Groupama - Document de référence 2016

FACTEURS DE RISQUES FACTEURS DE RISQUES

des produits vie, épargne, retraite Des demandes d’indemnisations non 4.1.1.5 conformes aux hypothèses utilisées lors de la détermination des prix et du calcul des provisions techniques La rentabilité des produits vie, épargne, retraite dépend fortement hypothèses utilisées afin de déterminer les prix des produits, les charges deprestationset les provisions techniques. de l’adéquation entre les demandes d’indemnisation et les Si les prestations effectivementpayées aux assurés étaient moins favorablesque celles estimées selon les hypothèsessous-jacentes initiales ou que des événements ou tendances conduisaient à modifier les hypothèses sous-jacentes,le Groupe serait amené à augmenter ses engagements, ce qui pourrait réduireson résultatnet. provisions d’assurance épargne-retraite, avec ou sans garanties Comme indiqué dans le § 4.1.1.4 ci-dessus, la déterminationdes spécifiquestelles que les garantiesplancher, repose par nature sur des éléments et jugements incertains tant internes qu’externes et rien ne permet de garantir que la réalité des produits ne différera pas, positivement ou négativement,de ces estimations. La défaillance d’un réassureur 4.1.1.6 ou l’augmentation des coûts de réassurance Si les accords de réassurance ont pour objet de transférer à d’autres assureurs une partie des pertes et charges connexes, ils ne supprimentpas l’obligationpour Groupama,assureur direct, de régler les demandes d’indemnisation. À ce titre, le Groupe est donc soumis au risque de solvabilité de ses réassureurs au moment du recouvrement à leur encontre des sommes dues (cf. § 4.2.5 – Risque de défaillance des réassureurs, pour la décomposition des provisions d’assurances et créances cédées par Groupamapar notation des réassureurs). Bien que Groupama s’assure de la bonne diversification et de la bonne solvabilitéde ses réassureursà partir de règles de sélection régulièrement examinées et actualisées dans le cadre du comité spécifique Sécurité et Réassurance et que la précédente crise financière n’ait entraîné aucune défaillance parmi les réassureurs du Groupe, ceux-ci peuvent être dans l’impossibilitéde faire face à leurs obligations financières. Cette incapacité pourrait affecter défavorablementle résultat net. En outre, la disponibilité, le montant et le coût de la réassurance dépendent de la conjoncture générale et peuvent varier substantiellement. Il est possible qu’à l’avenir le Groupe soit ne puisse accéder à la réassurance à des prix commercialement raisonnables, la baisse du niveau de réassuranceaugmentantdès lors son risque de pertes, soit subisse l’impact négatif dans son compte de résultat de l’augmentation du coût de réassurance pour ses activitésdéjà réassurées.

responsabilitéet d’autres facteurs. Les réserves pour sinistres sont toutefois sujettes à modificationen raison du nombre de variables qui influencentle coût final des réclamations.Celles-cipeuvent être de natures diverses telles que l’évolution intrinsèque des sinistres, les modifications réglementaires, les tendances jurisprudentielles, les écarts inhérents au décalage entre la survenance du dommage, la déclaration de sinistre et le règlement final des frais engagés dansla résolution desinistres. Ces éléments ne sont pas toujours appréhendables, surtout sur une base prospective. Aussi les pertes effectives peuvent différer de manière significative des réserves brutes constituées initialement ; les réévaluations à la hausse ou à la baisse potentielles ayant dès lors un impactsur le résultatnet. n’auront pasun effet négatif important sur le résultatnet. Groupama surveille en permanence l’adéquation de ses réserves constituées par rapport à ses engagements. Si les réserves actuellement constituées sont suffisantes et conformes à la politique prudente de provisionnementdu Groupe, rien ne permet cependant de garantir que les pertes finales ne dépasseront pas de manière significative les réserves constituées et qu’elles L’incertitude et l’évolution des 4.1.1.4 dans le calcul des provisions d’assurances Vie et des frais d’acquisition reportés (FAR) hypothèses prospectives utilisées mise en place des FAR reposent par nature sur des éléments La détermination des provisions d’assurance, dont la part des garanties minimum comprises dans certains produits d’épargne retraite du Groupe, le test d’adéquationeffectué sur les provisions constituées pour les contrats d’assurance Vie, le test de recouvrabilitéde la participation aux bénéfices différée active et la incertains établis à partir d’hypothèsesprospectivesd’évolutionde facteurs qui peuvent être (i) d’origine économique, démographique, sociale, législative, réglementaire, financière, (ii) relatifs au comportementde l’assuré (rachat, non-renouvellement, conservation, etc.), ou (iii) spécifiques à l’assurance Vie telles la mortalité, la morbiditéou la longévité. Le recours à ces nombreuses hypothèses impliquant un degré élevé d’appréciation de la part des instances dirigeantes du Groupe, ainsi que leur évolution ou l’évolution des marchés financiers peuvent influer sur le niveau de provisionnement, les dépenses de souscription ainsi que sur les calculs des FAR de Groupama et pourraient avoir un impact négatif sur le résultat net, la situation financière et l’appréciation de la valorisation de Groupama.

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