NATIXIS - Document de référence et rapport financier annuel 2018
3 FACTEURS DE RISQUES, GESTION DES RISQUES ET PILIER III Gestion des risques
VENTILATION PAR CLASSE DE RISQUE ET EFFET DES COMPENSATIONS ■
La ventilationde la VaR par axe de risque permet de rendre comptede la contributionmensuelledes principauxrisques ainsi que des effets de compensationen VaR. On relève une hausse de la VaR consolidée (+8,3 millions d’euros au 31 décembre 2018 par rapport au 29 décembre 2017) essentiellementexpliquéepar une dégradationdes marchésasiatiquesqui a pesé sur la classe de risquesActionsdes portefeuillesde Natixis.
VaR en MEUR
25
20
15
10
5
0
- 5
- 10
31/0718
29/12/17
31/01/18
28/02/18
29/03/18
30/04/18
31/05/18
29/06/18
31/08/18
28/09/18
31/10/18
30/11/18
31/12/18
Matières premières Taux Actions
Crédit Change Effet de compensation
VaR MC
« BACKTESTING » DE NATIXIS SUR LE PÉRIMÈTRE RÉGLEMENTAIRE ■
Le graphique présenté ci-dessous rend compte du « backtesting »(comparaisona posteriori du potentiel de perte, tel que calculé ex-ante par la VaR, avec les réalisations effectivementconstatées en résultat) sur le périmètre réglementaire,et permet de vérifier la robustessede l’indicateurde VaR :
Millions d’euros
60
50
40
30
20
10
0
-10
-20
29/12/17
31/01/18
28/02/18
29/03/18
30/04/18
31/05/18
29/06/18
31/07/18
31/08/18
28/09/18
31/10/18
30/11/18
31/12/18
Gain/Perte effectif(ve) BT réglementaire
VaR journalière (+/-)
Gain/Perte Hypothétique BT réglementaire
Trois exceptions de backtesting ont été constatées sur la période. Le 19 juin2018, l’exceptionest liée au remarquagedes courbes de taux américains utilisées à New York. Cette perte en PnL s’élèveà -10,2 millionsd’euros. L’exceptiondu 23 octobre2018 qui enregistreune perte en PnL de 12 millions d’euros est liée à une erreur de booking des
opérations. La perte a été neutralisée dès correction du booking. La dernière exception de backtestingenregistrée le 30 octobre 2018 est principalementdue à la combinaisonde variations de différents facteurs de risque (volatilités action et change, corrélationaction) associée à des remarquagesde portefeuilles sur le desk Equity Solutions Asie. La perte en PnL s'élève à 12,2millionsd'euros.
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Natixis Document de référence 2018
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