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3 RISQUES ET ADÉQUATION DES FONDS PROPRES Risque de liquidité, de change structurel et de taux d'intérêt global

RISQUE DE CHANGE STRUCTUREL 3.9.3

majoritairement localisés dans les portefeuilles de la Trésorerie soumis à un dispositif permanent d’encadrement du risque de taux. Le traitement comptable du système de couverture suit les normes comptables IAS. Dispositif de surveillance du risque 3.9.4.2 de taux d’intérêt global (Données certifiées par les commissaires aux comptes au titre d’IFRS 7) Ce risque est mesuré en sensibilité de la valeur économique des portefeuilles par point de courbe et par devise et est encadré pour les périmètres les plus significatifs par des limites validées en comité des risques de marché, présidé par le directeur général. Conformément à l’arrêté du 3 novembre 2014, une limite globale a également été définie et validée en conseil d’administration. Sur la Trésorerie qui centralise la majeure partie des positions, ce dispositif est complété par des « stress tests » de déformation des courbes de taux également encadrés par des limites. Les tests de résistance mis en place visent à estimer les pertes économiques potentielles qui pourraient survenir en cas de configurations extrêmes de marché. Ces stress tests sont réalisés quotidiennement dans les systèmes de gestion et ont été définis sous différents axes prenant en compte des chocs différenciés ou non sur les courbes IBOR, OIS, dépôt et repo avec des scénarios de pentification et/ou de translation. Le calcul des indicateurs et le suivi des limites par la direction des Risques s’effectuent quotidiennement pour la Trésorerie et mensuellement pour les opérations de gestion de bilan et les filiales établissements de crédit. Si le dispositif de suivi du risque de taux de la banque repose sur des mesures en sensibilité économique, encadrées par une limite globale, il est complété par deux autres mesures remontées périodiquement au Groupe dans le cadre du processus de consolidation du suivi du risque de taux d'intérêt global : des mesures d'impasse de taux (sens Actif – Passif des encours à taux fixe) et des mesures de la sensibilité de la marge d’intérêt aux variations des taux d’intérêt.

(Données certifiées par les commissaires aux comptes au titre d’IFRS 7)

Objectifs et politique 3.9.3.1 Compte tenu de la présence de risques pondérés en devise (principalement libellés sur l’US dollar), la politique générale de gestion du risque de change structurelle de Natixis vise à immuniser le Ratio Common Equity Tier 1 (« CET 1 ») contre l’évolution des parités de change. Cette immunisation est réalisée par la constitution de position de change dite « structurelle » réévaluée en écart de conversion et mise en place dans le cadre du refinancement par achat de devises des investissements nets stratégiques et durables à l’étranger, les investissements nets en devise non stratégiques demeurant refinancés par emprunts. Dispositif de suivi 3.9.3.2 La sensibilité à l’évolution des parités du ratio CET 1 fait l’objet d’un examen périodique en comité GAP.

3.9.4 RISQUE DE TAUX D’INTÉRÊT GLOBAL

Politique générale 3.9.4.1 (Données certifiées par les commissaires aux comptes au titre d’IFRS 7) La politique de Natixis en matière de gestion du risque de taux d’intérêt global n’a pas pour vocation de détenir de manière structurelle et durable des positions directionnelles de taux sur le portefeuille bancaire. Sauf exception, les actifs et les passifs financiers à taux fixes sont retournés contre BOR via des swaps de taux et sont

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