Eurazeo / Document de référence 2018

GOUVERNANCE Gestion des risques, contrôle interne, et principaux facteurs de risques

PRINCIPAUX RISQUES ET INCERTITUDES 3.4.2

Les principaux facteurs de risques auxquels Eurazeo fait face peuvent être résumés comme suit :

OBJECTIFS POURSUIVIS PAR EURAZEO FACTEURS DE RISQUE

GESTION DU RISQUE

Transparence/société cotée : diffusion • d’informations erronées au marché ou aux investisseurs tiers Cybercriminalité, et autres risques • informatiques (3.4.2.9) Survenance d’un risque (RSE, réglementaire, • exécution, sécurité, autres) y.c. dans une participation qui rejaillit sur la réputation d’Eurazeo (3.4.2.7 et 3.4.2.8) Marché du capital investissement • (concurrence, marché US…) (3.4.2.4) Instruction des dossiers : risque majeur non • identifié à l’acquisition se traduisant à terme par une perte de valeur (3.4.2.2) Capacité d’investissement : • liquidité/ressources nécessaires à la concrétisation des bonnes opportunités (3.4.2.10.4) Gestion pour compte d'investisseurs • partenaires : capacité à lever des fonds / conflits d’intérêts (3.4.2.6) Stratégie de co-investissement : défaut • d’exécution Dépendance vis-à-vis de personnes clés • chez Eurazeo et dans les participations (3.4.2.5) Évolutions juridiques et fiscales • défavorables aux opérations de capital investissement (3.4.2.7) Responsabilité d’Eurazeo engagée suite au • non-respect d’une réglementation par une participation (3.4.2.7) Marchés financiers (3.4.2.10) : risques de • taux/marché de la dette bancaire, risque de change Valorisation des actifs non cotés (3.4.2.1) • Terrorisme et impact sur le comportement • des clients/consommateurs (3.4.2.3) Environnement politique et • macro-économique altérant les conditions d’investissement, de transformation/valorisation (3.4.2.3) Participations : défaut d’exécution de la • stratégie Marchés actions : valorisation des titres • cotés (3.4.2.1)/ Mauvais timing de sortie Stratégie d’investissement inadaptée •

Organisation : moyens humains et processus • en place pour la production, le contrôle et la diffusion de l’information Politique sécurité IT, audits sécurité, polices • d’assurance fraude/cyber Gouvernance mise en place par Eurazeo • dans ses participations Stratégie “RSE 2020” • 8 pôles d’investissement et des • collaborateurs dédiés à l’origination des opportunités d’investissement Rôle de la gouvernance et du processus • d’instruction des dossiers (voir section 3.4.1.2) Absence de dette structurelle au niveau • d’Eurazeo SE/Crédit syndiqué /Rotation régulière du portefeuille/Partenaires investisseurs Équipe dédiée à la levée de fonds, qualité du • track-record, large spectre de produits, réseau d’affaires Procédure rigoureuse de gestion des conflits • d’intérêts Stratégie claire : définition de pôles • d’investissement, et caractéristiques des modèles résilients * recherchés Due diligences approfondies sur les • partenaires/Pactes d’actionnaires Mécanisme d’alignement d’intérêt • (co-investissement)/Plans de succession Anticipation et veille réglementaire • Gouvernance mise en place par Eurazeo • dans ses participations Échéances lointaines des financements/ • anticipation des échéances de refinancement/Mix taux variable-taux fixe Stratégie de couverture (Taux, Change) • Processus d’évaluation interne rigoureux • (comprenant des due diligences externes) Caractéristiques des modèles recherchés • Diversification du portefeuille • Préparation gestion de crise • Caractéristiques des modèles résilients * • recherchés Diversification du portefeuille (sectorielle et • géographique)

Disposer d’une gouvernance exemplaire et agir en investisseur responsable

3

Optimiser la détection d’investissements porteurs de croissance ; s’assurer que la décision d’investissement est prise en toute connaissance des risques identifiables susceptibles d’altérer sa valeur

1

Concrétiser la transformation attendue de chaque investissement

2

Qualité du management • Suivi des performances • Gouvernance, Seniors advisors •

Optimiser le calendrier et les modalités de cession de ses participations

Absence de contrainte de durée de • détention : Eurazeo conserve la maîtrise du calendrier des cessions

3

Options de sorties identifiées à l’acquisition • Anticipation des cessions très en amont • Caractéristiques des sociétés recherchées : potentiel de croissance, potentiel international (relayé par les bureaux aux États-Unis, en Chine et au * Brésil), management expérimenté, avantage concurrentiel, barrières à l’entrée, visibilité et faible sensibilité à la conjoncture.

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