MANUAL DIRECCION FINANCIERA 2

DIRECCIÓN FINANCIERA

El modelo de negocio de estos mediadores se basa en el cobro de comisiones de intermediación (por ejemplo el 1% del valor de compra) o por beneficios obtenidos por la compra y posterior venta de valores a distintos precios (venta diferida, solo posible en las sociedades de valores que pueden mantener inventario propio de títulos). Además de las agencias y sociedades citadas anteriormente, existen en la Bolsa otros mediadores como las denominadas “Sociedades Mediadoras en el Mercado de Dinero”. Se trata de sociedades que realizan una mediación de tipo financiero en el mercado de activos a corto plazo como los pagarés, actuando por cuenta propia como una manera de agilizar la relación entre oferentes y demandantes de este tipo de valores. También son mediadores las sociedades y fondos de inversión. Estas entidades en España están reguladas por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV, http://www.cnmv.es/), organismo público encargado de la supervisión e inspección de los mercados de valores y de la actividad de cuantos intervienen en los mismos. La CNMV vela por la transparencia de estos mercados, la correcta formación de precios, y, principalmente, por la protección de los inversores. La CNMV además es la encargada de admitir a un determinado valor a cotización. Por lo tanto, la Bolsa actúa como un facilitador en las operaciones entre demandantes y oferentes de financiación, fijando los precios en base a la oferta y demanda, proporcionando facilidades para la transmisión de los fondos necesarios así como dando liquidez a los ahorradores, que encuentran un mercado donde revender títulos anteriormente comprados. Otra función muy importante de las Bolsas es la de publicar información adecuada dotando de transparencia a este mercado. Para una empresa la Bolsa es un vehículo para obtener financiación a un menor coste, que por ejemplo solicitándola a una entidad financiera. Emitiendo unos títulos que resultan muy líquidos, lo que favorece un rápido intercambio entre inversores. A cambio, la empresa que emita acciones que coticen en Bolsa diluye la propiedad entre los nuevos accionistas, con la pérdida de control que ello puede suponer, así como quedan obligadas a facilitar información periódica detallada a accionistas y a la propia Bolsa, sometiéndose a sistemáticas auditorías. En España, la Bolsa es operada por la empresa privada Bolsas y Mercados Españoles, S.A. (BME). BME también cotiza en la Bolsa y está formada por las sociedades Bolsa de Madrid, Bolsa de Barcelona, Bolsa de Bilbao, Bolsa de Valencia, Sociedad de Bolsas (encargada de la interconexión del sistema bursátil español, MEFF (Mercado Español de Futuros Financieros), sociedades de gestión y negociación automática de renta fija y deuda pública. Además, gestiona el Mercado Alternativo Bursátil (MAB), que se describirá más adelante, y alguna sociedad tecnológica más.

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