NATIXIS_DOCUMENT_REFERENCE_2017

RISQUES ET ADÉQUATION DES FONDS PROPRES Synthèse des risques

financiers tels que les produits dérivés, une procédure de « renflouement interne », c’est-à-dire dépréciation ou conversion obligatoire en titres de capital de certains instruments de dette en cas de résolution, plus généralement des dispositifs renforcés de redressement et de résolution, de nouvelles méthodologies de pondération des risques (notamment dans les activités de marché, de financements et d’assurance), des tests de résistance périodiques et le renforcement des pouvoirs des autorités de supervision. Par ailleurs, l’environnement politique général a évolué de manière défavorable pour les banques et le secteur financier, ce qui s’est traduit par une forte pression politique sur les organes législatifs et réglementaires favorisant l’adoption des mesures réglementaires renforcées, bien que celles-ci puissent impacter le financement de l’économie et d’autres activités économiques. Étant donné l’incertitude persistante liée aux nouvelles mesures législatives et réglementaires, il est impossible de prévoir leur impact sur Natixis. Natixis a subi et pourrait subir à l’avenir des coûts significatifs relatifs à la mise à jour ou au développement de ses programmes de conformité et de ses systèmes d’information en réponse ou par anticipation aux nouvelles mesures. Malgré ses efforts, Natixis pourrait se retrouver dans l’impossibilité d’être en conformité totale avec toutes les législations et réglementations, auquel cas elle pourrait être soumise à des sanctions pécuniaires. En outre, les nouvelles mesures législatives et réglementaires pourraient induire une adaptation des activités de Natixis et/ou affecter les résultats des opérations et la situation financière de Natixis. Les nouvelles réglementations pourraient également contraindre Natixis à lever de nouveaux capitaux, ce qui pourrait s’avérer coûteux ou difficile, ou augmenter les coûts de financement totaux de Natixis. Risques liés aux activités de Natixis Natixis pourrait ne pas atteindre les objectifs de son plan stratégique Natixis pourrait ne pas atteindre les objectifs prévus par son plan stratégique « New Dimension » pour la période 2018-2020 ou par tout autre plan stratégique futur. Le plan « New Dimension », annoncé le 20 novembre 2017, vise à contribuer au développement de solutions à haute valeur ajoutée pour ses clients. La stratégie se concentre sur trois initiatives : l’approfondissement de la transformation des business models de Natixis, l’allocation d’une part importante des investissements dans les technologies digitales et une volonté marquée de se différencier, en devenant un interlocuteur de référence dans des domaines où les équipes de Natixis ont développé des expertises fortes et reconnues. Le plan stratégique « New Dimension » comprend des objectifs et, bien que Natixis soit convaincue du grand nombre d’opportunités offertes par ce plan stratégique, elle est toutefois confrontée à l’incertitude face à la volatilité potentielle des marchés financiers et de l’économie mondiale. Il ne peut être garanti que Natixis atteindra les objectifs de son nouveau plan stratégique ou tout autre plan stratégique qu’elle pourrait annoncer dans le futur. En particulier, dans le cadre du plan stratégique « New Dimension », Natixis a annoncé certains objectifs financiers, y compris relatifs à la profitabilité et aux taux de croissance des actifs pondérés, à la génération des fonds propres et de dividendes, aux ratios prudentiels et aux initiatives et priorités stratégiques. Les objectifs financiers ont été établis principalement pour les besoins de planification et d’allocation des ressources sur la base d’un certain nombre d’hypothèses, et ne constituent pas des projections ou des

prévisions des résultats. Les résultats réels de Natixis sont susceptibles de varier (et peuvent varier de manière significative) par rapport à ces objectifs. Si Natixis ne réalise pas ces objectifs, sa situation financière et la valeur de marché de ses titres pourraient être défavorablement affectées. Une augmentation substantielle des charges pour créances douteuses de Natixis est susceptible de peser sur ses résultats et sa situation financière Dans le cadre de ses activités de prêt et lorsque nécessaire, Natixis comptabilise régulièrement des charges pour créances douteuses afin de refléter les pertes réelles ou potentielles au titre de son portefeuille de prêts et de créances, qui sont comptabilisées dans son compte de résultat au poste « Coût du risque ». Le niveau global de ces charges repose sur l’évaluation par le groupe de l’historique de pertes sur prêts, les volumes et les types de prêts accordés, les normes du secteur, les crédits en défaut de paiement, la conjoncture économique et d’autres facteurs liés au recouvrement des divers types de prêts. Bien que Natixis s’efforce de constituer un niveau suffisant de provisions pour créances douteuses, ses activités de prêt pourraient conduire Natixis à augmenter ses charges en raison d’une augmentation des actifs non performants ou d’autres raisons, comme la détérioration des conditions de marché ou des facteurs affectant certains pays. Toute augmentation substantielle des charges pour créances douteuses, ou évolution significative de l’estimation par Natixis du risque de perte inhérent à son portefeuille de prêts non dépréciés, ou toute perte sur prêts supérieure aux provisions passées à cet égard, pourraient avoir un effet défavorable sur les résultats et la situation financière de Natixis. La valeur nette comptable des portefeuilles de titres, de produits dérivés et d’autres types d’actifs de Natixis, ainsi que de sa dette propre, est ajustée – au niveau de son bilan – à l’occasion de la préparation de ses états financiers. Les ajustements de valeur comprennent une composante reflétant le risque de crédit inhérent à la dette propre de Natixis. Les ajustements sont fondés essentiellement sur la variation de la juste valeur des actifs et des passifs pendant une période comptable, variation qui est enregistrée au niveau du compte de résultat ou directement dans les capitaux propres. Les variations comptabilisées dans le compte de résultat, si elles ne sont pas compensées par des variations opposées de la juste valeur d’autres actifs, ont un impact sur le produit net bancaire et, par conséquent, sur le résultat net. Dans certains cas, les ajustements de juste valeur ont une incidence sur les capitaux propres et, par conséquent, sur les ratios prudentiels de Natixis. Plus généralement, des ajustements de juste valeur peuvent être nécessaires en raison de l’incertitude inhérente aux modèles et paramètres utilisés dans la valorisation des portefeuilles de titres et dérivés de Natixis. Cela est particulièrement vrai lorsque les titres ou produits sont complexes ou n’ont pas de prix de marché côtés, et que l’évaluation est basée sur des modèles générés en interne ou non répandus qui reposent en partie sur des estimations et appréciations de Natixis. Les variations de la juste valeur des portefeuilles de titres et de produits dérivés de Natixis et de sa dette propre sont susceptibles d’avoir une incidence sur la valeur nette comptable de ces actifs et passifs et par conséquent sur le résultat net et sur les capitaux propres de Natixis

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