MANUAL DIRECCION FINANCIERA 2

DIRECCIÓN FINANCIERA

La emisión de acciones es el medio más importante utilizado por las empresas para captar el capital requerido para el desarrollo de sus actividades. Hay que tener en cuenta que con la acción, el accionista, es dueño de una parte de los activos de la empresa. Normalmente la empresa reporta dividendos a los dueños de las acciones, como una forma de repartir los beneficios obtenidos entre los dueños de las empresas. Bono u obligación , es un título de deuda que emite una empresa o algún otro tipo de organización, incluyendo el Estado de un país, con el objeto de obtener fondos de un mercado financiero. Los inversores compran los bonos (dinero que dan a la organización) y a cambio reciben unos intereses periódicos (llamados a veces cupón). Al final de la vigencia del mismo, la organización recompra el bono a su poseedor por un valor denominado nominal.

Objetivo financiero de la empresa 2.3.

Siempre se ha dicho que el objetivo de la empresa es el incremento del beneficio por acción hasta el máximo posible. Sin embargo hoy en día lo que se busca maximizar es la riqueza del accionista, que no es exactamente lo mismo.

El primer objetivo, el incremento del beneficio por acción , resulta simplista, ya que no tiene en cuenta aspectos como el riesgo o el tiempo.

Por ejemplo, decisiones empresariales que generen mucho beneficio por acción pero resulten muy arriesgadas pueden hacer que los inversores de la empresa estimen de menor valor la acción misma y termine bajando su cotización en el mercado.

Como es lógico, el tiempo que tardará en llegar ese beneficio también es un factor que los inversores deberán tener en cuenta.

El nuevo objetivo, incremento de la riqueza del accionista , resulta más completo, ya que tiene en cuenta el riesgo y los momentos en el tiempo en el que ocurren las cosas. Los inversores compran acciones cuando ven una buena gestión a largo plazo. El precio de la acción tiende a reflejar el valor. Es el precio de la acción lo que refleja la verdadera riqueza del accionista.

Este precio quedaría fijado, pues, por

- Los beneficios (pasados y futuros).

- El riesgo.

- El valor contable neto de la empresa.

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