WCA September 2011

美国展望

选择在美国本土上市的上市公司数量正在减少。他相信，这一趋 势明确反映了人们对股市前景的全球观。根据世界证券交易所联 合会的数据显示，在美国上市的公司的数量在 1997 年年底的顶峰 时期是 8,800 多个，而到 2009 年年底，该数字降至 5,100 左右：下 降了 40% 。（“快速发展的美国公司寻求海外投资者”， 6 月 7 日）。 《国际先驱论坛报》布鲁塞尔局前任主任指出，一些公司已经合 并或歇业或被私募股权投资公司吞并。还有一些新公司没有选择 上市，而是将自己卖给大公司。当然，随着经济的好转和在金融危 机中受到重创的投资者开始重获信心，美国股市的大门可能为试 图上市的公司再次开放。在本土上市的公司数量可能会上升。 然而眼下，自金融危机开始近三年以来，美国市场几乎没有对 许多公司开放，导致他们转向海外投资者。正如 Bowley 先生所 写：“在失去在国内市场筹资和上市的机会后，他们在海外市场寻 找股票买家。” 就业连接 鉴于持续失业期间美国的商业发展趋势，风险投资追求由于其就 业相关性受到监控。美国官员和分析师担心，随着年轻、快速发 展的企业被迫转向海外寻求股票市场和投资者，他们可能会越来 越多地转移其地理关注。结果就是，他们所创造的就业机会将会 流向海外。总部位于纽约的纳斯达克证券交易所前副主席 David Weild 告诉 Bowley 先生：“公司费尽周折向海外寻求市场，海外上 市公司的比例显著上升，这表明我们的市场已经变得很不利于创 新和创造就业了。” 工业活动继续成为美国经济复苏中的亮点，但 商品价格令人担忧 在年中，美国制造业的增长速度缓解了人们对美国经济复苏迟缓 的担忧，使人们乐观相信上半年的经济发展放缓只是暂时的。在 最近一期的《商业报道》杂志上，美国供应管理协会（ ISM ）报道 称制造部门的经济活动在 6 月份实现了连续 23 个月的增长。根据 由 35,000 人组成的强有力的网络系统提供给 ISM 的数据显示，从 5 月份开始，新订单和产量都有所增长。价格上涨速度连续两个 月放缓，并且达到 2010 年 8 月以来的最低点。即使如此，虽然价格 上涨的商品数量减少，“商品价格和投入成本继续困扰着多个行 业。” ISM 说。 ISM 将关于商品的相关信息分为三类：（*报告称价格上下波动） ❖ 价格上涨的商品：铝、铸件、烧碱、铜、*铜产品、*包装材料、 塑料制品、塑料、聚乙烯、聚丙烯、树脂、橡胶制品、钢材、*钢 制品、和二氧化钛。 ❖ 价格下降的商品：铜、*铜产品、*镍、不锈钢、钢*。 ❖ 供应短缺的商品：电容器、电气/电子零件、橡胶制品。 总部位于亚利桑那州坦佩（ Tempe ）的 ISM 7 月 1 日的出版资料包 括以下内容： ❖ “我们将继续看到通货膨胀，虽然与前几个月相比速率有所 下降。”（化工产品） ❖ “虽然高于 2010 年同期水平，但是国内外市场上商业发展仍 然略微放缓。”（电气设备、家电和组件） ❖ “在日本发生的地震和相关事件致使一些汽车设备短缺，对 全球汽车生产造成负面影响。”（金属产品） ❖ “消费者对购买仍持谨慎态度。某些塑料价格和金属价格继 续上涨。”（机械） 制造

亩，管理结构与大众以前的工厂不同。 Hirsch 先生说，倒闭的那 家工厂的经理们把自己禁足在底特律，很少出现在宾夕法尼亚。 这一次他写道：“大众从世界各地的公司中引进 200 多个公司专家 在此工厂工作，包括高端奥迪（ Audi ）和宾利分部。”至于产品方 面，查塔努加工厂目前计划在运营的第一年内生产 56,000 辆汽 车，不过大众高层说可能会更改数据。 即将在那生产的帕萨特是专为美国买主设计的，并且不会销往欧 洲。此款帕萨特有一个额外的三英寸的后座空间，并且标准款提 供了美国人所期待的多种选择，例如无线蓝牙和双区温度控制。 此款帕萨特为 170 马力，更加智能化，美国司机经常将其与安全 性能联系在一起。 带手动档的车款标价约为 2 万美元。自动档车款和发动机引擎较 大的车款（包括柴油涡轮增压发动机——它有望使每加仑燃油行 使 43 英里公路）价格在 26,000 美元左右。《洛杉矶时报》查塔努 加新闻人评论说：“大众需要此车成功。” 美国为新兴小企业提供的经济环境比欧洲更 好吗 ? 最近，《国际先驱论坛报》的 Economix 博客观察了一些来自经济 合作发展组织的新数据。总部位于巴黎的 OECD 是由 34 个致力于 推进世界贸易的民主国家组成的论坛，它发现美国的小企业在一 定程度上比同类国家要弱。博客的发表人 Catherine Rampell 的 看法却不同。她写道：“从多方面衡量，对于新兴小企业来说，美 国的经济环境似乎比其他国家要好的多。”（《在世界范围内培育 新创企业和小企业》， 6 月 30 日） Rampell 女士以开办一家新公司的行政负担为证， OECD 认为在 美国开办新公司的行政负担相对较轻。“组建和注册一家雇员多 达 50 名且启动资金 10 倍于国家人均国民收入的公司所需的程序、 时间和费用”这一系列综合指标被采用。按照这种衡量标准，墨 西哥和中国是最严格的；爱尔兰和德国限制最少。美国属于限制 较少这一类。另外，根据欧盟委员会布鲁塞尔总部和 OECD 的一 个邻近组织所说，企业家们尤其为美国人所称赞。 Directorate General Enterprise and Industry 于 2009 年 12 月 10 日到 2010 年 1 月 16 日间进行了最近一次的年度调查，该调查覆 盖了 36 个国家。调查中，在回答“你对于企业家（个体户、企业 主）的观点看法”这个问题时， 73.4% 的美国投票人说他们对这群 人持有非常好的看法。这是调查中收集到的最积极的反响之一。 在结尾处， Economix 问：“既然美国经济环境对于企业家来说 如此之好，那么如何解释美国个体经营和其它创业方法比其它发 达国家少这一事实 ? ” 难以进入美国资本市场——美国新兴小企业寻 求海外投资者 对于上节末尾提出的问题，答案可能是：虽然他们的其它环境 良好，但是羽翼未丰的美国小企业需要资金——而这一重要商 品在国内的供应比国外更紧张。《国际先驱论坛报》的 Graham Bowley 写道：“去年上市的美国公司中大约十分之一都是在美国 境外上市，除澳大利亚以外，英国、台湾、韩国和加拿大的股票市 场也成为他们的目标地。” 根据 Grant Thornton 会计事务所（芝加哥）和英国的咨询公司 Dealogic 的数据， Bowley 先生指出， 2010 年有 10 家美国公司在 国外上市，从 2000 年到 2009 共 75 家，而从 1991 年到 1999 年却只 有两家。 经济

专栏编辑 ： Dorothy Fabian

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Wire & Cable ASIA – September/October 2011