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PRÉSENTATION DES ACTIVITÉS Tendances susceptibles d’affecter la production, les ventes et les stocks en 2017

Tendances susceptibles d’affecter la 1.4

production, les ventes et les stocks en 2017

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devrait baisser tant en Europe qu’en Océanie. Seule la production aux Etats-Unis devrait croître en 2017. d’année 2016 pénalisera la marge opérationnelle de 2017, d’autant plus que la production de matières premières laitières La forte remontée des cours du lait en Europe et des prix des matières grasses sur les marchés mondiaux observée en fin En Europe, les distributeurs entendent maintenir la stabilité des prix de vente à la consommation et faire peser sur les seuls fabricants les hausses de prix des matières. En France, les négociations de début d’année sont particulièrement tendues dans ce contexte de guerre des prix. À ceci s’ajoute un environnement de tendances protectionnistes (Royaume-Uni, Etats-Unis, Autriche,…) et de l’économie mondiale. La surprise provoquée par les élections remise en cause des accords commerciaux internationaux, dont il est compliqué d’estimer les conséquences sur au Royaume-Uni et aux Etats-Unis, et la montée des voix

populistes / protectionnistes dans nombre de pays, induit une forte incertitude sur l’évolution des économies. En Europe, des élections sont également prévues dans plusieurs pays (Italie, Pays-Bas, France, Allemagne), qui pourraient voir s’installer des partis aux choix économiques recentrés. prochains mois. Enfin, la situation économique dans les zones de conflit reste très dégradée, avec peu de visibilité sur l’évolution des activité en particulier dans la zone Amériques, Asie-Pacifique et Dans ce contexte, le Groupe estime pouvoir développer son continuer de prendre des parts de marché grâce à la force de ses marques cœur. des évolutions des marchés. Sa présence géographique équilibrée lui permet d’adapter rapidement la production et le niveau de ses stocks en fonction

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