Eurazeo / Document de référence 2018

COMPTES CONSOLIDÉS Notes annexes aux états financiers consolidés

DÉTAIL DES FLUX DE TRÉSORERIE NOTE 13

Actifs de trésorerie 13.1 La trésorerie dont la variation est analysée dans le tableau de flux de trésorerie est présentée nette des découverts bancaires. Elle inclut la trésorerie à accès restreint.

Au 31 décembre 2018, la trésorerie à accès restreint se compose principalement de la trésorerie mobilisée dans le cadre du contrat de liquidité d’Eurazeo ainsi que des trésoreries à accès restreint de participations d’Eurazeo Capital.

Note

31/12/2018

31/12/2017

(En milliers d'euros)

Comptes à vue

921 922 12 600 934 522 (15 603) (15 603) 935 112 16 193

863 595

Dépôts à terme et valeurs mobilières de placement Trésorerie et équivalents de trésorerie à l'actif

5 158

9.1 9.1

868 753 20 441 (10 360) (10 360) 878 834

Trésorerie à accès restreint

Découverts bancaires

Trésorerie et équivalents de trésorerie au passif

9.1

TRÉSORERIE NETTE

Actifs financiers de gestion de trésorerie TOTAL ACTIFS DE TRÉSORERIE BRUT

9.1

15 220

15 306

965 934

904 500

Composantes du besoin en fonds de roulement (BFR) 13.2 La variation des actifs et passifs courants contribuant au BFR se détaille comme suit :

Effet du change et autres

Var. périmètre Reclassements

Note 31/12/2017*

Var. BFR (80 067) 50 072 10 749 (2 693) (87 414)

31/12/2018 (360 949)

(En milliers d'euros)

Stocks

(349 647) (932 269) (60 021) 848 643 587 444

70 387 85 490 (3 968) 6 559 28 332

349

(1 971) 2 653 (1 873) 11 348 25 902

Créances clients et autres débiteurs

4.3.1 4.5.2

(60 658)

(854 712) (52 544) 862 555 632 376

Autres actifs courants

2 569 (1 302) 78 112

Fournisseurs et autres créditeurs

4.4

Autres passifs

4.5.2

TOTAL COMPOSANTES DU BFR

94 149 (109 353)

186 800

19 070 36 059 226 725

*

Avant retraitement IFRS 5.

Flux nets de trésorerie générés 13.3 par l’activité

cession d’Accor (551,7 millions d’euros), la cession de Banca Leonardo (20,2 millions d’euros), la cession de Desigual (141,9 millions d’euros), la cession d’Asmodee (435,2 millions d’euros), la cession de Vignal Lighting Group et d’Odealim par Eurazeo PME (140,6 millions d’euros). Les incidences des variations de périmètre sont notamment liées aux entrées des groupes C2S, IM Global Partner, Idinvest, d’entités entrantes chez Seqens et WorldStrides et chez Eurazeo PME des groupes Vitaprotech et 2RH ainsi qu’aux cessions des groupes Asmodee chez Eurazeo Capital, Odealim et Vignal Lighting Group chez Eurazeo PME. Enfin, les dividendes des participations associées reçus proviennent essentiellement des groupes Europcar (7,4 millions d’euros) et Elis (5,1 millions d’euros). aux opérations de financement Les flux nets de trésorerie liés aux opérations de financement comprennent essentiellement les flux de financement des différentes acquisitions (notamment C2S et dans les groupes Eurazeo PME, Seqens et WorldStrides) ainsi que des flux de remboursement de la dette notamment dans les groupes Eurazeo PME et Seqens. La distribution de dividendes faite par Eurazeo pour 89,8 millions d’euros est également reflétée dans les flux nets de trésorerie liés aux opérations de financement. Les autres dividendes versés sont principalement liés aux dividendes versés aux minoritaires à la suite des cessions de titres Moncler, AccorHotels, Elis et Desigual. Flux nets de trésorerie liés 13.5

Les flux générés par l’activité s’élèvent à 242,2 millions d’euros (contre 196,4 millions en 2017). Les entrées de périmètre ont eu un impact significatif sur les flux nets générés par l’activité (essentiellement le groupe WorldStrides).

Flux nets de trésorerie liés 13.4

aux opérations d’investissement Les acquisitions d’immeubles de placement par pôle Eurazeo Patrimoine s’élèvent à 21,5 millions d’euros. L’essentiel de ce montant ayant été réalisé par Highlight en 2018. Les investissements relatifs aux titres de participation et actifs financiers reflètent principalement les acquisitions d’Albingia par Eurazeo (262,8 millions d’euros) ; de C2S par Eurazeo (180,6 millions d’euros) ; d’Idinvest par Eurazeo (222,7 millions d’euros) ; de Lutti par CPK (10,5 millions d’euros – une partie étant payée par augmentation de capital) ; de PCI par Seqens (158,2 millions d’euros) ; de Rhône par Eurazeo (48,8 millions d’euros – une partie étant payée par augmentation de capital) ; et les build-up sur participations existantes et les investissements de sociétés du groupe Eurazeo PME pour 244,2 millions d’euros. Les encaissements liés aux titres de participation prennent essentiellement en compte les cessions partielles d’Elis et Moncler (respectivement 25,7 millions d’euros et 54,1 millions d’euros), la

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