2016 BPS Study

Brokerage Industry Perspectives How Best Practices agencies are leading the way

When agents think of Insurtech, they typically think of a few segments of the industry that have been visibly targeted.  Employee benefits is probably the most notable example, where Zenefits has become famous (or infamous) over the  past couple of years. Other segments of known technology intrusion are auto insurance comparison tools (Insurify,  CoverHound), small commercial insurance (Insureon, Next) and social media distribution of personal lines (Lemonade).  But these often discussed segments and companies represent only a fraction of the overall investment. According to  CBInsights.com, there are over 130 startups across the insurance sector that have raised over $3.5 billion in aggregate  funding.  Best Practices  agency leaders wonder – how disruptive will Insurtech become over the next few years? How big of a bite  will it take out of our business?  While no one can say for sure, there are some leading indications to consider. Technology disruption has thus far  targeted the smallest, least complex products in the insurance distribution spectrum, where advisory‐oriented agents  have the least to offer. This “low hanging fruit” broadly includes lines such as monoline auto insurance, renters  insurance and small commercial insurance. Technology upstarts are betting that consumers will increasingly have a  strong preference for internet purchasing of nearly everything, including insurance.  

BPS firms have taken a three‐pronged approach to potentially disruptive technology. 

Monitor Insurtech

Best Practices  agency leaders pride themselves on being aware of what is going on around them. Monitoring Insurtech  developments is a great place to start. Two quality sources of information on Insurtech investing are: 

 CB Insights www.cbinsights.com/blog/category/insurance‐tech/

 Venture Scanner www.venturescanner.com/insurance‐technology

There are myriad other sources of information as well. Regardless of the source, it is vital that agency owners be  apprised of developments in Insurtech so that they can effectively respond to emerging changes in the industry. 

Swim Upstream Quickly

Agency leaders would benefit from taking an inventory of which aspects of their business are most vulnerable to  Insurtech disruption. Two areas that seem to have a higher than average level of vulnerability are small commercial P&C  and small group medical. These are segments of the marketplace that are being aggressively targeted by technology  upstarts due to the vast number of potential customers with relatively simple risk management needs. If these two  segments are in fact more vulnerable, it is important for an agency owner to know the percentage of his/her business  that is generated within these particularly vulnerable business segments.  The current  Best Practices  data offers some clues. Below is a look, across all size categories, at the amount of revenue  coming from commercial P&C accounts generating below $5,000 in commissions and also group benefits accounts with  under 50 lives.

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