ID171222

JUMAT 22 DESEMBER 2017 2 INTERNATIONAL

Investor Daily/AFP PHOTO/LLUIS GENE

baru tersebut. “Kami lebih memilih tingkat repat- riasi yang lebih rendah tapi secara keseluruhan ini adalah UU yang kuat untuk industri semikonduktor,” kata Joe Pasetti, seorang pelobi senior di Asosiasi Industri Semikonduktor, kepada AFP . Ia menjelaskan rencana pajak juga bertujuan untuk mendorong perusa- haan agar aktif kembali di tanah AS, khususnya industri yang bergantung pada IP. “Ini benar-benar kompetitif, jauh lebih kompetitif daripada sistem saat ini,” kata Pasetti. Kamar Dagang AS percaya bahwa keuntungan akan muncul secara luas menyusul lenyapnya sistem pajak mantan yang usang. “Sistem pajak kita sekarang akan menyambut modal di dalam perbatasan kita untuk berbagai penggunaan seperti penciptaan lapa- ngan kerja, pertumbuhan upah, dan investasi,” ucap wakil presiden untuk kebijakan pajak di Kamar Dagang AS, Caroline Harris, kepada AFP . Namun, kritikus skeptis bahwa keuntungan yang lebih tinggi akan digunakan untuk tujuan itu. Pada 2004, di bawahpresidenGeorge WBush, Kongres menyetujui keringa- nan pajak yang sama untukmendorong pemulangan keuntungan, dan perusa- haan membawa kembali sekitar US$ 312 miliar, dengan tingkat 5,3 % Tapi penelitianmenunjukkan bahwa dana ini sebagian besar digunakan untuk pembelian kembali saham daripada untuk investasi. Perusahaan- perusahaan AS, terutama di sektor teknologi dan farmasi, telah bertahun- tahun menumpuk keuntungan di luar negeri untuk menghindari tingkat pajak AS yang relatif tinggi yaitu 35%, walaupun kebanyakan perusahaan pada kenyataannya membayar jauh lebih sedikit. Beberapa perusahaan menggu- nakan apa yang disebut inversi pe- rusahaan, reverse mergers yang me- mungkinkan mereka digabungkan di negara-negara dengan pajak rendah, dengan menghindari sistem pajak AS sama sekali. Tahun lalu, beberapa usaha inversi, termasuk usaha penggabungan oleh perusahaan obat Pfizer dan Allergan, menarik kemarahan pejabat Amerika. (afp)

Oleh Leonard AL Cahyoputra WASHINGTON – Kongres Amerika Serikat (AS) akhirnya mengadopsi pemangkasan pajak besar- besaran pada Rabu (20/12) waktu setempat. Presiden Donald Trump menyambut dengan suka cita lolosnya rancangan undang-undang (RUU) reformasi pajak ini, antara lain karena dana US$ 2,5 triliun yang selama ini diparkir oleh korporasi AS di luar negeri berpotensi untuk dibawa pulang atau direpatriasi.

Pemilu Catalan Seorang pria yang mengenakan topi barretina khas Catalan mengecup surat suara sebelum memasukkannya ke kotak suara pada pemilu regional Catalan, di sebuah TPS di kota Barcelona, Kamis (21/12). Warga membawa perpecahannya atas kemerdekaan ke hari pemungutan suara ini.

Seusai RUU pajak disahkan men- jadi UU dengan ditandatangani oleh Trump, keuntungan di luar negeri akan dikenakan paling sedikit 10,5%, termasuk jumlah yang dikumpulkan oleh pemerintah daerah, dan di bawah 21% tingkat AS. Pendapatan AS yang berasal dari penjualan produk yang dipantenkan di luar negeri akan diproses untuk tujuan perpajakan, jika diperoleh oleh anak perusahaan asing, dengan ting- kat 10,5% dan bukan tingkat korporasi baru sebesar 21%. Menurut Wakil Direktur Pusat Ke- bijakan Pajak Eric Toder, pemotongan itu akan menguntungkan investasi luar negeri. “Kami memberi mereka pajak lebih rendah untuk keuntungan mereka di luar negeri dibandingkankeuntungandi AS, jika mereka investasi di negara de- nganpajak rendah, katadiakepada AFP . Toder mengatakan bahwa para anggota kongres menganggap pajak yang lebih rendah akan menghasilkan pendapatan yang lebih tinggi, mem- beri volume keuntungan pemulangan yang lebih besar. Tetapi tetap masih masih mendorong perusahaan untuk berinvestasi di luar negeri. “Mereka memiliki insentif untuk melaporkan dan menginvestasikan pendapatan di negara-negara dengan pajak rendah,” ucap dia. Perusahaan industri, seperti pem- buat semikonduktor, industri yang cenderung off-shoring seperti banyak yang memperdagangkan kekayaan intelektual, jugamenyambut peraturan

Adaro Indonesia mengelola tam- bang batubara di Kalimantan Selatan. EGAT International, kata Boy --sa- paan akrab Garibaldi Thohir--, masuk ke Adaro pada saat yang tepat. Ketika harga dan ekspor batubara sedang turun, EGAT datang dengan dana segar. “Lebih dari itu, Adaro dan EGAT memiliki chemistry yang sama dan kami senang dengan kemampuan mereka,” ungkap Boy. Dalam sepuluh tahun terakhir, EGAT mengimpor satu juta ton batubara dari Indonesia lewat Adaro. Dengan cadangan sebesar 13,5 miliar ton, Adaro memproduksi 52,5 juta ton batubara tahun 2016 dan dalam sembi- lan bulan pertama 2017 memproduksi 39,36 juta ton. Sekitar 20% produksi diserap dalam negeri, termasuk untuk memenuhi kebutuhan pembangkit listrik Adaro sendiri. Sedangkan 80% produksi batubara diekspor. Batubara Angka itu lebih tinggi dibandingkan proyeksi tahun ini masing-masing sebesar 5,1%, 5,1%, dan 5%. Lebih Tinggi Ketua Dewan Komisioner OJK Wimboh Santoso mengungkapkan, realisasi penggalangan dana di pasar modal tahun ini lebih tinggi dari estimasi dan masih bisa bertambah sebelum tutup tahun. Hingga pekan kedua Desember, menurut dia, terdapat 37 perusahaan yang akanmelangsungkan IPO saham dan masih ada beberapa korporasi yang berniat menerbitkan surat utang. “Cuma kapan listing -nya bisa akhir tahun ini atau tahun depan,” kata dia. Deputi Komisioner Pengawas Pasar Modal II OJK Fakhri Hilmi menam- bahkan, nilai penggalangan dana oleh korporasi sampai 14 Desember 2017 meliputi emisi obligasi atau sukuk senilai Rp 156,16 triliun, rights issue Rp 82,02 triliun, dan IPO saham Rp 9,02 triliun. Itu belum termasuk penggalan- Sambungan dari hal 1 Dengan memangkas pajak untuk perusahaan-perusahaan mapan dari 35%menjadi 21% dan hanya memungut keuntungan yang diperoleh di wilayah AS, reformasi tersebut merupakan upaya untuk membuat AS lebih me- narik bagi perusahaan-perusahaan besar. “Uang dibekukan di luar negeri dan di belahan dunia dan beberapa di antaranya bahkan tidakmenyukai kita. Dan mereka punya uang. Sekarang mereka tidak akan punya uang dalam waktu lama,” kata Presiden AS Don- ald Trump dalam sambutannya saat merayakan kelolosan RUU reformasi pajaknya itu di Gedung Putih, Wash- ington DC, AS, Rabu. Menurut Komite Gabungan Kon- gres untuk Perpajakan, tumpukan keuntungan itu sekarang mencapai sekitar US$ 2,5 triliun. Pada 2016, misalnya, Apple menyimpan lebih dari US$ 200 miliar di luar negeri, sementara Microsoft memarkir US$ 100 miliar, dan diikuti Cisco, Oracle, dan General Electric. Untuk membantu mendorong pe- mulangan laba, paket pajak mencakup satu kali pembatalan pajak antar peru- sahaan untuk mengembalikan uang tersebut. Pebisnis harus melakukan sekali pembayaran sebesar 8% atau 15,5%, untuk mengembalikan keun- tungan di luar negeri, bergantung pada apakah aset itu bersifat tunai atau inv- estasi. Menurut Komite Bersama Un- tuk Pajak, jumlah yang akan diterima Departemen Keuangan (Depkeu) AS sebesar U$S 220 miliar. Sambungan dari hal 1

Adaro Power berpartner dengan Ko - rea EWP. Kebutuhan pembangkit listrik terh- adap batubara akan terus meningkat. Dalam rencana pengembangan energi Thailand, porsi pembangkit listrik tenaga uap (batubara) masih sekitar 20%-25% hingga 2036. Porsi  pem- bangkit listrik tenaga gas alam turun dari 64% tahun 2014 ke 45%-50% tahun 2026 dan 30%-40% tahun 2036. Di Indonesia, porsi pembangkit lis- trik tenaga batubara 28% tahun 2013 dan bertahan hingga 29% tahun 2035. Selama tiga kuartal pertama 2017, penjualan PT Adaro Energy Tbk sebe- sar US$ 2,4 miliar, naik 37% dibanding periode yang sama tahun 2016. Sedang EBITDA pada periode yang sama US$ 1 miliar melonjak 61%. Membaiknya kinerja fundamental berpengaruh positif terhadap kinerja saham Adaro di BEI. Pada perdagangan Kamis (21/12), harga saham ADRO berada di posisi Rp 1.870 dengan nilai kapi- talisasi pasar Rp 60 triliun. “Kita sejak awal ingin mengurangi burden perbankan. Sebab, dengan dana pihak ketiga yang jangka pendek, potensi maturity mismatch -nya sangat tinggi. Itu sebabnya, kita dorong fundraising lewat pasar modal. Perusa- haan-perusahaan di- support untukmen- erbitkan surat utang,” kata Wimboh. Tahun depan, OJK menargetkan mobilisasi dana lewat pasar modal mencapai Rp 254 triliun. “Saya yakin realisasinya lebih besar dari itu. Tapi nanti kita lihat,” tuturnya. Dana terse- but bersumber dari IPO, rights issue, obligasi, sekuritisasi aset, dan berbagai instrumen pasar modal lainnya. Idealnya, kata Wimboh, investasi jangka panjang dibiayai lewat pasar modal. Perbankan, yang umumnya bank komersial, biar fokus pada pem- biayaan ritel, konsumsi, komersial, dan modal kerja. “Memang, idealnya kita punya investment bank , yang sum- ber dananya dari surat utang jangka panjang. Dulu kita punya Bapindo, itu bagus. Sekarang kita tidak punya investment bank ,” kata dia. (az) struktur yang sedang digencarkan di negeri ini. elektronik kepada utusan PBB un- tuk memberi tahu mereka bahwa presiden akan mengawasi pemu- ngutan suara ini dengan hati-hati dan meminta saya melaporkan kembali mengenai negara-negara yang telah memilih untuk melawan kita. Kami akan mencatat setiap pemungutan suara untuk masalah ini,” tulisnya dalam pesan yang diperlihatkan ke- pada AFP . Kemudian dalam akun Twitter, Haley menyebutkan AS akan mem- buat daftar ketika duta besar dari 193 negara anggota majelis memberikan suara mereka. “Nikki, itu pesan yang tepat,” pungkas Trump. Namun Presiden Turki Recep Tayyip Erdogan pada Kamis menyam- paikan bahwa negara-negara anggota PBB tidak boleh terpengaruh oleh ancaman Trump. “Saya menyer ukan ke selur uh dunia: jangan pernah menjual hasrat demokratis Anda dengan imbalan uang kecil,” tuturnya dalam pidato yang disiarkan televisi di Ankara. Erdogan juga mengaku percaya bahwa dunia akan memberikan pelaja- ran yang sangat bagus untuk Amerika di hari ini (Kamis). Sedangkan diplomat dewan PBB mengatakan Kanada, Hungaria dan Republik Ceko mungkin tunduk pada tekanan AS, namunmosi tersebut pasti akan disetujui. (afp/pya)

negara-negara melakuan pemilihan. Tindakan itu mengindikasikan bahwa akan ada aksi balasan bagi negara- negara yang mendukung gerakan yang diajukan oleh Yaman dan Turki atas nama Arab dan negara-negara Muslim. “Mereka telah menerima ratusan juta dolar bahkan miliaran dolar dan kemudian mereka melakukan pemungutan suara untuk enentang kita. Baiklah, kita lihat pemungutan suara itu, biarlah mereka memilih melawan kita, kita akan menghemat banyak, kita tidak peduli,” ujar Trump di Gedung Putih. Menjelang pemungutan suara, Per- dana Menteri (PM) Israel Benjamin Netanyahu mengecam PBB sebagai rumah kebohongan dan menyatakan Israel menolak langsung pemungutan suara ini, bahkan sebelumhal tersebut dilakukan. “Sikap Israel terhadap banyak ne- gara di dunia, di semua benua telah berubah di luar dinding PBB, dan pada akhirnya akan meresap ke PBB juga rumah kebohongan,” katanya. Para diplomat pun mengharapkan dukungan kuat untuk resolusi yang tidak mengikat, terlepas dari tekanan AS untuk melakukan abstain, mem- berikan suara menentang atau tidak datang ke pemungutan suara. “Pada Selasa (19/12), Duta Besar AS Nikki Haley mengirim surat

NEW YORK – Negara-negara ang- gota Perserikatan Bangsa-Bangsa (PBB) dijadwalkan melakukan pe- mungutan suara pada Kamis (21/12) waktu setempat dalam sebuah mosi menolak pengakuan Amerika Serikat (AS) terhadap Yerusalem sebagai ibu kota Israel. Sebelumnya Presiden AS Donald Trump sempat melontarkan ancaman akan memangkas dana un- tuk negara-negara yang mendukung penolakan tersebut. Dalam sidang darurat itu Majelis Umum PBB akan memutuskan ran- cangan resolusi yang menegaskan kembali Yerusalem adalah masalah yang harus diselesaikan melalui nego- siasi dan keputusan soal statusnya tidak memiliki dampak hukum serta harus dibatalkan. Langkah-langkah tersebut disam- paikan kepada Majelis Umum setelah diveto oleh AS saat sidang Dewan Keamanan (DK) pada Senin (18/12), meskipun 14 anggota dewan lain me- milih untuk mendukungnya. Draf resolusi itu pun mencermin- kan naskah yang diveto pada Senin. Meskipun tidak menyebutkan kepu- tusan Trump namun mengungkapkan penyesalan mendalam atas keputusan baru-baru ini mengenai status kota tersebut. Di sisi lain, Trump mengingatkan bahwa pemerintah AS akan men- gawasi dengan ketat bagaimana

sesa (MSW) berkapasitas 2x30 MW di Tanjung, Kalsel, Bhimasena Power Indonesia berkapasitas 2x1.000 MW di Kabupaten Batang, Jawa Tengah, dan Tanjung Power Indonesia berka- pasitas 2x100MWdi Tabalong, Kalsel. Pembangkit MSW 100% dibangun oleh Adaro Power, anak perusahaan Adaro. Sedang di BPI, Adaro Power berpartner dengan J Power dan Itochu Corporation dari Jepang serta di TPI,

Dengan pola partnership , Boy yakin, peluang ekspansi usaha Adaro ke sejumlah negara di Asia Tenggara akan mendapatkan pasar yang ba- gus. Selain Thailand yang sudah kelebihan pasokan, banyak negara di Asia Tenggara yang membutuhkan energi listrik. Vietnam dan Myanmar membutuhkan banyak energi listrik. Adaro sudah membangun tiga PLTU, yakni Makmur Sejahtera Wi-

pasar internasional, Adaro kini se- dangmembangun pembangkit listrik di Indonesia lewat pola partnership . Ke depan, perusahaan yang didirikan 28 Juli 2004 dan tercatat di Bursa Efek Indonesia, 16 Juli 2008, berencana membangun pembangkit listrik di Asia Tenggara sebesar 5.000 MW.

Adaro diekspor ke Tiongkok (14%), Malaysia (10%), Jepang (10%), Korsel (10%), India (7%), Taiwan (6%), Spanyol (5%), Filipina (3%), dan lain-lain terma- suk ke Thailand. Untuk mengurangi tekanan terh- adap kondisi keuangan perusahaan akibat fluktuasi harga batubara di

umum berkelanjutan (PUB), bisa saja diterbitkan dalam kurun waktu dua tahun ke depan,” ujar dia. Salyadi menegaskan, emisi surat utang masih cukup kondusif pada 2018. Sebab, rencana Bank Sentral AS (The Fed) menaikkan suku bunga ac- uan hingga tiga kali belum akan men- dorong Bank Indonesia (BI) untuk mengubah BI 7-day reverse  repo rate . “Kami memprediksi BI memper- tahankan suku bunga acuan hingga tahun depan di level 4,25%. Sebab, pe- merintah tengah fokus pada pengem- bangan infrastruktur, yang tentunya memerlukan pendanaan yang besar dan murah,” tandas dia. Pefindo optimistis potensi emisi su- rat utang korporasi dapat mencapai Rp 158 triliun pada 2018, dengan jumlah perusahaan sebanyak 115. KetuaDewanKomisioner OJKWim- boh Santoso mengemukakan, OJK berniat mengurangi beban perbankan lewat pembiayaan kredit. Karena itu, OJK terus mendorong pembiayaan lewat pasar modal, terutama untuk keperluan pembiayaan pembangunan yang berjangka panjang, seperti infra-

emiten di BEI berpotensi bertambah 35 perusahaan. “Memang tak jauh berbeda dengan potensi penambahan emiten tahun ini yang berkisar 36-37 perusahaan,” papar Samsul. Emisi Obligasi Sejalan dengan itu, Pefindo meraih mandat untuk pemeringkatan surat utang korporasi senilai Rp 40,9 triliun tahun depan. Industri yang menjadi kontributor utama untuk rencana su- rat utang tersebut adalah perusahaan pembiayaan dengan nilai emisi Rp 15,45 triliun. Direktur Utama Pefindo Salyadi Saputra menyatakan, sampai 7 Desem- ber 2017, pihaknya sudah mendata 34 perusahaan yang berniat menerbitkan surat utang berupa obligasi, sukuk, dan medium term notes (MTN). Seban- yak 78% dari total mandat pemeringka- tan yang diraih Pefindo berasal dari perusahaan pembiayaan, konstruksi, dan perbankan. “Untuk mandat yang kami peroleh, potensinya perusahaan akanmenerbit- kan surat utang pada kuartal I atau II- 2018. Kalau yang bentuknya penawaran

pembayaran yang akhirnya dikemas dalam KIK-EBA. Selain itu, baru-baru ini, Jasa Marga kembali menggalang dana dari pasar modal luar negeri melalui instrumen obligasi global berdenominasi rupiah atau Komodo Bond yang merupakan produk per- dana di Tanah Air. OJK, kata Fakhri Hilmi, telah men- geluarkan rancangan regulasi tentang penawaran umum efek bersifat utang atau sukuk kepada pemodal profe- sional. Selanjutnya, OJK kembali men- erbitkan peraturan untuk green bond dan municipal bond (obligasi daerah). “Peminat obligasi daerah sebetulnya banyak, tapi kami belum menerima pengajuan izin dari pemda,” tutur dia. Secara terpisah, Direktur Utama PT Pemeringkat Efek Indonesia (Pefindo) Salyadi Saputra mengungkapkan, setidaknya terdapat tiga pemda yang pernah mendiskusikan rencananya menerbitkan municipal bond. “Ada tiga, Pefindo siap membantu rating ob - ligasi daerah,” ucap dia. Direktur Penilaian Perusahaan Bursa Efek Indonesia (BEI) Samsul Hidayat menjelaskan, pada 2018

gan dana melalui penerbitan KIK-EBA senilai Rp 6 triliun, RDPT proyek Rp 2,82 triliun, dan EBA-SP sebesar Rp 1 triliun. “Tahun depan, kami yakin prospek penggalangan dana dari pasar modal masih kondusif,” tutur dia. Fakhri Hilmi menjelaskan, ma- yoritas dana yang digalang korporasi tahun ini berasal dari emisi surat utang. “Tahun depan, emisi obligasi masih dominan. Potensi kontribusinya berkisar 60-63% terhadap penghim- punan dana melalui pasar modal,” papar dia. Perihal optimisme maraknya emisi obligasi korporasi pada 2018, Fakhri juga berharap ada instrumen baru yang dikeluarkan perusahaan domes- tik. Contohnya tahun ini, terdapat sekuritisasi aset dengan underlying pendapatan pada masa depan yang dikemas menjadi KIK-EBA oleh pe- rusahaan manajer investasi. “Juga ada dan project bond yang diterbitkan PT Jasa Marga Tbk,” ujar dia. Fakhri mengemukakan, anak usaha PT PLN (Persero), yaitu PT Indonesia Power, juga melakukan sekuritisasi aset dengan underlying tagihan

Made with FlippingBook flipbook maker