ŠAVŠ Studie 2022 (6)

se na úrovni provozního výsledku v roce 2021 propadla dokonce do ztráty v důsledku nárůstu osobních nákladů o 50%, a rovněž v důsledku tvorby rezervy související s pře chodem na výrobu nových modelů aut. Obr. 2.4: Provozní zisková marže (EBIT/T) automobilového průmyslu ve vybraných zemích

Zdroj: Vlastní výpočty dle dat databáze Orbis – Bureau van Dijk

2.3.3 Investice do dlouhodobého majetku a čistého pracovního kapitálu Dlouhodobý majetek (neboli stálá aktiva) a čistý pracovní kapitál jsou majetko vou reflexí kapitálu investovaného vlastníky a věřiteli. S ohledem na charakter dostup ných informací z databáze Orbis – Bureau van Dijk vychází všechny výpočty v této části analýzy z předpokladu, že veškerý dlouhodobý majetek i položky čistého pracovního kapitálu lze považovat za provozně nutný (provozně potřebný). Čistý pracovní kapitál reprezentuje tu část oběžných aktiv, která je financována zpoplatněnými zdroji (inves tovaným kapitálem) a nikoliv tedy krátkodobými neúročenými závazky. Výši čistého pracovního kapitálu ovlivňuje řízení okamžité likvidity ( cash management ), vztahy k zá kazníkům a odběratelům ( credit management promítající se v délce inkasa pohledávek a době obratu závazků) a způsob řízení zásob ( inventory management ). Uvedené ukaza tele znázorňují následující tabulky. Doba obratu jednotlivých položek čistého pracovního kapitálu se vztahuje vždy k tržbám daného roku. Okamžitá likvidita podniků v České republice zaznamenala nej vyšší hodnoty v roce 2017. Následný pokles v roce 2018 byl způsoben především výraz ným poklesem zůstatku peněz a peněžních ekvivalentů společnosti ŠKODA AUTO a.s., která v roce 2018 vyplatila dividendu mateřské společnosti v celkové výši 70 360 mil. Kč, v důsledku čehož (po očistění o odtok peněžních prostředků na investice a přítok peněžních prostředků z provozní činnosti) zůstatek peněžních prostředků meziročně poklesl o 51 355 mil. Kč. Výplata dividend ze ŠKODA AUTO a.s. pokračovala i v le-

86