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2 - EXAMEN DE LA SITUATION OPÉRATIONNELLE ET FINANCIÈRE DU GROUPE ET PERSPECTIVES Résultats des opérations 2016 et 2017

Maison Connectée Le contexte commercial a été principalement impacté par la tension continue sur le prix des puces mémoires entraînant un EBITDA ajusté de 137 millions d’euros ou 5,7 % du chiffre d’affaires, en baisse de 260 points par rapport à l’année dernière. Globalement, cette performance reflète une amélioration solide au second semestre 2017, avec une marge de 6,8 % contre 4,6 % au premier semestre. Hors impact de surcoûts liés aux puces mémoires, la marge d’EBITDA ajusté aurait atteint 9 % du chiffre d’affaires en 2017, soit l’équivalent de l’année dernière, et elle aurait été de 11,1 % au second semestre.

Corporate & Autres L’EBITDA ajusté s’élève à (76) millions d’euros, une amélioration significative par rapport à l’année précédente, s’expliquant principalement par des initiatives de réduction de coûts. Les dépenses liées à la Recherche & Innovation sont restées stables d’une année sur l’autre et son coût a été partiellement couvert par la contribution de l’activité Licences de Marques. À la suite de la cession planifiée de l’activité de Licences de Brevets, Technicolor a revu ses coûts corporate tout en décidant de réaffecter ceux engagés pour soutenir l’activité commerciale des divisions. Ce retraitement entrera en vigueur en 2018 et aurait eu une incidence sur l'EBITDA ajusté par segment comme suit :

Impact de la réallocation

Services Entertainment

Maison Connectée

Corporate & Autres

2017

2016

2017

2016

2017 (76)

2016 (97)

EBITDA ajusté tel que publié

230 (15) 216

238 (15) 223

137 (9) 128

218 (9) 209

Réallocation des coûts  (1)

24

24

EBITDA ajusté post réallocation

(53)

(73)

À taux budget 2018.

(1)

ANALYSE DES CHARGES 2.2.3 D’EXPLOITATION ET DU RÉSULTAT DES ACTIVITÉS POURSUIVIES AVANT CHARGES FINANCIÈRES NETTES ET IMPÔTS Coût de l’activité Le coût des ventes s’est élevé à 3 651 millions d’euros en 2017, soit 86,3 % du chiffre d’affaires, contre 3 935 millions d’euros en 2016, soit 85,0 % du chiffre d’affaires. En valeur absolue, le coût des ventes a baissé de 284 millions d’euros en 2017 comparé à 2016, en raison notamment de la baisse des ventes sur tous les segments et de l’augmentation du prix des mémoires dans le segment Maison Connectée, en partie compensée par des mesures de réduction de coûts. Les principaux éléments du coût des ventes du Groupe ont été les coûts des produits finis pour la revente (principalement pour le segment Maison Connectée), les matières premières (principalement dans la division Services DVD du segment Services Entertainment), les coûts de main-d’œuvre dans les activités de production du Groupe (principalement pour le segment Services Entertainment), ainsi que les coûts liés à l’immobilier et à l’amortissement d’actifs immobilisés (principalement pour le segment Services Entertainment).

La marge brute des activités poursuivies a atteint 580 millions d’euros en 2017, soit 13,7 % du chiffre d’affaires, comparé à 693 millions d’euros en 2016, soit 15,0 % du chiffre d’affaires. La baisse du taux de marge brute reflète principalement l'augmentation du coût de mémoires dans le segment Maison Connectée. Frais commerciaux et administratifs Les frais commerciaux et de marketing se sont élevés à 145 millions d’euros en 2017, soit 3,4 % du chiffre d’affaires, contre 162 millions d’euros en 2016, soit 3,5 % du chiffre d’affaires, reflétant l’impact positif des mesures d’optimisation des coûts. Les frais généraux et administratifs se sont élevés à 210 millions d’euros en 2017, soit 5,0 % du chiffre d’affaires, en légère amélioration par rapport à 222 millions d’euros en 2016, soit 4,8 % du chiffre d’affaires. Pour de plus amples informations, voir la note 3.3 des comptes consolidés du Groupe. Frais de recherche et développement nets Les frais de recherche et développement nets (R&D) se sont élevés à 172 millions d’euros en 2017, soit 4,1 % du chiffre d’affaires, contre 177 millions d’euros en 2016, soit 3,8 % du chiffre d’affaires. Pour de plus amples informations, voir la note 3.3 des comptes consolidés du Groupe.

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