Ensemble #2 - Crédit Agricole Des Savoie

PRIVATE EQUITY

ACHEVÉ DE RÉDIGER AVANT LA CRISE COVID-19

Un marché en croissance de + 10 % par an sur longue période

État des lieux et perspectives du marché du capital-investissement pour 2020 avec Bruno Ducastel.

Quel bilan dressez-vous de l’année 2019 ? Bien que les chiffres 2019 ne soient pas encore publiés, nous pouvons d’ores et déjà qualifier l’année 2019 d’importante. Le marché est en croissance de + 10 % par an en moyenne et se renforce pour les PME et ETI. Nous voyons de plus en plus de transactions d’entreprises qui se délistent du marché coté pour aller chercher des fonds sur le non coté. Un autre indicateur est la baisse du nombre d’IPO (introductions en Bourse) d’année en année. Quand une entreprise lève de l’argent en Bourse, cela lui coûte en moyenne 6 à 7 % des fonds levés. Ce chiffre baisse de moitié (environ 3 %) pour une même opération sur le non coté. C’est la raison pour laquelle de plus en plus de grosses entreprises se dirigent vers le non coté pour se financer. De plus, avec la baisse des taux, de nouveaux fonds de dette, appelés fonds unitranche, ont vu le jour. Ces fonds de dette privés apportent une solution supplémentaire de financement

et des FCPI (fonds communs de placement dans l’innovation) a diminué, notamment parce que l’argument ISF sur lequel se reposait une partie de ces fonds a disparu avec la réforme de 2017 – ne restent sur le marché que les véhicules avec une réduction de l’IR (de 18 %) qui intéressent moins les particuliers car d’autres solutions existent. Les particuliers peuvent travailler à la diversification de leur portefeuille sur des actifs réels ayant une performance moyenne supérieure aux autres classes d’actifs dans des enveloppes qui ne le permettaient pas jusqu’ici : je pense notamment aux contrats d’assurance-vie qui mettent à leur disposition des unités de compte des fonds de private equity à travers des FCPR (fonds communs de placement à risques) agréés par l’Autorité des marchés financiers (AMF). Le particulier « averti » ou patrimonial peut souscrire aussi des FCPR ou des FPCI (fonds professionnels de capital investissement) en dehors d’un contrat d’assurance-vie

Bruno Ducastel Directeur développement des relations distributeurs, pôle actifs réels & alternatifs, Amundi du private equity avec beaucoup plus de souplesse qu’au préalable, permettant de baisser les coûts de structuration des opérations et d’orienter nos interventions vers des entreprises qui ne venaient pas forcément vers nous auparavant, notamment les grosses ETI. Quels sont les véhicules permettant aux particuliers d’investir dans le non coté ? Quel est l’intérêt d’investir dans le private equity ? Parmi les véhicules accessibles à un investisseur particulier, l’attrait des FIP (fonds d’investissement de proximité)

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