NATIXIS_PILLIER-III_2017

RISQUE DE MARCHÉ Contrôle indépendant des valorisations

VALIDATION DES MODÈLES 8.2.2 DE VALORISATION

Natixis en approuvant les rapports de validation et les plans de remédiations associés d’une part et d’autre part en suivant les indicateursde risquede modèleconsolidés.

Les modèlesde valorisationutilisés par le front office font l’objet d’une validation indépendanteréalisée par une équipe dédiée de la direction des Risques au sein du départementModel Risk & Risk Governance. Cette validation indépendante permet de s’assurer de l’évaluation des instruments financiers traités et de vérifier la pertinence du modèle. Conformément à la procédure de validation,ces travauxde revue portentsur les aspectssuivants : validation théorique et mathématiquedu modèle, analyse des a hypothèses et de leur justification dans la documentationdu modèle ; validation algorithmique et comparaison à des modèles a alternatifs(benchmarking) ; analyse de la stabilité, de la convergence de la méthode a numérique, de la stabilité du modèle en cas de scénarios stressés ; étude des facteurs de risque implicites et de la calibration, a analyse des données en entrée, et identificationdes modèles amont ; mesure du risque de modèle et validation de la méthodologie a de réserveassociée. Ces modèles peuvent faire l’objet d’un backtestinget d’un suivi de leur qualité et de leur robustesse, afin de s’assurer que les paramètres de risque réalisés correspondentaux intervalles de valeur attendues lors de leur validation. Par ailleurs une revue périodique de ces modèles est réalisée, la période et la profondeurde la revue dépendantde leur niveau de matérialité. Les conclusionsdes travaux de validation sont présentéesdans le cadre du comité de supervision des modèles de valorisation (ValuationModels OversightCommittee)qui réunit sur une base trimestrielle les concepteurset les validateurs de modèles pour d’éventuelsdébatscontradictoires.Les conclusionsde ce comité sont portées à la connaissance du Model Risk Management Committee, présidé par le directeur des Risques, membre du comité de direction générale. La mission de ce comité est de superviser le risque de modèle pour l’ensembledes activités de

POLITIQUE DE RÉFACTION 8.2.3 DE NATIXIS

Le département des Risques de marché a pour mission de définir et de mettre en œuvre la politique de réfaction sur les résultatsde gestiondes activitésde marché. L’objectifde cette politiqueest double : assurer la fiabilité du résultat annoncé par application du a principede prudence ; prémunir Natixis des événementsadverses difficilementvoire a non-couvrables. La politique de réfactiondéfinit ainsi les principesde calculs des réfactions pour risques de marché des instruments financiers évaluésà la juste valeur. Les réfactionspour risquesde marchése déclinenten : réfactions pour coûts de retournement/liquiditédes positions a sur les marchésactifs ; réfactions pour incertitude de paramètres, observables et a inobservables, de valorisation et risques de modèles sur les marchésnon actifs ; réfactions spécifiques aux risques inhérents aux positions a (risquesde discontinuité,incertitudede taille, etc.) ; réfactions au titre du risque de modèle afin de couvrir les a incertitudes liées au modèle (méthode numérique, calibration…). Les chocs appliqués et les méthodologiesutilisées sont mis à jour dans le cadre d’un processuspermanent. Les montants de réfactions donnent lieu à une réactualisation mensuelle et à une communicationà la Direction générale. Les évolutions méthodologiques appliquées aux calculs des réfactions sont soumises à la validation indépendante des équipesde ModelRisk & Risk Governance.

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NATIXIS Rapport sur les risques Pilier III 2017