UPM vuosikertomus 2018

UPM LYHYESTI

STRATEGIA

LIIKETOIMINNOT

YHTEISKUNTA JA YMPÄRISTÖ

HALLINNOINTI JA VAATIMUSTENMUKAISUUS

HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS

TILINPÄÄTÖS

TILINTARKASTUS- KERTOMUS

MUU TALOUDELLINEN TIETO

5. Pääomarakenne UPM:llä on vahva rahavirta ja toimialalla erinomainen tase, mikä pienentää riskejä ja mahdollistaa yrityksen arvoa kasvattavat strategiset toimenpiteet.

Ostovelat ja muut velat

Myyntisaamiset ja muut saamiset Myyntisaamiset, jotka syntyvät tavaroiden ja palvelujen myynnistä tavanomaisessa liiketoiminnassa, kirjataan alun perin hankintahintaan ja sen jälkeen ne arvostetaan jaksotettuun hankintamenoon vähennet- tynä luottotappiovarauksella. Myyntisaamisiin ei sisälly rahoituskom- ponenttia, sillä myyntiin liittyvä maksuaika on noin 14-60 päivää markkinakäytäntöjen mukaisesti. 1.1.2018 alkaen konserni soveltaa odotettavissa olevien luottotap- pioiden kirjaamiseen IFRS 9:n yksinkertaistettua menettelyä, jonka mukaan kaikista myyntisaamista kirjataan koko voimassaoloajalta odotettavissa olevat luottotappiot. Konsernissa on kirjattu kahta eri- tyyppistä varausta myyntisaamisiin liittyen – yleisvarausta koko voi- massaoloajalta odotetuille luottotappioille, sekä varausta yksittäisistä myyntisaamisista odotetuille luottotappioille. Varaukset kirjataan tulosvaikutteisesti. Konserni arvioi koko voimassaoloajalta odotettujen tappioiden määrää varausmatriisin perusteella, missä myyntisaamiset on eritelty liiketoiminnoittain. Varausmatriisi perustuu historiallisten tappioiden määriin, ja huomioi myös tulevaisuuteen suuntautuvaa informaatiota. Matriisissa huomioidaan luottotappiovakuutukset, asiakkaiden maksuprofiili, sekä tieto siitä, että saamisen vanhentuessa todennäköisyys siitä, ettei erää pystytä perimään, kasvaa. Lisäksi konserni kirjaa varausta yksittäisistä myyntisaamisista silloin kun tietoa maksuvelvollisista on saatavilla. Tällöin on oltava objektiivista näyttöä siitä, ettei konserni tule saamaan kaikkia saamisiaan täysimääräisinä alkuperäisin ehdoin. Myyntisaamisista tehdään pysyvä arvonalennus tuloslaskelmaan silloin, kun ei maksua voida kohtuudella odottaa saatavan. Velallisen hakeutuminen konkurssiin tai selvitysmenettelyyn, konkurssin tai pur- kautumisen loppuunsaattaminen, tai hakeutuminen velkasaneerauk- seen ovat viitteitä siitä, ettei maksuja enää odoteta saatavan. Aiemmin kirjatuista arvonalennustappioista myöhemmin takaisinsaadut määrät kirjataan tulosvaikutteisesti tuloslaskelmaan. Myyntisaamisten kirjanpi- toarvon katsotaan olevan lähellä käypää arvoa niiden lyhyen maturi- teetin johdosta. Vertailukaudella myyntisaamisista kirjattiin arvonalennus tuloslas- kelmaan, kun oli objektiivista näyttöä siitä, että konserni ei tule saa- maan kaikkia saamisiaan täysimääräisinä alkuperäisin ehdoin. Ostovelat ja muut velat Ostovelat syntyvät hankittaessa tavanomaisessa liiketoiminnassa vaihto-omaisuutta, käyttöomaisuutta sekä tavaroita ja palveluja UPM:n tavarantoimittajilta ja palveluntuottajilta. Ostovelat luokitellaan lyhytaikaisiksi veloiksi, jos ne erääntyvät maksettavaksi liiketoiminnan tavanomaisen toimintasyklin aikana tai 12 kuukauden kuluessa tilin- päätöspäivästä. Ostovelat kirjataan alun perin käypään arvoon ja arvostetaan myöhemmin efektiivisen koron menetelmällä jaksotettuun hankintamenoon. Ostovelkojen kirjanpitoarvon katsotaan olevan lähellä käypää arvoa niiden lyhyen maturiteetin johdosta. Konserni kirjaa takaisinmaksuvelkaa odotetuista määrä- ja muista alennuksista, jotka syntyvät myyntisopimuksista asiakkaiden kanssa. Asiakashyvitykset sisältävät pääasiallisesti määräalennuksia ja ne kirjataan sen määräisenä, kuin ne odotetaan maksettavan asiakkaille. Odotettavissa olevien asiakashyvitysten kirjanpitoarvoa päivitetään jokaisena raportointipäivänä, hyödyntäen viimeisintä saatavilla ole- vaa ennustetta. Asiakkaiden laatuvalitukset käsitellään myyntiin liittyvänä takaisin- maksuvelkana. Odotettujen laatuvalitusten määrää arvioidaan histo- riatiedon perusteella ja kirjanpitoarvoa päivitetään jokaisena rapor- tointipäivänä. Saadut ennakot kirjataan sopimuksiin perustuviksi veloiksi siihen asti, kunnes konserni on täyttänyt suoritevelvoitteensa.

MILJ. EUROA

2018

2017

Siirtovelat Henkilöstökulut

196

209

Vapaa rahavirta 1 131 milj. euroa (1 336 milj. euroa)

Nettovelka –311 milj. euroa (174 milj. euroa)

Korkokulut

6 4

9 4

Välilliset verot

Asiakashyvitykset Laatuvalitukset Muut siirtovelat

129

129

7

4

82

63

Siirtovelat yhteensä

425

419

Saadut ennakot

7

39

Ostovelat

1 310 1 167

Muut lyhytaikaiset velat

139

141

5.1 Pääoman hallinta Nettovelasta ja omasta pääomasta koostuvan pääoman hallinnassa UPM:n tavoitteena on varmistaa joustavan pääomarakenteen yllä- pito, mikä mahdollistaa toimimisen pääomamarkkinoilla ja optimaali- sen tuoton osakkeenomistajille. Konsernilla on rahoitustoimintojen, velkasalkun ja rahoitusvarojen hallintaa varten erilaisia periaatteita, joiden tarkoituksena on varmistaa parhaat mahdolliset rahoitusjärjes- telyt ja minimoida rahoituskulut ja jälleenrahoitusriskit sekä optimoida maksuvalmius. Luotonotto on mahdollisimman pitkälti keskitetty emo- yritykseen, ja konsernin rahoitusosasto vastaa rahavarojen jakelusta konsernin sisällä. UPM:n tavoite on, että nettovelan ja EBITDA:n suhde on noin kaksinkertainen tai pienempi.

Maksuvalmius- ja jälleenrahoitusriski UPM pyrkii säilyttämään hyvän maksuvalmiuden kaikissa olosuh- teissa tehokkaalla kassanhallinnalla ja sijoittamalla vain helposti rahaksi realisoitaviin kohteisiin. Konserni huolehtii riittävästä mak- suvalmiudesta pitämällä varalla riittävän määrän käyttämättömiä sitovia luottolimiittejä ja/tai rahavaroja. Jälleenrahoitusriskit minimoidaan huolehtimalla lainasalkun tasapainoisesta rahavirtapohjaisesta erääntymisaikataulusta sekä lainojen riittävän pitkästä maturiteetista. Tilinpäätöshetkellä laino- jen keskimaturiteetti oli 8,0 (6,9) vuotta.

Yhteensä

1 881 1 765

Operatiivinen luottoriski Operatiivinen luottoriski määritellään riskiksi siitä, ettei UPM saa mak- sua saamisistaan. Operatiiviseen toimintaan liittyvän luottoriskin hallin- nan periaatteet on määritelty konsernin luottoriskin hallintapolitiikassa ja luottoriskiä valvotaan systemaattisesti. Avoinna olevia myyntisaami- sia, myyntisaamisten keskimääräistä maksuaikaa ja erääntyneitä myyn- tisaamisia seurataan kuukausittain. Konsernin myyntisaamisiin ja muihin saamisiin liittyviä luottoriskikeskittymiä pienentää laaja ja maantieteelli- sesti jakautunut asiakaskunta. Asiakkaiden luottolimiittejä ja heidän taloudellista tilaansa seurataan jatkuvasti. Konserni käyttää luottova- kuutuksia, jotka turvaavat myyntisaamisia merkittäviltä luottotappioilta. Tietyillä markkinoilla, kuten Aasiassa ja Pohjois-Afrikassa, luottoriskiä pienennetään käyttämällä rembursseja, ennakkomaksuja ja pankkita- kuita. Myyntisaamisiin ja muihin saamisiin liittyvä maksimiluottoriski, ottamatta huomioon luottotappioriskiä pienentäviä eriä, on niiden kirjanpitoarvo. UPM:llä ei ole merkittävää asiakkaisiin liittyvää luottoriskikeskitty- mää. Kymmenen suurinta asiakasta kattoivat 31.12.2018 noin 18 (19) % konsernin myyntisaamisista eli noin 269 (274) miljoonaa euroa. Vuoden 2018 aikana myyntisaamisista tehtiin pysyvä 7 miljoonan euron alaskirjaus muiden kulujen ryhmään. Konsernin laskentaperiaat- teiden mukaisesti myyntisaamisista tehdään pysyvä alaskirjaus silloin, kun niistä ei voida kohtuudella odottaa saatavan maksua. Vaihto-omaisuus Vaihto-omaisuus arvostetaan hankintamenoon tai sitä alempaan netto- realisointiarvoon. Hankintameno määritetään joko FIFO-menetelmää (first-in, first-out) tai painotetun keskihinnan menetelmää käyttäen vaihto-omaisuuden luonteesta riippuen. Valmiiden ja keskeneräisten tuotteiden hankintamenoon sisällytetään raaka-aineiden ostomenot, välittömät valmistuspalkat, muut välittömät valmistusmenot sekä osuus valmistuksen yleiskustannuksista (normaalitoiminta-asteeseen perus- tuen) mutta ei vieraan pääoman menoja. Nettorealisointiarvo on tavanomaisessa liiketoiminnassa saatava arvioitu myyntihinta vähen- nettynä arvioiduilla tuotteen valmiiksi saattamisen kustannuksilla ja myyntikustannuksilla. Mikäli vaihto-omaisuuden tasearvo ylittää sen nettorealisointiarvon, kirjataan vaihto-omaisuuden arvonalentuminen. Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet

UPM:n pääoma

Maksuvalmius- ja jälleenrahoitusriski

MILJ. EUROA

2018

2017

MILJ. EUROA

2018

2017

Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma Määräysvallattomien omistajien osuus

9 792 8 660

Pankkitilit

784 104

666

5

4

Muut rahavarat

50

Oma pääoma yhteensä Pitkäaikaiset korolliset velat Lyhytaikaiset korolliset velat Korolliset velat yhteensä

9 797 8 663

Vahvistetut luottolimiitit

7

657

753

789 324

joista käytössä

–5

–6

25

Lainalupaukset

–47

–46

778

1 114

Muut käytössä olevat luottolimiitit

–9

–5

Oma pääoma ja korolliset velat yhteensä

Pitkäaikaisten lainojen lyhennysten rahavirta

–13 821

–306 1 010

10 575 9 777

Likviditeetti

Korolliset velat yhteensä

778

1 114 –940

– Korolliset rahoitusvarat yhteensä

–1 089

Pankkitilit ja muut rahavarat koostuvat käteisvaroista, lyhytaikaisista pankkitalletuksista sekä muista lyhytaikaisista erittäin likvideistä sijoituk- sista, joiden alkuperäinen maturiteetti on korkeintaan kolme kuukautta. Luotolliset tilit luetaan muihin käytössä oleviin luottolimiitteihin, ja ne esitetään taseessa lyhytaikaisissa veloissa. Rahavaroista tai lainasaa- misista ei vuoden 2018 aikana kirjattu arvonalentumisia eikä odotetta- vissa olevia luottotappioita.

Nettovelka

–311

174

Velkaantumisaste, % 1) Nettovelka/EBITDA 1)

–3

2

–0,17

0,11

1) Lisätietoja kohdassa » Muu taloudellinen tieto Vaihtoehtoiset tunnusluvut .

Korollisten velkojen lyhennykset 31.12.2018

milj. euroa

500

400

300

200

100

0

19

20 21 22 23 24+

UPM VUOSIKERTOMUS 2018 152

UPM VUOSIKERTOMUS 2018 153

SISÄLTÖ

TILINPÄÄTÖS