GROUPAMA / Document de référence 2018

5 FACTEURS DE RISQUES ET GESTION DES RISQUES GESTION DES RISQUES ET ANALYSES DE SENSIBILITÉ

Informations sur les concentrations 5.2.2.4 du risque d’assurance Le Groupe est potentiellement confronté à une concentration de risques qui vont se cumuler. Il convient dedistinguer deux typesde risquesde cumuls : les risques de cumuls dits de souscription dans lesquels des ❯ contrats d’assurancesont souscrits par une ou plusieurs entités du Groupesur un mêmeobjet de risque ; les risques de cumuls dits de sinistres dans lesquels des ❯ contrats d’assurancesont souscrits par une ou plusieurs entités du Groupe sur des objets de risque différents, susceptibles d’être affectés par des sinistres résultant d’un même événement dommageable,ou d’une mêmecause première. Identification (a) L’identification de risques de cumuls peut se faire lors de la souscription ou dans le cadre de la gestion du portefeuille en cours. Une part importante du processus d’identificationdes cumuls à la souscription est ainsi assumée par le Groupe, au travers notamment, de visites de risques, vérification d’absence de cumuls de coassurance ou de lignes d’assurance inter-réseaux, recensement descumuls d’engagementspar site. Par ailleurs, les procéduresde souscriptionapplicablesà certaines catégoriesde risques participentà la maîtrisedes cumuls lors de la souscription. Les procédures applicables aux souscriptions dommages portentnotamment sur : la vérification des cumuls géographiquesà la souscription pour ❯ les risques importants (risques agricoles, risques agroalimentaires,risques industriels, collectivités publiques) ; l’élimination a priori , à la souscription, des cas de cumuls de ❯ coassurance inter-réseaux. Ces directives sont formulées dans une procédure interne. Les procédures en vigueur relatives à la gestion des cumuls en portefeuille concernent : l’identification descumuls decoassurance inter-réseaux ; ❯ les inventaires d’engagements par site pour les risques ❯ agroalimentaires ; en complément, les zones d’activité à haut risque pour lesquelles le Groupe assure les risques de dommages et/ou de responsabilité civile font l’objet d’un suivi spécifiquede la part dela direction métier concernée ; les inventairesd’engagementsen risques tempête,grêle, serres, ❯ gel et forêts des portefeuilles, qui servent de base au calcul de l’expositionde ces portefeuilles aurisque tempête. Protection (b) Il s’agit de mettre en place des couvertures de réassurance qui, d’une part, seront adaptées au montant total du sinistre potentiel et, d’autre part, qui correspondentà la nature des périls protégés. Le sinistre peut être d’origine humaine (conflagration, explosion, accident de personnes) ou d’origine naturelle (événement atmosphérique detype tempête,grêle, etc.). Les pleins de souscription (valeurs maximum assurées par risque, en assurance de biens, ou par tête, en assurance de personnes)

sont utilisés dans le cadre de scénarios catastrophes et rapprochés de sinistres déjà survenus. Ces montants une fois définis sont majorés d’une marge de sécurité. En outre, un suivi spécifiqueest effectué permettantde suivre la correcte adéquation des protectionsavec lesrisques souscrits. En cas d’événementnaturel, l’analysedes besoins consiste en une première étude sur la base du sinistre de référence, lequel est réévalué en fonction de l’évolution du portefeuille et de l’indice de la FédérationFrançaise du Bâtiment. Parallèlement,des calculs de simulation de l’exposition des portefeuilles sont effectués par des méthodes stochastiques permettant d’aboutir à la production d’une courbe montrant l’évolution du sinistre maximum potentiel en fonction de différents scénarios. Les résultats sont croisés, analysés et actualisés chaque année permettantainsi d’opter pour des solutions appropriées en matière de réassurance avec une marge d’erreurréduite. Le dispositif général de gestion des risques liés à la gestion Actif/Passif et aux opérations d’investissementest précisé dans la politique Groupe de gestion Actif/Passif et risque d’investissement validée par le conseil d’administration de Groupama Assurances Mutuelles. Les principaux risques de marché auxquels pourrait être soumis Groupama sont deplusieursnatures : le risquede taux d’intérêt ; ❯ le risque de variation de prix des instruments de capitaux ❯ propres (actions) ; RISQUES DE MARCHÉ 5.2.3 En période de volatilité des taux d’intérêt, les marges financières du Groupe pourraient être affectées. Notamment, une évolution à la baisse des taux d’intérêt impacterait la rentabilité des investissements à la baisse. Ainsi, en cas de baisse des taux d’intérêt, la performance financière du Groupe pourrait être affectée. À l’inverse, en cas de hausse des taux, le Groupe peut être confronté à devoir faire face à des rachats significatifsde contrats, ce qui pourrait conduire à la réalisation d’une partie du portefeuille obligatairedans desconditions de marchépeu favorables. Les conséquencesdes évolutions des taux d’intérêt impacteraient également le taux decouverture desSCR et MCR. Gestion du risquepar le Groupe (b) Le Groupe a initié depuis plusieurs années des études systématiques sur l’exposition des filiales du Groupe aux risques de marché. le risquede change ; ❯ le risquede crédit ; ❯ le risquesur les actifs immobiliers. ❯ Risque de taux d’intérêt 5.2.3.1 Nature et expositionau risque (a) de taux d’intérêt

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DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2018 - GROUPAMA ASSURANCES MUTUELLES