Bel - Document de référence 2016

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INFORMATIONS FINANCIÈRES ET COMPTABLES États financiers - Comptes annuels

PORTEFEUILLE DE SWAPS VENANT COUVRIR DES FINANCEMENTS EN DEVISE ❚

Au 31 décembre 2015

Au 31 décembre 2016

(en milliers d’euros) Types d’opérations

marché Valeur de

marché Valeur de

Sens

Cross

Engagement

Engagement

Swap Swap Swap Swap Swap Swap

V A A V V A

EURGBP EURJPY EURPLN EURUSD AUTRES AUTRES

13 003

74

5 626 1 631

67 (1)

6 873

(65)

97

1

59 141

116 (10)

28 218 18 961

65 29 (2)

7 549

273

2

726

TOTAL

174

102

vendeur d’EUR à terme, prête l’USD donc est acheteur d’USD à terme). NB : L’opération est exprimée par rapport au sens du cross (ex. V EURUSD signifie que le Groupe emprunte l’EUR donc est

AUTRES OPÉRATIONS NE RENTRANT PAS DANS LA CATÉGORIE D’OPÉRATIONS DE COUVERTURE ❚

Au 31 décembre 2015

Au 31 décembre 2016

(en milliers d’euros) Types d’opérations

marché Valeur de

Cross

Engagement

Valeur de marché

Engagement

5

Vente de Call Vente de Call

EURGBP AUTRES

8 000 2 571

(53) (10)

2 163

(139)

TOTAL

(63)

(139)

EUR/Put GBP). NB : L’opération est exprimée par rapport au sens du cross (ex. Vente de Call EURGBP signifie que le Groupe vend un Call

Fromageries Bel SA. Les valorisations indiquées sont hors présentent un risque de change de transaction pour Le dollar US et le yen sont les principales devises qui impact des impôts différés. conséquent, les variations de devises sur la comptabilisation est compris entre 80 % et 100 % selon la devise gérée. Par nette estimée relative au budget 2017 des principales devises Au 31 décembre 2016, le ratio de couverture sur l’exposition sur ces couvertures. compensées, à hauteur de la couverture, par le résultat dégagé des achats et ventes des entités du Groupe seront marché aussi bien en termes de données (courbe de taux, La valorisation des couvertures est conforme aux pratiques de

réaliser ses valorisations. Fromageries Bel SA fait appel à un prestataire externe pour outils nécessaires aux calculs des valorisations. Néanmoins, valorisation. Le Département trésorerie possède en interne les cours de change et courbes de volatilité) que de modèles de Gestion du risque de taux 29.2.4 dérivés de taux, vise à se protéger des effets d’une évolution risque de taux. La politique mise en œuvre par l’utilisation de société Fromageries Bel SA, qui centralise aussi la gestion du L’essentiel des financements du Groupe est mis en place par la éventuelle baisse des taux. défavorable des taux, tout en profitant partiellement d’une

Au 31 décembre 2016, le Groupe a mis en place des couvertures par le biais de swaps de taux :

Au 31 décembre 2015

Au 31 décembre 2016

(en milliers d’euros) Types d’opérations

d’engagement Devises

marché Valeur de

marché Valeur de

Nominal

Nominal

Swaps emprunteur taux fixe Swaps emprunteur taux fixe Cross currency swap EURTRY

EUR USD TRY

100 000 123 328

(542)

1 548

45 926

(21)

4 499

1 107

TOTAL

1 006

1 086

Le solde des couvertures ci-après correspond aux couvertures de certains emprunts à taux variable de Fromageries Bel SA.

Fromageries Bel

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