MANUAL DE FINANZAS

MANUAL DE FINANZAS

¿Debería la familia Gómez aceptar este precio? La respuesta es NO . Veamos el por qué:

- Si la familia Gómez decidiera comprar la casa hoy, debería pagar 180.000€, para lo que pediría pedir prestado esa cantidad a un banco. Supongamos que el banco le cobra un 4% anual. A los 9 meses, en concepto de intereses, la familia habría pagado: 180.000 x 4%(9/12) = 5.400€. Es decir, el precio máximo que la familia Gómez pagaría por un contrato de compra dentro de 9 meses de una casa debería ser 180.000 + 5.400 = 185.400 €. Si paga más, estaría perdiendo dinero. - Por otro lado, si el vendedor vendiera hoy, recibiría 180.000€, que podría poner en un activo sin riesgo (supongamos que al 4%), entonces su valor en 9 meses también sería de 185.400€. De manera que existe un punto de equilibrio en 185.400€, que parece el valor de futuro de la casa actual sin considerar elementos de riesgo. Llegado el acuerdo, a los 9 meses se producirá el intercambio por la cantidad pactada de 185.400€. Esto es un futuro. Es decir, un contrato en el que las partes acuerdan el precio de una compra venta (precio de futuro) concreta de un activo financiero (activo subyacente) en una fecha futura determinada (fecha de liquidación). Esta operación se realiza en un mercado organizado en el que la contrapartida está garantizada (es decir, en el ejemplo anterior el mercado garantizaría que el vendedor realmente entregaría el activo al precio y fecha pactados. Puesto que los futuros se encuentran inmersos en mercados organizados, es posible su reventa, es decir, el futuro puede intercambiarse en cualquier momento de la sesión de negociación del mercado organizado. En este mercado secundario de futuros el precio del mismo puede cotizar a valores diferentes al pactado en la fecha de liquidación.

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