PERNOD RICARD - Document d'enregistrement universel 2018-2019

4.

GESTION DES RISQUES Facteurs de risques

Risques liés à l’activité I. Pression sur les prix 1.

Identification et description du risque

Effets potentiels sur le Groupe

La vague de concentration et de regroupements des distributeurs au niveau local et à l'échelle internationale comprime les marges de Pernod Ricard et altère sa capacité à augmenter ses prix. L'environnement concurrentiel peut parfois obliger Pernod Ricard à organiser des campagnes promotionnelles plus agressives et plus fréquentes. De plus, le commerce en ligne met les distributeurs traditionnels sous pression. Par ailleurs, le Groupe doit faire face à la concurrence croissante à la fois de grands groupes internationaux pour ses marques stratégiques, et de sociétés ou producteurs locaux pour ses marques locales, avec notamment le succès croissant des productions artisanales, par exemple pour la vodka aux États-Unis. Cette très forte concurrence sur les marchés matures et la concurrence accrue sur les marchés en développement pourraient contraindre le Groupe à augmenter ses dépenses publicitaires et promotionnelles, voire à réduire ou à geler ses prix afin de protéger ses parts de marché, entrainant ainsi une détérioration de ses résultats.

Les effets potentiels sont les suivants : le pouvoir de négociation accru de ses clients pourrait conduire à — une érosion de ses marges et/ou à la perte de parts de marché ; une pression obligeant Pernod Ricard à aligner ses prix sur les — différents marchés au sein d'une même région ; la désinscription temporaire et/ou la suppression de supports — promotionnels ; une baisse des prix qui nuirait à la valeur de son image de marque. —

Contrôle et atténuation du risque Pour atténuer ce risque, Pernod Ricard s'engage à consacrer environ 16% de son chiffre d'affaires à des investissements publi-promotionnels pour renforcer son image de marque et, en retour, sa capacité à augmenter ses prix. Par ailleurs, Pernod Ricard a lancé en 2017 un projet visant à doper la croissance du chiffre d'affaires ( Revenue Growth project ), qui prévoit entre autres le déploiement d'un outil d'efficacité promotionnelle et des ressources dédiées de gestion des prix, tant au niveau commercial que du siège.

Instabilité géopolitique et macroéconomique 2.

Identification et description du risque

Effets potentiels sur le Groupe

Pernod Ricard est confrontée à une poussée de protectionnisme et à une recrudescence des tensions géopolitiques et des actes terroristes sur fond de risque de résurgence d'une crise macroéconomique mondiale plus large. Ces risques ne concernent pas uniquement les marchés émergents : l'histoire récente nous montre des cas de bouleversements politiques et économiques dans de nombreux pays. Le Brexit en est un parfait exemple, Pernod Ricard disposant en particulier de sites de production significatifs au Royaume-Uni et le Scotch représentant environ un quart de son chiffre d'affaires mondial. La guerre commerciale qui oppose les Etats-Unis à l'Europe d'une part, et à la Chine d'autre part, en est également une bonne illustration.

L'incapacité du Groupe à vendre et/ou consommer des produits étrangers, la hausse des droits de douane et, éventuellement, la destruction de certains actifs pourraient provoquer une baisse des ventes ou des marges significative.

Contrôle et atténuation du risque Pour le Groupe, la meilleure façon de se protéger consiste à diversifier ses activités, tant sur le plan géographique que catégoriel : nous sommes présents dans 73 pays et avons une marque leader dans toutes les principales catégories de spiritueux. Pernod Ricard continue à développer de nouveaux canaux de distribution (commerce en ligne, divertissement à domicile) et à exploiter de nouvelles opportunités de consommation, comme la tendance "peu/pas d'alcool" et les opportunités liées à la consommation des femmes. Par conséquent, le Groupe évalue régulièrement ses voies d'accès aux marchés et ses partenaires locaux. Par ailleurs, Pernod Ricard a mis en place des programmes de gestion de crise dans toutes ses filiales. Enfin, dans certains cas, le Groupe peut augmenter ses prix afin d'atténuer l'impact sur les marges. De même, les infrastructures de production et logistique peuvent, dans certaines circonstances, être adaptées.

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2018-2019

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