MANUAL DIRECCION FINANCIERA 2

DIRECCIÓN FINANCIERA

La tasa de interés interno es pues la tasa de interés que iguala el valor actual de los rendimientos futuros esperados con el coste de la inversión inicial. Es decir, es aquella tasa i que iguala la siguiente ecuación

= ∑

0

(2 + )

=1

Normalmente se elegirá como inversión aquella cuya TII es superior al coste de capital interno de la empresa. En general este método y el de VAN dan los mismos resultados en la decisión salvo algunas excepciones.

Puede ocurrir que no exista un i que resuelva la ecuación anterior. En ese caso será necesario proceder mediante VAN.

ÍNDICE DE RENTABILIDAD CALCULADO A BASE DE FLUJOS DE CAJA DESCONTADOS

Este índice IRD es el cociente entre la suma de los flujos de caja descontados a la tasa de descuento y la inversión inicial. Es decir:

∑

(2 + ) =1

=

0

Una inversión será rentable si

IRD > 1

De entre varias inversiones elegiremos la que tenga un IRD más alto.

INFLACIÓN

Como ya se ha comentado anteriormente en este apartado, la inflación debe tenerse en cuenta en las decisiones financieras ya que colabora en el valor de la tasa de descuento.

Como regla general, la tasa de descuento real será la tasa nominal más la inflación.

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