Bel - Document de référence 2016

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FACTEURS DE RISQUES ET POLITIQUE D’ASSURANCE Risques financiers

Risques judiciaires et litiges l’ensemble de ses métiers et sur ses marchés à l’international. Le Groupe est confronté à des risques juridiques dans respectives du présent chapitre.  avec fournisseurs et clients, sont mentionnés dans les sections des opérations inhérentes à l’activité, des contrats conclus Ces risques, pouvant découler du cadre légal et réglementaire, cours ou envisagées dans le cours normal de ses activités. Les principales procédures judiciaires et/ou administratives en de référence, le Groupe Bel a procédé à une revue des Au 31 décembre 2016, et jusqu’à la date du présent document Risques financiers 3.4 de taux d’intérêt, de contrepartie et de matières premières. risques financiers, notamment de liquidité, de taux de change, Dans le cadre de son activité, le Groupe est exposé aux général délégué en charge des affaires financières, possède les Le Département trésorerie Groupe, rattaché au Directeur d’audit. présentations régulières sont organisées pour le Comité est communiqué au Directeur général délégué, et des de la réduction des risques de marché. Un reporting mensuel compétences et outils nécessaires à la conduite de la gestion paragraphe 5.5.1 du présent document de référence. financiers » de l’annexe aux comptes consolidés figurant au de ces derniers, sont présentées à la Note 4.15 « Instruments l’exposition du Groupe à ces différents risques, après gestion Des informations complémentaires et chiffrées, notamment sur Risque de liquidité renforcé sa liquidité au travers de la négociation d’une auprès de ses banques et investisseurs. En 2016, le Groupe a de crédit confirmées et des financements à moyen terme in fine ressources à moyen terme. Ainsi, le Groupe souscrit des lignes part importante des ressources du Groupe sont des à ses échéances à venir. Conformément à cette politique, une son risque de liquidité et considère être en mesure de faire face de liquidité. Il procède régulièrement à une revue spécifique de Le Groupe a mis en place une politique visant à limiter le risque 31 décembre 2016. Le Groupe dispose encore d’une forte Aucune ligne de crédit, soit 820 millions d’euros, n’était tirée au de dollars de prêt à terme amortissable tiré échéance 2023. prêt à terme amortissable tiré échéance 2023 et 100 millions faculté de l’étendre sur 2022 et 2023, 100 millions d’euros de complémentaire de 300 millions d’euros maturité 2021 avec la renforcée par la négociation d’une ligne de crédit l’acquisition du Groupe MOM, la liquidité a été encore maturité a été portée de 2020 à 2021. Dans le cadre de extension de sa ligne de crédit de 520 millions d’euros : la 31 décembre 2016. trésorerie excédentaire importante de 204 millions d’euros au centralisatrice des excédents du Groupe, dispose d’une liquidité puisque la société Fromageries Bel, l’entité d’endettement/résultat opérationnel courant des activités l’obligation de respecter certains covenants , dont un ratio Les contrats de financement de la société Fromageries Bel ont

procédures font l’objet de provisions. charges probables et quantifiables pouvant résulter de ces au 31 décembre 2016 ». figurant infra au paragraphe 5.5.1. « États financiers consolidés décrites dans la Note 7 de l’annexe aux comptes consolidés Les principales procédures judiciaires ou administratives sont rentabilité de la Société et/ou du Groupe. mois des effets significatifs sur la situation financière ou la susceptible d’avoir ou ayant eu au cours des douze derniers connaissance, qui est en suspens ou dont il est menacé, d’arbitrage, y compris toute procédure dont le Groupe a Il n’existe pas d’autre procédure gouvernementale, judiciaire ou

significative de la dette du Groupe. cas de défaut et exiger le remboursement anticipé d’une partie covenants, les établissements prêteurs pourraient constater un courantes inférieur ou égal à 3,5. En cas de non-respect de ces publiée par une agence de notation financière. Ni Fromageries Bel ni ses filiales ne font l’objet d’une notation 31 décembre 2016, mais l’objectif est de les intégrer dans le groupe MOM n’a pas encore rejoint ce dispositif au excédents ou dans le financement des besoins locaux. Le a pas de contrainte juridique et fiscale dans la remontée des pour tous les pays où la devise locale est convertible et où il n’y liquidité cash pooling au niveau de la société Fromageries Bel Le Groupe a mis en place une politique de concentration de la compensation de paiement inter-compagnies. des comptes courants internes et un système de cash pooling en 2017. Le Département trésorerie Groupe gère les excédents récurrents dans les filiales. La politique de dividende systématique vise également à limiter se financent, le cas échéant, principalement en devises locales. excédents en devises locales sur des supports monétaires et financement n’est pas autorisée, les filiales placent leurs Dans les pays où la centralisation des excédents et besoins de Il peut s’avérer que certaines filiales n’aient pas d’autre devra comptabiliser des pertes financières. devises. Dans ce cas, si la monnaie locale dévalue, la filiale alternative que de devoir recourir à des financements en immédiate. monétaires ou de dépôts, à court terme ou à liquidité quasi Les excédents de liquidités sont placés sous forme d’OPCVM Risque de change engagements commerciaux de ventes et d’achats conclus risques de change transactionnels en raison notamment des La société Fromageries Bel et ses filiales sont exposées à des l’évolution de l’euro. des actifs, passifs, revenus et dépenses seront impactés par Les comptes consolidés étant présentés en euros, la valeur l’intermédiaire de ses filiales dans un grand nombre de devises. et encourt des dépenses et engagements directement ou par ailleurs, Fromageries Bel détient des actifs, perçoit des revenus dans d’autres monnaies que leur monnaie fonctionnelle. Par

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