NATIXIS - Document de référence et rapport financier annuel 2018

4 COMMENTAIRES SUR L’EXERCICE Rapport d’activité au 31 décembre 2018

En 2018, le Produit Net Bancaire de la Banque de Grande Clientèles’élève à 3 237 millionsd’euros en baisse de 8,0 %par rapport à 2017 à change constant. Il inclut un produit de 68 millions d’euros lié au règlement du litige avec la Société Wallone du Logement qui a été reclassé en élément exceptionnel dans la Communication financière du troisième trimestre 2018. Hors cet élément, le Produit Net Bancaire diminuede 10,0 %par rapportà 2017 à changeconstant.Et hors impact sur les dérivés actions en Asie, le Produit Net Bancaire s’établità 3 435 millionsd’eurosen retrait de 2,5 %par rapportà 2017 à changeconstant. Les revenusdes activitésde marchés s’élèventà 1 331 millions d’euros en 2018, en diminutionde 29,7 % par rapport à 2017 à changeconstant.Hors impactsur les dérivésactionsen Asie, les revenus sont en retrait de 15,7 % par rapport à 2017 à change constant. À 1 158 millionsd’euros en 2018, les revenus des activités de Taux, Change, Crédit, Matières premières et Trésorerie sont en baisse de 10,8 % par rapport à 2017 à change constant. Par segment,on note les évolutionssuivantes : les revenus des activités Taux et Change sont en baisse de a 14,1 % avec des activités de Taux en baisse de 28,2 %, s’expliquantpar une activité commercialemoins dynamiqueen particulier sur le deuxième semestre avec des conditions de marché plus difficiles tandis que les activités de Change sont en hausse de 31,5 %, ayant bénéficié d’une volatilité des devises accrue notamment à partir du deuxième trimestre dans le contexte des élections italiennes ayant conduit à une haussedes volumessur l’activitéde flux ; les revenus des activités de Crédit sont en légère baisse de a 1,1 % par rapport à 2017. Le retrait subi sur la gestion des positions a été partiellementcompensé par la croissance des activités de titrisation qui s’est poursuivie en 2018 avec une progressionde 2,5 %par rapportà 2017 à changeconstant ; les revenus des activités de Repos , désormais partagés à a 50/50 entreFixed Income et Actions, en baisse de 11,5 %par rapportà 2017 dans un marchéplus concurrentielentrainantun resserrementdes marges. Les revenus des activités en JV (c’est-à-dire dont les résultats sont également partagés entre Global Markets et Investment Banking pour assurer l’alignement des équipes) affichent une performancecontrastéesur 2018. En comparaison d’année 2017 record, les Financements stratégiques et d’acquisitions ont des revenus en baisse de 9,5 %dans un marché du LeverageFinance donnant des signes de tension. La Syndication sur le marché obligataire enregistre des revenus en baisse de 19,2 % par rapport à 2017. La hausse de 12,1 % des revenus générés sur le marché primaire des émissions obligataires est plus que compensée par les conditions de marché défavorables subies sur le marché secondaire impactant la gestion des positions de dettes souveraines dans un environnement européen marqué par l’incertitudesuite aux électionsitaliennes. Actions affichent des revenus en diminution de 71,0 % par rapport à 2017 à change constant. Hors impact sur les dérivés actions en Asie, les revenus s’élèvent à 437 millions d’euros, en baisse de 26,1 % par rapport à 2017 à change constant. L’arrêt de l’activité de Courtage actions aux États-Unis et au Royaume-Uni fin 2017 À 170 millions d’euros, les activités

puis en France à partir du 1 er  juillet 2018 suite au transfert de l’activité à Oddo a impacté à la baisse les revenus de la ligne métier Actions pour un montant total de 24 millions d’euros comparativementà 2017. Hors impact sur les dérivés actions en Asie, les revenus de l’activité Dérivés Actions sont de 427 millions d’euros, en baisse de 24,1 %. L’activité commerciale a souffert d’un environnement de marché plus difficileen particuliersur la fin de l’année. À 1 411 millions d’euros, les revenus des activités de Financements y compris TTS (Trade & Treasury Solutions nouvelle dénomination de Global Transaction Banking) progressentde 8,9 %par rapportà 2017 à changeconstant. Les revenus des activités de Real Assets sont en hausse de 26,7 % par rapport à 2017 tirés par la performance de ses secteurs stratégiques : les financements immobiliers aux États-Unis avec un volume élevé de titrisations réalisé sur le premier semestre et l’Infrastructureégalement très dynamique avec plusieurs transactions significatives. Les revenus du financement des Matières premières ( Energy & Natural Resources ) progressent de 8,3 % à change constant soutenus par un cours moyen du baril de pétrole plus élevé que l’année dernière favorisant notamment l’activité de Trade Finance. Les revenus du portefeuillede financementsDPM se contractentde 1,0 % à change constant dans un contexte de pression sur le niveaudes marges. Les revenusd’ InvestmentBanking y comprisactivitésde M&A sont en augmentationde 3,9 % par à 2017 à change constant pour des revenuscumulésde 372 millionsd’euros. En 2018, les charges de la Banquede GrandeClientèles’élèvent à 2 193 millions d’euros sont stables à change courant et en progression limitée de 1,0 % par rapport à 2017 à change constant. Hors charges TEO classées en élément exceptionnel en Communicationfinancière,soit 14 millionsd’eurosen 2018 et 3 millionsen 2017, les chargessont de 2 178 millionsd’eurosen 2018 en baissede 0,6 %à changecourantet en hausselimitéeà 0,5 %à changeconstant. Le résultatbrut d’exploitation s’élève à 1 045 millionsd’euros, en baisse de 22,4 %par rapport à 2017 à change constant.Hors élémentexceptionnelet impact sur les dérivésactionsen Asie, il s’élève à 1 256 millions d’euros, en baisse de 7,1 % à change constant. Le coefficient d’exploitation ressort à 67,7 % en 2018 (et à 63,4 %hors élémentsexceptionnelset impact sur les dérivésactionsen Asie) se détériorantde 6,4 pointspar rapportà 2017 (61,3 %). À 175 millions d’euros, le coût du risque est en augmentation de 52,0 % par rapport à 2017 incluant un impact de 71 millions d’euros relatif au dossier Madoff qui a été reclassé en élément exceptionnel dans la Communication financière du troisième trimestre2018. Hors cet élément,le coût du risque s’est élevé à 104 millionsd’euros en 2018, en baisse de 9,9 % par rapport à 2017. Le ROE après impôt s’élève à 9,9 %en 2018, en diminutionde 3,6 points par rapport à 2017 (13,5 %). Hors éléments exceptionnelset impact sur les dérivés actions en Asie, le ROE après impôt ressort à 13,1 % en 2018 bénéficiant d’une réduction du taux d’imposition normatif de la BGC en 2018 répercutantl’impactde la réformefiscale aux États-Uniset d’une maîtrisede ses actifs pondérés(RWA).

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