UPM vuosikertomus 2014
Taloudelliset tavoitteet
Riskienhallinta
Tulokseen vaikuttavat tekijät Myyntihintojen muutokset Suurin UPM:n tulokseen vaikuttava tekijä on paperin myyntihinta. Toimitusmäärän yhtä suuren suhteellisen muutoksen vaikutus tulok- seen on alle puolet myyntihinnan muutoksen vaikutuksesta. tavoite on pitää velkaantumisaste alle 90 %. Vuonna 2014 UPM:n oman pääoman tuotto ilman kertaluonteisia eriä oli 8,3 % ja velkaan- tumisaste 32 % vuoden lopussa.
nettorahavirrasta suojataan keskimäärin 50 %. Vuoden 2014 lopussa UPM:n arvioitu netto valuuttavirta seuraaville 12 kuukaudelle oli 1 640 miljoonaa euroa. Yhdysvaltain dollarin osuus oli suurin, 810 miljoonaa euroa. Muuttuvilla valuuttakursseilla voi olla myös välillisiä vaikutuksia, kuten muutos suhteelli- sessa kilpailukyvyssä valuutta-alueiden välillä.
UPM:n liiketoiminta on altis erilaisille riskeille, joilla voi olla haitallinen vaikutus yhtiön toimintaan. Vaikka alla oleva luettelo ei ole tyhjentävä, siinä esitetään joitakin riskejä ja niiden mahdollisia vaikutuksia sekä miten UPM pyrkii hallitsemaan kyseisiä riskejä. 1)
UPM tavoittelee suhteellisia huipputuloksia kunkin liiketoiminta-alueensa markkinoilla tärkeimpiin kilpailijoihinsa verrattuna. UPM on myös määrittänyt pitkän aikavälin EBITDA- marginaalin ja sijoitetun pääoman tuottotavoit- teet kaikille liiketoiminta-alueille. UPM Paper ENA -liiketoiminta-alueen pitkän aikavälin tavoitteet on määritetty rahavirran marginaalina ja sijoitetun pääoman rahavirtatuottona. UPM Energy -liiketoiminta-alueen tasearvo arvostetaan käypään arvoon ja sijoitetun pää- oman tuottotavoite on 6 %. Vähemmän pääomaa sitovassa jalostusteollisuudessa, UPM Raflatacis- sa, sijoitetun pääoman tuottotavoite on 18 %. Prosessiteollisuuden liiketoiminnoissa eli UPM Biorefining-, UPM Paper Asia- ja UPM Plywood -liiketoiminta-alueilla sijoitetun pääoman tuotto- tavoite on 10–12 % tai UPM Paper ENA-liike toiminta-alueella rahavirran tuotto. Nykyisellä liiketoimintaportfoliolla liike toiminta-alueiden tavoitteiden saavuttaminen samanaikaisesti johtaisi noin 10 %:n liikevoitto- prosenttiin ja noin 9 %:n sijoitetun pääoman tuottoon koko konsernissa. Konsernitasolla UPM:n taloudelliset tavoit- teet perustuvat oman pääoman tuottoon ja velkaantumisasteeseen. Oman pääoman tuoton tulee ylittää vähintään viidellä prosenttiyksiköllä kymmenen vuoden riskittömän sijoituksen – esimerkiksi Suomen valtion euromääräisen obligaation – tuotto. Vuoden 2014 lopussa näin määritelty vähimmäistuotto oli 5,9 %. Yhtiön
ULKOMAAN VALUUTAN NETTORAHAVIRTA
milj. euroa
Riskin kuvaus
Vaikutus
Hallinta
810 500 160 170
USD GBP
STRATEGISET RISKIT
Rakenteelliset muutokset paperin kulutuksessa johtavat paperin kysynnän laskuun ja sen seurauksena ylikapasiteettiin
Jatkuvasti alhaiset käyttöasteet ja teollisuuden- alan heikko hinnoitteluvoima
Toiminnan kustannustehokkuuden varmista- minen Ennakoiva tuotevalikoiman hallinta Kummankin osapuolen sopimusvelvoitteiden täyttämisen varmistaminen Kumpikin osapuoli on aloittanut välimiesmenettelyn
JPY
Muut, yhteensä
Viive uuden Olkiluodon ydinvoimalaitoksen (OL3) käynnistyksessä ja siitä seuraavat tulon menetykset ja kustannusylitykset
Merkittävä kustannusten ylitys
Kustannusrakenne Yhtiön suurimmat kustannuserät ovat kuitu raaka-ainekulut sekä henkilöstökulut.
10 %:N HINNAN MUUTOKSEN VAIKUTUS VUODEN LIIKEVOITTOON
milj. euroa
KUSTANNUKSET ILMAN POISTOJA
Mahdollisen yritysoston hankintakustannukset osoittautuvat korkeiksi ja/tai toimintojen strategisen sopivuuden ja integraation tavoitteita ei saavuteta
Sijoitetun pääoman tuotto ei saavuta tavoitteita Järjestelmällinen kaupan valmistelu strategisen sopivuuden, oikean arvostuksen ja tehokkaan integraation takaamiseksi
509
Paperit, UPM Paper ENA Hieno- ja erikoispaperit, UPM Paper Asia
90
%
2014 2013 10 11 31 29 9 10 11 12 14 13 15 15 10 10 100 100
Omien tuotteiden jakelu
125
Tarramateriaalit
Puu ja kuitu
40 29 18
Vaneri
Muutokset sääntelyssä, esimerkiksi EU:n ilmastopolitiikka ja uudet vaatimukset hiilidioksidipäästöille
Tuet puuraaka-aineen vaihtoehtoiselle käytölle lisäävät kustannuksia Energiamuotojen suhteellinen kilpailukyky muuttuu
Selkeä viestintä sääntelyn vaikutuksista työllisyyteen ja lisäarvon luomiseen Investointi uusiin, lisäarvoa tuottaviin biomassan käyttömahdollisuuksiin Kustannustehokkaat toiminnot Materiaalitehokkuuden parantaminen Pitkäaikaiset hankintasopimukset ja turvautuminen vaihtoehtoisiin toimittajiin Metsänomistus ja pitkäaikaiset metsänhoitosopimukset
Energia
Sahatavara
Täyteaineet, päällysteet ja kemikaalit
Sellu (nettovaikutus)
Muut muuttuvat kustannukset
Henkilöstökulut
Valuuttakurssit Pitkäkestoiset valuuttakurssimuutokset vaikuttavat merkittävästi tulokseen. Yhtiön noudattaman suojauspolitiikan mukaan arvioidusta 12 kuukauden tulevasta
Muut kiinteät kustannukset
Kasvavat raaka-ainekustannukset ja mahdolliset tuotantokatkokset alentaisivat kannattavuutta
OPERATIIVISET RISKIT
Tärkeiden tuotantopanosten, kuten kemikaalien, täyteaineiden tai puun, hinta ja saatavuus
Yhteensä
Kustannukset olivat vuonna 2014 yhteensä 8,7 miljardia euroa (2013: 9,1 miljardia)
Merkittävä kustannusten ylitys, sijoitetun pääoman tuotto ei saavuta tavoitteita
Järjestelmälliset projektin suunnittelu-, hallinta- ja seurantaprosessit
Investointiprojektien toteutus
Pitkän aikavälin tuottotavoitteiden toteutuminen 2013–2014
ROCE % (*
ROCE %
ROCE %
CF/CE % **)
ROCE %
ROCE %
Liiketoiminnan suunnittelun ja toteutuksen heikkeneminen vaikuttaa pitkän aikavälin kannattavuuteen
Osaamisen kehittäminen Kannustinjärjestelmät
20
Kyky hankkia ja pitää palveluksessa ammattitaitoista henkilöstöä
16
12
Palvelukatkot kriittisissä tietojärjestelmissä aiheuttavat merkittävää vahinkoa UPM:n liiketoiminnoille
Tekniset, fyysiset ja toiminnalliset parannukset pienentämään katkojen aiheuttamaa riskiä
Tietojärjestelmien käytettävyys
8
4
RAHOITUS- RISKIT
Tärkeät kauppavaluutat, kuten Yhdysvaltain dollari, muuttuvat merkittävästi suhteessa euroon
Valuuttakurssien muutokset muuttavat viennin kannattavuutta ja eri valuutta-alueiden suhteellista kilpailukykyä
Nettovaluuttavirran jatkuva suojaaminen
0
Taseen suojaaminen
2013 2014 UPM Energy
2013 2014 UPM Biorefining
2013 2014 UPM Paper Asia
2013 2014 UPM Paper ENA
2013 2014 UPM Plywood
2013 2014 UPM Raflatac
Maksukyvyttömyys tai asiakkaan konkurssi
Tulonmenetykset
Luottoriskien aktiivinen hallinta ja luottovakuutuksen käyttö
Tavoite
*) UPM Energyn osakkuudet on arvostettu käypään arvoon
**) rahavirta investointien, käyttöpääomamuutosten ja uudelleenjärjestelymaksujen jälkeen
Oman pääoman tuotto verrattuna tavoitteeseen %
Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä % liikevaihdosta
Korolliset nettovelat ja velkaantumisaste milj. e
VAHINKO- RISKIT
Ympäristöriskit: vuoto, maahan valuminen tai räjähdys
Maineen vahingoittuminen, mahdolliset sanktiot Suorat kustannukset puhdistuksesta ja tuotantoyksikön mahdollisten vahinkojen korjaamisesta, tuotannon menetys Työntekijälle koituva vamma ja maineen vahingoittuminen Omaisuusvahinko tai tuotannon menetys
Kunnossapito, sisäinen valvonta ja raportointi Sertifioidut ympäristönhallintajärjestelmät (ISO 14001, EMAS)
Velkaantumisaste, %
12
12
4,500
90
Henkilöstölle tai omaisuudelle koituva fyysinen vahinko
Työterveys- ja turvallisuusjärjestelmät Ennaltaehkäisevä työ sekä havaitsemis- ja estojärjestelmät Hätätilanneohjeistus ja liiketoiminnan jatkuvuuteen liittyvä ohjeistus
3,600
72
9
9
2,700
54
6
6
1,800
36
3
3
800
18
1) Yksityiskohtaisempi kuvaus riskeistä ja riskienhallinnasta on hallituksen toimintakertomuksessa sivulla 70.
0
0
0
0
10
11
12
13
14
10
11
12
13
14
10
11
12
13
14
■ Oman pääoman tuotto ilman kertaluonteisia eriä, % Minimitavoite
■ Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä, % liikevaihdosta
■ Korolliset nettovelat Velkaantumisaste Maksimivelkaantumisaste
SISÄLTÖ
13
14
UPM Vuosikertomus 2014
UPM Vuosikertomus 2014
Made with FlippingBook