NATIXIS_DOCUMENT_REFERENCE_2017

RISQUES ET ADÉQUATION DES FONDS PROPRES Risque de liquidité, de change structurel et de taux d'intérêt global

Principes et structure 3.9.2.4 de refinancement (Données certifiées par les commissaires aux comptes au titre d’IFRS 7) Stratégie de refinancement Comme indiqué à la section 3.9.2.1, depuis mi-2011, la structure du refinancement de Natixis repose sur l’organisation d’une plateforme commune de refinancement entre Natixis et BPCE, placée sous l’égide du comité GAP Groupe, et qui a été mise en œuvre afin de sécuriser le financement du Groupe et d’optimiser la gestion et la circulation de la liquidité au sein du Groupe selon des règles prédéfinies, dans le but de diminuer le recours aux marchés et de réduire les coûts de refinancement. En particulier, le modèle de refinancement de Natixis repose sur une forte centralisation de la liquidité et des points d’accès au refinancement au travers trois plateformes de Trésorerie (Paris, New York et Hong Kong). 2017 a été une année de consolidation de la stratégie de diversification menée ces dernières années dans un contexte de baisse globale des spreads de liquidité et de besoins de refinancement stabilisés des métiers. L’environnement favorable de marché a ainsi permis de mettre l’accent sur l’optimisation de l’efficacité des refinancements et du coût de la ressource levée (compte tenu de son empreinte sur d’autres contraintes ALM) plutôt que sur une recherche d’accroissement des encours. Ceci s’est notamment traduit par : un développement et une rotation encore plus importants des a émissions structurées en placement privé – notamment en Asie – en appui de la stratégie de distribution d’offres dites « solutions » de Global Markets plus créatrices de valeur ; la mise en place de stratégie de circulation de la liquidité levée a via placements privés au sein du Groupe afin d’améliorer la congruence actif/passif ; une consolidation de collecte de liquidité dites « corporate » via a les différentes offres produits (tenue de compte, comptes, dépôts open avec date de notice, FPS « Natixis Deposit », EETCs…). Ceci a concouru à une stabilité de la structure de refinancement de Natixis d’une année sur l’autre et d’un trimestre sur l’autre. Enfin, le poids des ressources apportées par le Groupe reste concomitant à la création du Pool Commun de Refinancement BPCE-Natixis, aux échanges croisés de liquidité à des fins de gestion et à l’optimisation des impasses et des ratios réglementaires de liquidité, et à la politique Groupe faisant de BPCE le seul émetteur en public sur le segment long terme. Les graphiques ci-après sont établis pour information, sur la base de données gestion, sur des photos fin d’année.

POIDS DES SOURCES DE REFINANCEMENT « BRUTES » ■ DISPONIBLES DANS LE BILAN DE LA BANQUE, PAR GRANDE FAMILLE DE SUPPORTS ET/OU PAR NATURE DE CLIENTÈLE EN DATE DE SITUATION FIN 2017

Banque centrale Établissement

de crédit Clientèle financière Clientèle

3

non financière Autre clientèle Émissions de titres BPCE

40 %

3 % 4 % 4 % 4 % 1 %

29 %

2 % 3 % 5 % 2 %

1 %

Dettes à vue 1 %

Dettes à terme

Autres dépôts

Émissions de titres

Dettes envers le groupe BPCE

RÉPARTITION PAR DEVISE DE LA STRUCTURE DU ■ REFINANCEMENT BRUT – À USD COURANT – 31/12/2017

8 % Autres devises

59 % EUR

34 % USD

RÉPARTITION PAR DEVISE DE LA STRUCTURE DU ■ REFINANCEMENT BRUT – À USD CONSTANT – 31/12/2017

7 % Autres devises

56 % EUR

37 % USD

153

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