Eurazeo / Document de référence 2018

COMPTES CONSOLIDÉS Notes annexes aux états financiers consolidés

la totalité de la plus-value réalisée par Carryco sous réserve qu’Eurazeo ait au global obtenu un rendement annuel de 6 % minimum (hurdle). Ces seuils et plus-values sont selon les cas calculés (i) soit en agrégeant les investissements réalisés au titre du programme considéré, (ii) soit en les répartissant par moitié entre la performance constatée investissement par investissement d’une part et sur l’ensemble des investissements de la période considérée d’autre part. Selon les programmes d’investissement concernés, les bénéficiaires acquièrent leurs droits soit immédiatement soit progressivement, pour autant qu’ils soient toujours en fonction aux dates anniversaires prévues. Le droit sur les plus-values éventuelles sera en tout état de cause liquidé par Eurazeo à une certaine date ou en cas de changement de contrôle d’Eurazeo. Les sommes investies par le Directoire et les équipes d’investissement sont comptabilisées en dettes. La valeur du passif prend en compte l’éventuel engagement d’Eurazeo de racheter aux bénéficiaires leurs droits en application des clauses de départs ou de liquidation prévues contractuellement ainsi que la part revenant en fin de programme aux bénéficiaires au titre des plus-values nettes de cession réalisées, dès que le hurdle de 6 % a une forte probabilité d‘être atteint. Les plus-values de cession constatées par Eurazeo sont comptabilisées nettes de l’éventuelle quote-part revenant aux bénéficiaires dès que l’atteinte du hurdle est probable. Résultat net par action 16.20 Le résultat net par action se calcule en divisant le résultat net part du Groupe, par le nombre moyen pondéré d’actions en circulation au cours de l’exercice, à l’exclusion du nombre moyen des actions ordinaires achetées et détenues à titre d’autocontrôle. Le résultat net dilué par action est calculé sur la moyenne pondérée du nombre d’actions, évaluée selon la méthode du rachat d’actions. Cette méthode suppose, d’une part l’exercice des options de souscription existantes dont l’effet est dilutif, et d’autre part l’acquisition des titres par le Groupe, au cours du marché pour un montant correspondant à la trésorerie reçue en échange de l’exercice des options, augmenté de la charge des stock-options restant à amortir. Lorsqu’il y a division du nominal ou attribution d’actions gratuites, le résultat net par action des années antérieures est ajusté en conséquence.

introduits en Bourse, décisions qui relèvent discrétionnairement d’Eurazeo. Ainsi, Eurazeo dispose d’un droit inconditionnel de se soustraire à la remise d’actifs financiers en règlement de son obligation contractuelle et ces instruments sont inscrits en capitaux propres. Cependant, dans certains cas particuliers, Eurazeo a pris l’engagement de racheter aux dirigeants leurs actions de la société émettrice de ces instruments financiers. Dans ce cas, une dette est reconnue à ce titre, à hauteur de l’engagement contractuel. Sur la base de la rentabilité moyenne attendue par Eurazeo de son investissement dans ces sociétés (soit un Taux de Rentabilité Interne de 15 % ou un multiple de fonds propres de 2), la dilution potentielle liée à l’exercice de ces instruments financiers est comprise entre 1,5 % et 7 % du capital selon les participations, avec une hypothèse d’événement de liquidité dans les 5 ans. Par analogie avec la pratique habituelle des fonds d’investissement, Eurazeo a mis en place un mécanisme de co-investissement au bénéfice des membres du Directoire et des équipes impliquées sur les investissements (“les bénéficiaires”). Pour les investissements réalisés à compter du 1 er janvier 2012, ce mécanisme a été structuré au travers d’une société à capital variable regroupant Eurazeo (95 % du capital) et les investisseurs personnes physiques (détenant ensemble 5 % du capital). Cette société participe à hauteur de 10 % (12 % à compter de Carryco Capital 2) à chaque investissement réalisé par Eurazeo. Pour les investissements réalisés entre le 1 er janvier 2012 et le 31 décembre 2013 et leurs suites éventuelles, l’entité se dénomme Carryco Croissance. Pour les investissements réalisés depuis le 1 er janvier 2014, il existe différentes entités propres à chaque branche d’activité (Carryco Capital 1, Carryco Croissance 2, Carryco Patrimoine, Carryco Capital 2, Carryco Patrimoine 2 et Carryco Brands). Au sein de chaque Carryco, un accord a été conclu entre Eurazeo et les investisseurs personnes physiques qui stipule que les investisseurs personnes physiques ne peuvent récupérer leur investissement que si Eurazeo a préalablement été remboursée de son investissement et qui permet ensuite aux investisseurs personnes physiques d’appréhender Contrats de co-investissement 16.19 du directoire et des équipes d’investissement

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