PERNOD RICARD - Document d'enregistrement universel 2018-2019

4.

GESTION DES RISQUES Facteurs de risques

Risque de crédit 1 3.

Identification et description du risque

Effets potentiels sur le Groupe

Pour le Groupe, le risque de crédit est essentiellement le risque de perte financière dont l’origine proviendrait de la défaillance (difficultés de trésorerie ou disparition) de clients auprès desquels une filiale du Groupe a consenti une créance.

Le non-recouvrement d’une créance commerciale en cas de défaut de paiement ou de disparition des clients aurait un impact négatif sur les états financiers du Groupe.

Contrôle et atténuation du risque La diversité et la multiplicité du réseau de distribution du Groupe, réparti dans de nombreux pays et la diversification des clients principaux issus du secteur de la grande distribution permettent de limiter l’exposition. Par ailleurs, des procédures internes sont établies afin d’évaluer la santé financière des clients du Groupe et adapter les termes de crédit et l'activité en conséquence. Enfin, le risque est limité par la souscription d’une assurance-crédit comportant les garanties usuelles. La politique de couverture des risques du Groupe s’appuie ainsi sur le transfert partiel du risque à des assureurs.

Fonds de pension 2 4.

Identification et description du risque

Effets potentiels sur le Groupe

Les obligations de retraite non financées du Groupe s’élevaient à 559 millions d’euros au 30 juin 2019. Au cours de l’exercice 2018/19, l’ensemble des contributions du Groupe versées aux plans de retraite s’est élevé à 51 millions d’euros. Les obligations de retraite du Groupe sont principalement couvertes par des provisions comptabilisées au bilan et partiellement couvertes par des fonds de pension ou par des assurances. Le montant de ces provisions est basé sur certaines hypothèses actuarielles qui comprennent, par exemple, des facteurs d’actualisation, les tendances en matière de démographie, de retraite et d’évolution des salaires ainsi que les prévisions de rendement des placements.

L’équilibre actif/passif est sujet entre autres à la performance des investissements de l’actif. Une crise de liquidité ou un choc financier majeur pourrait être de nature à dégrader significativement la performance des actifs financiers et remettre en cause l’équilibre actif/passif. Un déséquilibre actif/passif prononcé peut nécessiter une augmentation des engagements de retraite du Groupe comptabilisés au bilan et engendrer une hausse de l’allocation aux provisions de retraite. Ceci entraînerait un impact négatif significatif sur les résultats financiers du Groupe.

Contrôle et atténuation du risque Une gouvernance spécifique ainsi qu’une politique de gestion ont été mises en place et sont régulièrement revues en cohérence avec le profil de risque des différents plans de retraite du Groupe. La stratégie d’investissement fait l’objet d’une revue fréquente afin notamment de minimiser la volatilité des actifs. Par ailleurs, les régimes à prestation définie (essentiellement les filiales au Royaume-Uni, en Amérique du Nord et dans le reste de l’Europe) font l’objet d’une évaluation actuarielle annuelle sur la base d’hypothèses variant selon les pays.

Note 4.9 de l'annexe aux comptes consolidés. 1 Note 4.7 de l'annexe aux comptes consolidés. 2

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2018-2019

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