292631480

at få dette til at vokse til slutværdien i 1958. Det viste sig, at selskabet »i midten« har afka­ stet en effektiv rente på 8,19 % p.a., altså noget mere end obligationsrente. Men det viste sig også, at investering i aktier er behæftet med risiko, idet forrentningen svinger ret stærkt fra år til år og fra selskab til selskab. Risikoen varierer dog stærkt fra gruppe til gruppe og noget fra periode til periode. Spredningen i resultaterne er således mindst i krigstiden (1939-45) og den første efterkrigstid (1945-50). I de to andre perioder er udviklingen lidt mere forskellig for de enkelte selskaber. Skibsaktier viser på to måder den største risiko: deres resultater svinger stærkest fra år til år, og der er i de enkelte perioder den største forskel mellem de enkelte selskabsresultater. Til gengæld har ejerne af skibsaktier opnået den højeste effektive forrentning. De tre øvrige grupper ligger i den samlede periode på samme niveau med hensyn til effektiv rente, men der er betydelige forskelle m. h. t. risiko. De uspecificerede har den største spredning af selskabsresultaterne. Derefter følger industrien og til sidst bankerne, der viser langt de mindste udsving, ikke alene mellem bankerne indbyrdes, men også fra år til år. Det viste sig sluttelig, at den effektive rente, beregnet år for år og stadig under hensyn­ tagen til kursændringer, viser en tydelig tendens til at være højest i perioder, hvor priserne er stærkest stigende. Det kan derfor fastslås, at investering i aktier i en vis udstrækning har været værdifast i den pågældende periode.

RET TE L S ER Følgende ændringer af de i tabel 8 angivne forrentningsprocenter bedes venligst foretaget: Løbe nr. Selskab 24 Wessel & Vett Præference......................... 15,051ændres til 11,861 15,0251 - - 11,7881 25 C. Olesen B-aktier..................................... 9,1 ændrestil 8,8 9,69« - - 9,42« 45 Danske Sukkerfabrikker B-aktier............... 15,0 ændres til 12,5 15,OO80 - - 12,5050 De her anførte fejl, som forfatterne beklager først at have fundet efter trykningen, går også igen i fiff. 2.

20