Areva - Document de référence 2016

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FACTEURS DE RISQUES

4.7 Risques de liquidité et de marché

4.6.1. CONTRATS DE CONSTRUCTION DE NOUVEAUX RÉACTEURS

équipes spécialisées s’assurent de gérer les différents aspects du projet que ce soit en termes de retard et perturbations, contentieux et risques. En sus de réunions opérationnelles, des points réguliers entre ces différentes équipes sont réalisés afin d’assurer une gestion cohérente du projet. Des travaux de retour d’expérience existent au sein du groupe pour améliorer la maîtrise des contrats à venir. Pour un complément d’information sur le projet OL3, voir Section 4.3.3.1. Centrale EPR de Olkiluoto 3 (OL3), Section 20.2 Annexes aux comptes consolidés , Note 24 et la Section 20.8. Procédures judiciaires et d’arbitrage.

La construction d’un nouveau type de réacteur présente, comme tout nouveau projet, des risques liés à sa mise en œuvre technique, à la fabrication de nouveaux composants, au respect des niveaux de qualité et de performance, ainsi qu’au respect de son calendrier de mise en service. De tels risques sont susceptibles à court terme d’avoir un effet négatif sur l’activité et la situation financière du groupe. Les événements relatifs à la construction de la centrale EPR d’Olkiluoto 3 (OL3) en sont une illustration. La gestion du risque lié au projet OL3 est assurée par une direction du projet en liaison régulière avec la Direction générale d’AREVA. Plusieurs

4.6.2. PROJETS INDUSTRIELS D’AREVA

LE GROUPE NE PEUT ASSURER QUE LES PROJETS INDUSTRIELS OU LES PROJETS MINIERS PEUVENT ÊTRE MIS EN ŒUVRE POUR LES BUDGETS ET LES DÉLAIS ENVISAGÉS ET COMPATIBLES AVEC LES EXIGENCES D’EXPLOITATION DES SITES CONCERNÉS. Le développement de nouvelles capacités minières ou industrielles présente, comme tout nouveau projet, des risques liés à sa mise en œuvre technique ainsi qu’au respect de son calendrier de mise en service. Le groupe ne peut garantir que le produit des projets miniers ou industriels lui permettra de couvrir ses charges d’exploitation et d’amortissement ou d’obtenir le retour sur investissements escompté, notamment en cas de modification de la situation concurrentielle sur le marché concerné.

De la même manière dans le cas des transitions entre deux outils industriels, le groupe ne peut garantir la meilleure optimisation des calendriers d’arrêt et de mise en service des installations afin de réduire au maximum les impacts financiers et sociaux. Le groupe ne peut également garantir que les fournisseurs liés aux différents projets exécuteront les prestations prévues dans les délais et selon les conditions fixées. De tels risques sont susceptibles d’avoir un effet négatif sur l’activité et la situation financière du groupe.

4.7.

RISQUES DE LIQUIDITÉ ET DE MARCHÉ

Le groupe dispose d’une organisation dédiée s’appuyant sur des politiques de gestion des risques financiers approuvées par la Direction générale, qui lui permet de gérer de façon centralisée les risques de change, matières premières, taux et liquidité auxquels il est exposé. Au sein de la Direction financière, la Direction des Opérations Financières et de la Trésorerie (DOFT) intervient sur les marchés financiers, en tant que centre de services et de gestion des risques financiers du groupe. Elle dispose pour cela d’une organisation garantissant la séparation des fonctions, des moyens humains

et techniques et des systèmes d’information nécessaires. Le périmètre d’opérations traitées par la DOFT couvre le change et les matières premières, la centralisation de trésorerie, les financements internes et externes et la gestion du risque de taux, l’endettement bancaire, les placements et le suivi de la gestion d’actifs déléguée. Des reportings hebdomadaires à destination du Directeur financier du groupe, incluant la valorisation de l’ensemble des positions à leurs valeurs de marché, complètent le dispositif et permettent de suivre le risque de contrepartie supporté par le groupe.

4.7.1. RISQUES DE LIQUIDITÉ

Le risque de liquidité correspond à l’incapacité que peut avoir le groupe à faire face à ses engagements financiers immédiats ou à court terme. La gestion du risque de liquidité est assurée par la Direction des Opérations Financières et de la Trésorerie (DOFT) qui s’assure de disposer à tout moment des ressources financières suffisantes pour financer l’activité courante, les investissements nécessaires au développement futur et pour faire face à tout événement exceptionnel. La gestion de la liquidité a pour objectif de rechercher des ressources au meilleur coût et de s’assurer de leur obtention à tout instant.

De plus, un suivi régulier du risque de liquidité du groupe est assuré, incluant des scénarios de stress. Au 31 décembre 2016, AREVA est noté par Standard & Poor’s B+ pour le crédit long assorti d’une perspective neutre ( developing ). Le 18 janvier 2017, Standard & Poor’s a abaissé cette note à B.

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DOCUMENT DE RÉFÉRENCE AREVA 2016