tebusan, pembayaran bukti perkara (bukper) Rp 1,08 triliun, dan pembayaran tunggakan sebesar Rp 12,5 triliun. Adapun dari dana tebusan Rp 108,87 triliun berdasarkan SPH, sebanyak Rp 13,27 triliun dari badan non-UMKM, dari badan UMKM sebesar Rp 511,81 miliar, dari orang pribadi (OP) non-UMKM Rp 88,07 triliun, serta dari OP UMKM Rp 7 triliun. Bawa Dana Pulang Pada kesempatan terpisah, Menteri Keuangan (Menkeu) Sri Mulyani Indrawati meminta ke- pada seluruh masyarakat untuk benar-benar memanfaatkan pro- gram amnesti pajak sebelum be- rakhir pada 31 Maret. Pasalnya, setelahnya, pemerintah tidak lagi membuka pintu pengampunan bagi masyarakat yang tidak meman- faatkan program tersebut.

KOnTRaK baRu beRLiMPaH

atau turun dari 2,54% pada kuartal I-2018. Sementara sumber pertum-

buhan ekonomi dari komponen lainnya sebesar 0,65%.

kenaikan harga rumah untuk masyarakat berpenghasilan rendah (MBR) dari asosiasi pengembang. Pembiayaan Bersama. Nilai investasi untuk proyek ini mencapai Rp 44 triliun atau sekitar US$ 3,3 miliar.

>> 9 >> 22

mONey & BaNKING MONEY & BANKING

JAKARTA – Penguatan indeks harga saham gabungan (IHSG) diproyeksi berlanjut pada pekan ini. Beberapa katalis yang men- dukung meliputi aksi beli yang Sementara itu, lonjakan pada sebagian besar emiten BUMN konstruksi dirasakan oleh emiten yang memproduksi beton pracetak, yang juga anak usaha emiten kon- struksi. PTWijaya Karya Beton Tbk (WTON) mengantongi kontrak baru Rp 1,5 triliun pada kuartal I-2017, tumbuh 50% dibandingkan per o sama tahun l lu yang senilai Rp 1 tri- liun. PT Was ita Beto Precast Tb (WSBP) bahk n mer ih lonjakan kontra baru hingga 520% m njadi Rp 4,2 triliun dari Rp 677 miliar. Untungkan Emiten Kepala Riset Trimegah Securities Sebastian Tobing mengatakan, kepu- tusan pemerintah terus mendorong pembangunan proyek-proyek in- frastrukturminimal hingga 2019 akan menguntungkan BUMN konstruksi. Dari empat emiten BUMN kon- struksi, dia menilai Wika dan PP lebih prospektif. Dua perusahaan tersebut masihmemiliki ruang untuk menggarap sejumlah proyek baru tahun ini. “ Balance sheet mereka bagus. Untuk mengerjakan kontrak baru kan membutuhkan modal kerja,” jelas Sebastian kepada In- vestor Daily di Jakarta, Senin (27/3). Oleh Devie Kania realisasi hingga akhir Maret. Pada kuartal I-2016, nilai kontrak baru Adhi mencapai Rp 2,3 triliun.

Oleh Rausyan Fikry

64% Asuransi Umum Gunakan Jalur Digital Asosiasi Asuransi Umum (AAUI) mencatat sekitar 64% perusahaan asuransi umum anggota AAUI telah memasarkan produknya melalui jalur distribusi digital. BNI Pimpin Kredit Sindikasi Palapa Ring Paket Timur PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk (BNI) bertindak sebagai mandated lead arranger (MLA) and bookrunner dalam proyek kredit sindikasi, untuk pemban- gunan proyek Jaringan Serat Hal tersebut seiring dengan maraknya perusahaan asur- ansi berbasis teknologi ( insur- tech ) di Indonesia. Optik Palapa Ring Paket Timur senilai Rp 4 triliun. >> 24 3

US$ 34 miliar. Artinya, total barang asal masing-masing negara yang akan dikenai tarif mencapai US$ 50 miliar. Sementara masih ada ribuan jenis barang senilai ratusan miliar dolar AS lagi yang berpotensi ter- kena perang tarif ini. Hingga pertengahan Maret saja, PT Wijaya Karya Tbk (WIKA) sudah berhasil mengantongi kontrak baru senilai Rp 13,3 triliun,meningkat 121% dibanding Rp 6,02 triliun pada kuartal I-2016. Sedangkan PT Waskita Karya Tbk (WSKT) membukukan kontrak baru Rp 8,6 triliun. Meski itu baru realisasi per akhir Februari, nilainya sudah 6% ebih tinggi dari realis si sep njang kuartal I-2016. AdapunPTPPTbk (PTPP)meraup kontrak baru senilai Rp 6,6 t li n hi gga pertengah n Maret 2017. Rea isasi kontrak terse ut sudah naik 10% dibandingkan realisasi selama kuartal I-2016 yang sebesar Rp 6 tri- liun. Sedangkan PT Adhi Karya Tbk (ADHI) membukukan kontrak baru sebesar Rp 1,5 triliun hingga akhir Februari 2017. Belum ada informasi Bersambung ke hal 11 JAKARTA – Sejumlah emiten BUMN konstruksi dan turunannya berlimpah kontrak bar u pada kuartal I-2017 seiring maraknya pembangunan proyek-proyek in- frastruktur. Ini tergolong fenomenal, mengingat kontrak baru yang dikan- tongi emiten pelat merah pada awal tahun biasanya relatif kecil karena mereka masih dalam proses tender dan persiapan.

Bersambung ke hal 2 Berita terkait di hal 21

Tiongkok pekan lalu mengu- mumkan akan memberlakukan tarif tambahan sebesar 25% atas barang impor AS senilai US$ 16 miliar. Ini merupakan retaliasi (balasan) Tiongkok atas rencana AS mulai 23 Agustus 2018 memberlakukan tarif 25% atas US$ 16 miliar barang impor asal Tiongkok. Sebelumnya, kedua negara sudah sama-sama menerapkan tarif 25% atas barang impor masing-masing

Bersambung ke hal 2

>> Investor Daily EDISI 2018 No. 4974 I e IsI 7 n . 588

>> telp redaksi: (021) 29957500, iklan: (021) 29957500, sirkulasi: (021) 8280000, layanan pelanggan: (021) 2995 7555, fax. (021) 5200 812 D I: ( ) , I l : (021) 2995750 , sIrkulasI: (021) 8280 , layanan pelang an: (021) 29 5 75 , fax. (021) 520 812

>> harga eceran rp 6.500 (berlangganan Rp 120.000 /bulan) > harga eceran rp 6.50 (berlang anan rp 120. /bulan)

www.investorindonesia.co.id w .InvestorInDonesIa.co.ID

Made with FlippingBook Annual report