NATIXIS - Document de référence et rapport financier annuel 2018

ÉLÉMENTS FINANCIERS Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes consolidés

Evaluation des instruments financiers dérivés complexes

Risque identifié et principaux jugements

Notre approche d’audit

Dans le cadre de son activité de Banque de Grande Clientèle, le groupe Natixis détient dans son bilan une part importante d’instruments financiers dérivés complexes évalués à la juste valeur. L’évaluation de la juste valeur de certains de ces instruments financiers dérivés repose sur des techniques de valorisationqui comportent une part significative de jugement quant au choix des méthodologieset des donnéesutilisées: utilisationde modèlesinternesde valorisation adéquats ; a déterminationdes paramètresde valorisationnon observables a sur le marché; estimationd’ajustementscomplémentairesde valorisation,afin a de tenir comptede certainsrisquesde marché,de contrepartie ou de liquidité. Nous avons considéré que l’évaluation des instruments financiers dérivés complexes, et notamment de niveaux 2 et 3 de juste valeur,constituaitun point clé de l’audit en raison : du caractère significatif des expositions et du recours au a jugementdans la déterminationde la juste valeur ;et des ajustementsde valorisationspécifiquescomptabiliséspar a Natixis en 2018 sur certains produits commercialisésen Asie pour lesquels le modèle de gestion utilisé a conduit à mettre en place une stratégie de couverture qui s’est avérée déficientedans les conditionsde marchéde 2018. Les instruments financiers de niveau 2 représentent au 31 décembre 2018 un montant de 174 251 m€ à l’actif et de 179 846 m€ au passif. Les instruments financiers de niveau 3 représentent au 31 décembre 2018 un montant de 6 975 m€ à l’actif et de 3 415 m€ au passif. Pour plus de détails, se référer au paragraphe sur les faits manquants ainsi qu’aux notes 6.6, 6.23, 8.5 et 8.7 de l’annexe aux comptes consolidés.

Nous avons pris connaissancedes processus et des dispositifs de contrôle interne relatifs à l’identification,la valorisation et la comptabilisationdes instruments financiers dérivés complexes notammentceux classésen niveaux2 et 3. Nous avons testé les contrôlesque nous avons jugés pertinents pour notre audit, notammentceux relatifsà : la validationet la revue périodique,par la directiondes risques, a des modèlesde valorisation ; la vérificationindépendantedes paramètresde valorisation ; a la déterminationdes principauxajustementsde valorisation; a la classification des instruments selon les niveaux de juste a valeur. Nous avons effectué ces diligences avec l’assistance de nos experts en valorisation, avec lesquels nous avons également procédé à des travaux de valorisationindépendanteconsistantà examiner, sur la base d’échantillons, les hypothèses, les méthodologies et les modèles utilisés pour estimer la valorisation. Au titre de l’exercice 2018, ces travaux ont plus particulièrement porté sur les ajustements de valorisation comptabiliséspar Natixissur certainsproduitscommercialisésen Asie. Nous avons également examiné sur la base d’échantillons les éventuels écarts d’appels de marge avec les contreparties de marché de Natixis, permettantd’apprécierle caractèreapproprié des valorisations.

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Natixis Document de référence 2018