FFP_DOCUMENT_REFERENCE_2017

ÉTATS FINANCIERS Comptes consolidés

28.3 GESTION DU RISQUE DE TAUX D’INTÉRÊT

Le risque de taux d’intérêt auquel le groupe FFP est exposé provient des emprunts à moyen terme et à long terme qui font référence à un taux variable. Afin de transformer une partie de la dette à taux variable en dette à taux fixe, des opérations de couverture de taux d’intérêt (swaps) ont été mises en place.

Au 31 décembre 2017, la dette bancaire portée par FFP est couverte à hauteur de 280 000 milliers d’euros par des swaps dont les taux fixes sont compris entre 0,309 % et 1,595 %.

Les situations avant et après couvertures sont les suivantes :

31 DÉCEMBRE 2017

A moins d’un an

De 1 à 5 ans

A plus de 5 ans

Total

(en milliers d’euros)

Emprunts

Taux fixes

244

434

243 070

243 748 227 904 471 652 280 000 523 748 (52 096) 471 652

Taux variables

3 204 3 448

219 200 219 634 180 000 180 434 39 200 219 634

5 500

TOTAL EMPRUNTS AVANT GESTION

248 570 100 000

Instruments financiers dérivés

Emprunts

Taux fixes

244

343 070 (94 500) 248 570

Taux variables

3 204 3 448

TOTAL EMPRUNTS APRÈS GESTION

Pour l’évaluation de la juste valeur des instruments de couverture, les impacts CVA - DVA sont estimés non significatifs et ne font, par conséquent, pas l’objet d’une comptabilisation. L’endettement à taux variable est principalement soumis aux taux Euribor 3 mois. Au 31 décembre 2017, l’Euribor 3 mois s’élevait à -0,329 % contre - 0,319 % au 31 décembre 2016. Pour information, l’Euribor 3 mois s’élevait à -0,328 % au 22 février 2018.

Sur la base des capitaux empruntés à taux variable après couverture et à fin décembre 2017, une augmentation des taux de 1 % n’entraînerait pas d’augmentation de la charge d’intérêts annuelle. La part efficace de la variation de juste valeur des contrats de couverture de taux est enregistrée en contrepartie des capitaux propres. Il n’y a pas de part non efficace significative ; aucun résultat, à ce titre, n’est enregistré au compte de résultat.

5 .1

31 DÉCEMBRE 2016

A moins d’un an

De 1 à 5 ans

A plus de 5 ans

Total

(en milliers d’euros)

Emprunts

Taux fixes

272

312

153

737

Taux variables

3 297 3 569

329 200 329 512 180 000 180 312 149 200 329 512

5 500 5 653

337 997 338 734 280 000 280 737 57 997 338 734

TOTAL EMPRUNTS AVANT GESTION

Instruments financiers dérivés

-

100 000

Emprunts

Taux fixes

272

100 153 (94 500)

Taux variables

3 297 3 569

TOTAL EMPRUNTS APRÈS GESTION

5 653

La trésorerie est placée en OPCVM de trésorerie régulière (cf. note 20.1), à taux variable.

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