UPM vuosikertomus 2018

UPM LYHYESTI

STRATEGIA

LIIKETOIMINNOT

YHTEISKUNTA JA YMPÄRISTÖ

HALLINNOINTI JA VAATIMUSTENMUKAISUUS

HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS

TILINPÄÄTÖS

TILINTARKASTUS- KERTOMUS

MUU TALOUDELLINEN TIETO

Keskeiset arviot ja harkintaan perustuvat ratkaisut

Muut aineettomat hyödykkeet

Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet

Liikearvo Liikearvoa syntyy liiketoimintojen yhdistämisen yhteydessä, kun luovutettu vastike ylittää hankitun nettovarallisuuden käyvän arvon. Liikearvo kirjataan hankintamenoon vähennettynä kertyneillä arvon- alentumisilla ja esitetään taloudelliselta vaikutusajaltaan rajoittamat- tomana aineettomana hyödykkeenä. Liikearvo kohdistetaan niille rahavirtaa tuottaville yksiköille, joiden odotetaan hyötyvän liiketoimin- tojen yhdistämisestä syntyvistä synergioista. Aineettomat oikeudet Aineettomiin oikeuksiin sisältyy vesivoimaloiden vedenkäyttöoikeuksia, patentteja, lisenssejä, immateriaalioikeuksia ja muita vastaavia oikeuk- sia. Vedenkäyttöoikeuksilla katsotaan olevan rajoittamaton taloudelli- nen vaikutusaika, koska yhtiöllä on sopimusperusteinen oikeus hyödyn- tää vesivaroja voimalaitosten energiatuotannossa. Vedenkäyttöoikeuksien arvot testataan vuosittain arvonalentumisen varalta kunkin vesivoimalaitoksen odotettavissa olevien rahavirtojen perusteella. Muut aineettomat oikeudet kirjataan hankintamenoon vähennettynä kertyneillä poistoilla ja arvonalentumisilla. Poistot teh- dään tasapoistoina 5–10 vuoden pituisen arvioidun taloudellisen vaikutusajan kuluessa. Tietokoneohjelmat ja muut aineettomat hyödykkeet Tutkimusmenot kirjataan kuluiksi toteutuessaan. Tulevilla tilikausilla taloudellista hyötyä tuottavien ohjelmistojen hankkimisesta aiheutuvat menot aktivoidaan ohjelmistoihin ja järjestelmiin. Muut aineettomat hyödykkeet merkitään taseeseen hankintamenoon vähennettynä kerty- neillä poistoilla ja arvonalentumisilla. Poistot tehdään tasapoistoina 3–5 vuoden pituisen arvioidun taloudellisen vaikutusajan kuluessa. Arvonalentumistestaus Liikearvo ja muut aineettomat hyödykkeet, joiden vaikutusajan katso- taan olevan rajoittamaton, testataan arvonalentumisen varalta vähin- tään vuosittain. Liikearvon arvonalentumistestausta varten konserni määrittelee rahavirtaa tuottavat yksiköt, joilla tarkoitetaan pienentä yksilöitävissä olevaa omaisuuseräryhmää, joka kerryttää rahavirtoja pitkälti muista omaisuuseristä tai omaisuuseräryhmistä riippumatta. Mikään rahavirtaa tuottava yksikkö ei ole suurempi kuin liiketoimin- ta-alue. Rahavirtaa tuottavan yksikön kirjanpitoarvo sisältää liikearvon, pitkäaikaiset omaisuuserät ja käyttöpääoman. Jos rahavirtaa tuottavan yksikön kirjanpitoarvo taseessa ylittää sen kerrytettävissä olevan raha- määrän, kirjataan arvonalentumistappio. Arvonalentumistappio koh- distetaan ensiksi kyseiselle yksikölle kohdistettuun liikearvoon ja sen jälkeen yksikön muihin varoihin. Liikearvosta kirjattua arvonalentumis- tappiota ei peruuteta myöhemmällä tilikaudella. Muut taloudelliselta vaikutusajaltaan rajoittamattomat aineettomat hyödykkeet ovat arvoltaan alentuneita, jos omaisuuserän kerrytettä- vissä oleva rahamäärä on pienempi kuin sen kirjanpitoarvo. Omaisuuserän kirjanpitoarvo pienennetään vastaamaan siitä kerrytet- tävissä olevaa rahamäärää, joka on omaisuuserän nettomyyntihinta tai sitä suurempi käyttöarvo.

OHJELMISTOT JA MUUT AINEETTOMAT HYÖDYKKEET

AINEETTOMAT OIKEUDET

Konsernin liikearvon ja vaikutusajaltaan rajoittamattomien omaisuus- erien kirjanpitoarvoa koskevien arvioiden tekeminen edellyttää merkittävää harkintaa. Vaikka johto uskoo vastaisia rahavirtoja koskevien arvioiden olevan kohtuullisia, erilaiset oletukset voivat muuttua taloudellisten ja liiketoiminnallisten olosuhteiden muuttuessa. Toteutuvat rahavirrat saattavat sen vuoksi poiketa arvioiduista diskontatuista vastaisista rahavirroista, ja tämä voi aiheuttaa muutoksia arvonalentumisten kirjaamiseen tulevilla kausilla. Vastaiset rahavirrat Liikearvon ja vaikutusajaltaan rajoittamattomien omaisuuserien kerrytettävissä olevien rahamäärien tarkastelu perustuu käyttöarvo- laskelmaan, jossa käytetään johdon ennakoimia vastaisia rahavir- toja. Tärkeimmät laskelmissa tarvittavat oletukset ja arviot koskevat asianomaisen liiketoiminnan tulevaa kasvuvauhtia, tuotteiden hintoja, kustannuskehitystä ja käytettäviä diskonttauskorkoja. Konsernin laskelmissa käytetään kymmenelle vuodelle tehtyjä ennusteita, sillä sen liiketoiminta on luonteeltaan pitkäaikaista pääomavaltaisuudesta johtuen sekä altista suhdannevaihteluille. Tuotteiden hintoja ja kus- tannuskehitystä koskevissa arvioissa otetaan huomioon johdon seuraaville kolmelle vuodelle tekemät ennusteet ja seuraaville seitse- mälle vuodelle tehdyt arviot. Lisäksi otetaan huomioon konsernissa tehdyt investointipäätökset ja käyttöön otetut kannattavuusohjelmat sekä kyseistä alaa tuntevien asiantuntijoiden näkemykset pitkän ajan kysyntä- ja hintakehityksestä. Kerrytettävissä olen rahamäärän arvi- oinnissa UPM käyttää EBITDA -lukuja oikaistuna kassaperusteisilla erillä kuten käyttöpääoman muutoksella ja investoinneilla. Diskonttauskorko Diskonttauskorko arvioidaan perustuen laskentapäivän painotettuun keskimääräiseen pääomakustannukseen (WACC) oikaistuna kysei- seen liiketoimintaan liittyvillä erityisriskeillä. Oikaistu verojen jälkeen määritetty diskonttauskorko muutetaan ennen veroja määritetyksi koroksi kutakin rahavirtaa tuottavaa yksikköä varten asianomaisen rahavirtaa tuottavan yksikön toiminta-alueella sovellettavan vero- kannan perusteella.

MILJ. EUROA 2018 Hankintameno

YHTEENSÄ

518

634

1,152 –902

Kertyneet poistot ja arvonalentumiset

–301

–601

Kirjanpitoarvo 31.12. Kirjanpitoarvo 1.1.

217 217

33 33 10

250 250

Lisäykset

4

15

Poistot

–4

–11

–15 250

Kirjanpitoarvo 31.12.

217

33

Päästöoikeudet, kirjanpitoarvo 1)

45

Kirjanpitoarvo sisältäen päästöoikeudet, 31.12.

295

2017 Hankintameno

516

622

1 137 –887

Kertyneet poistot ja arvonalentumiset

–299

–588

Kirjanpitoarvo 31.12. Kirjanpitoarvo 1.1.

217 218

33 38

250 256

Lisäykset

4

9

13

Poistot

–4

–14

–18

Siirrot erien välillä

1

– –

1

Muuntoerot

–1

–1

Kirjanpitoarvo 31.12.

217

33

250

Päästöoikeudet, kirjanpitoarvo 1)

44

Kirjanpitoarvo sisältäen päästöoikeudet, 31.12.

294

1) Lisätietoja päästöoikeuksista on » liitetiedossa 2.3 Liiketoiminnan kulut ja liiketoiminnan muut tuotot.

Arvonalentumistestaus Vuoden 2018 viimeisellä neljänneksellä tehtiin arvonalentumistestauk- set liikearvolle ja vedenkäyttöoikeuksille, joiden taloudellinen vaiku- tusaika on rajoittamaton. Vedenkäyttöoikeuksien arvot testattiin kunkin erillisen vesivoimalaitoksen odotettavissa olevien rahavirtojen perus- teella. Aineettomiin oikeuksiin sisältyy vuosien 2018 ja 2017 lopussa UPM Energy -liiketoiminta-alueeseen kuuluvien vesivoimalaitosten vedenkäyttöoikeuksia 189 miljoonaa euroa.

Liikearvon arvonalentumistestaukset kohdistuivat Suomessa ja Uru- guayssa sijaitseviin sellutoimintoihin, jotka kuuluvat UPM Biorefining -liiketoiminta-alueeseen, UPM Raflatac -liiketoiminta-alueeseen ja UPM Plywood -liiketoiminta-alueeseen. Arvonalentumistestaukset eivät johtaneet vuonna 2018 arvonalentu- misten kirjaamiseen. Seuraavassa taulukossa esitetään liikearvon arvonalentumistestauk- sessa käytetty arvostusperusta ja keskeiset oletukset:

RAHAVIRTAA TUOTTAVA YKSIKKÖ Suomen sellutoiminnot Uruguayn sellutoiminnot

ARVIOINTI- PERIAATE ENNUSTEJAKSO Käyttöarvo 10 vuotta + loppuarvo Käyttöarvo 10 vuotta + loppuarvo Käyttöarvo 10 vuotta + loppuarvo

DISKONTTAUSKORKO ENNEN VEROJA

KESKEISET OLETUKSET

9,25 % (2017: 8,57 %) Sellun myyntihinta, puuraaka-ainekustannukset 9,87 % (2017: 9,36 %) Sellun myyntihinta, puuraaka-ainekustannukset

UPM Raflatac UPM Plywood

7,83 % (2017: 8,19 %)

Tuotteiden myyntihinnat, kustannusten kehitys Tuotteiden myyntihinnat, kustannusten kehitys

Käyttöarvo 10 vuotta + loppuarvo 10,93 % (2017: 10,85 %)

Herkkyysanalyysit Liikearvon arvonalentumistestaukseen liittyvät herkkyysanalyysit osoittavat, ettei mikään keskeisissä oletuksissa tapahtuva kohtuulli- seksi katsottava muutos johtaisi arvonalentumiskirjauksen tekemiseen liikearvosta. Tärkeimmät sellutoimintojen kerrytettävissä olevaan rahamäärään vaikuttavat herkkyystekijät ovat sellun myyntihinta ja puuraaka-aineen hinta.

Vuoden 2018 lopussa Suomen sellutoiminnoissa ennustejaksolle sellunhintojen yli 28 %:n lasku johtaisi liikearvon arvonalentumiseen. Uruguayn sellutoiminnoissa ennustejaksolle selluhintojen yli 13 %:n lasku johtaisi liikearvon arvonalentumiseen ja sellunhintojen yli 15 %:n lasku johtaisi koko liikearvon arvonalentumiseen. Konserni uskoo, ettei mikään mahdollinen muutos puuraaka-ainekustannuksissa johtaisi kirjanpitoarvoa pienempään kerrytettävään rahamäärään.

UPM VUOSIKERTOMUS 2018 148

UPM VUOSIKERTOMUS 2018 149

SISÄLTÖ

TILINPÄÄTÖS