GESTION FINANCIERA Y DE INVERSION

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Productos derivados 14.4.

DEFINICIÓN DE PRODUCTO DERIVADO

Se trata de instrumentos financieros cuyo valor deriva de la evolución de los precios de otros activos, denominados activos subyacentes. Estos activos subyacentes pueden ser acciones de empresas, cestas agrupadas de acciones, divisas, renta fija como los bonos que emite un país o pagarés emitidos por una empresa, materias primas, índices bursátiles como el IBEX-35, etc. La particularidad del producto derivado está en que los términos del acuerdo de compra venta (precio) se fijan en un momento dado que no coincidirá con la fecha de facto en la que se produzca la transferencia del valor. La idea de pactar con antelación los precios de un producto deriva del mundo agrícola, en el que muchas veces se pactan los precios de una cosecha antes de que esta se produzca. De hecho, los primeros derivados cotizados nacieron en el siglo XIX en la bolsa de Chicago, donde se negociaban fundamentalmente contratos sobre cosechas futuras de trigo y maíz. Con el tiempo se ampliaría el número de subyacentes para estos derivados. No fue hasta 1973 cuando se creó el primer contrato que permitía asegurar un tipo de cambio para una fecha futura, esto es, un derivado cuyo subyacente era un producto financiero. Los productos derivados se crearon con el objetivo de disminuir el riesgo debido a la incertidumbre del precio a futuro de algo. Ya se sabe que todo comprador de productos financieros asume un riesgo de precio. Normalmente se compra algo hoy para venderlo mañana más caro, esperando que se produzca un aumento de precio, sin embargo existe el riesgo de que el producto baje su precio a futuro. Por ejemplo, un propietario de acciones podría pactar hoy un precio de venta de las mismas a un comprador, pero fijando como fecha del traspaso real dentro de un año.

Podemos clasificar algunos tipos de productos derivados como:

Como son las opciones y futuros y los warrants. En España este tipo de productos pueden ser negociados por las sociedades y agencias de valores así como las entidades de crédito, tanto nacionales como internacionales, estando supervisadas por la CNMV.

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