AFD_Document_de_référence_2017

GESTION DESbRISQUES

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Facteurs debrisques

4.1 FACTEURS DEbRISQUES En raison de son activité, le groupe AFD est exposé à la majeure partie des risques que rencontrent les établissements de crédit. Sa politique de gestion des risques s’articule autour des principaux risques suivants, dont chacun est susceptible d’affecter son activité, ses résultats ou sa situation financièreb: P le risque de crédit qui, de par la nature de l’activité de l’AFD, en termes de qualité de contrepartie et de concentration, constitue le principal risque auquel est exposée l’institutionb; P le risque spécifique aux opérations de marchéb: change, contrepartie, base, en lien notamment avec les différences entre les emplois et les ressources en matière de devise. L’AFD ne détient aucun instrument à des fins spéculativesb; P les risques de taux d’intérêt global et de liquidité, en lien avec (i) les différences entre les emplois et les ressources en matière de taux et de maturité et (ii) le respect des contraintes dont sont assortis les concours bonifiés éligibles à l’Aide publique au développement française (APD)b; P les risques opérationnels, y comprisb: P les risques liés au recours à l’externalisation des prestations de services ou d’autres tâches opérationnelles essentiellesb; P les risques de sinistres couverts par le plan d’urgence et de poursuite de l’activité dans le cadre de scénarios de crise, P les risques de non-conformité qui naissent du non- respect des dispositions propres aux activités bancaires et financières et notamment le risque de blanchiment et de financement du terrorisme (LCB/FT)b; P le risque juridique en lien avec l’ensemble de ses activités propres, de son statut ou de ses activités de refinancement ou liées au montage d’opérationsb; les risques stratégiques. P le risque d’atteinte à la réputation et à l’image du Groupe et de ses dirigeants. En raison même de son rôle d’agence de développement, et notamment du caractère subsidiaire et/ou incitatif des interventions de l’institution, le niveau de risque de crédit admissible pour les opérations de l’AFD peut être parfois supérieur à celui des institutions bancaires classiques. L’AFD doit ainsi pouvoir intervenirb: P les risques liés au système d’informationb; P le risque éthiqueb; P Dans tous les cas, le groupe AFD recherche les contreparties disposant des meilleures signatures dans ses pays d’intervention en fonction des objectifs de développement visés. En outre, l’opportunité de prêter est évaluée en fonction des critères bancaires en vigueur. Au-delà des risques macroéconomiques et sociopolitiques spécifiques à chacun des pays de la zone d’intervention de l’AFD, certains risques de nature régionale ou internationale P dans des géographies difficilesb; P sur des contreparties risquéesb; P sur des maturités longues.

sont susceptibles d’avoir des répercussions indirectes sur le portefeuille de prêts et les interventions de l’AFD. Six principaux risques de ce type sont à ce jour identifiésb: P les risques liés au durcissement des conditions économiques et financières dans les pays émergents. Depuis 2013, les PEED sont soumis périodiquement à des tensions financières générées par les évolutions dans les pays avancés (annonces de la Fed, résultats des élections américaines, etc.). Une hausse brutale des taux d’intérêt de long terme aux États-Unis et ailleurs, déclenchée par un resserrement plus rapide que prévu de la politique monétaire américaine, pourrait avoir des conséquences négatives pour les économies dépendantes du financement externe et qui bénéficient aujourd’hui d’une appétence au risque élevé au niveau mondial. Celles-ci pourraient se traduire par un ralentissement de l’activité économique, via une baisse de la confiance et de la valorisation de certains actifs, et des primes de risques plus élevées. Une appréciation concomitante du dollar américain pourrait peser sur certains pays émergents fortement endettés et dont la monnaie est ancrée au dollar. Par ailleurs, un resserrement précoce de la politique monétaire européenne, alors que la croissance demeure fragile, constitue un risque notamment dans les économies membres fortement endettéesb; P les risques liés à l’économie chinoise. Le rééquilibrage de la croissance chinoise en faveur de la consommation et des services se poursuit plus lentement que prévu. Par ailleurs, l’endettement est sur une trajectoire haussière et les marges de manœuvre budgétaire se réduisent. À moins que les autorités chinoises n’accélèrent leurs efforts pour contrôler la croissance rapide du crédit, le risque d’une décélération brutale de la croissance chinoise s’accroît, avec des conséquences négatives pour le reste du mondeb; P les risques liés à une faible inflation persistante dans les économies avancées. Le prolongement d’une situation de faible inflation et de taux d’intérêt nominaux bas réduirait la capacité des banques centrales à jouer à la baisse sur les taux d’intérêt réels dans l’hypothèse d’un retournement de conjonctureb; P les risques liés à la dérégulation financière. Les réformes menées à la suite de la crise financière de 2008bont permis de renforcer la supervision du système financier international, d’augmenter le capital et la liquidité des principales institutions financières et d’améliorer la coordination entre les différents régulateurs. Or, les annonces récentes faites par la Maison-Blanche marquent un changement d’orientation en faveur de la dérégulation. La mise en œuvre concrète de ces annonces serait susceptible de renforcer la probabilité à moyen terme d’une nouvelle crise financièreb; P les risques liés aux perturbations dans le commerce international, les flux de capitaux et les mouvements migratoires. Les élections récentes dans les économies avancées ont montré les frustrations et la contestation croissante d’une partie de la population qui considère être «bperdanteb» dans le mouvement de mondialisation. Ces contestations ont contribué significativement au vote en faveur du Brexit, à l’élection de Donald Trump et sont également présentes en zone euro, même si elles ne sont pas

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