NATIXIS_PILLIER-III_2017

AUTRES RISQUES Risque lié aux activités d’assurance

risque sur actions :l’expositionest plafonnéeà moins de 10 % a du portefeuille et se concentre sur la zone Euro en lien avec son cœur d’activité. Au 31 décembre2017, les actions cotées représentaient 7,5 % du portefeuille de placement. Ces investissementsont fait l’objet d’une couverture sur 30 % du portefeuille investi via notamment l’achat d’options de vente sur indiceEurostoxx.Ces couverturespeuventêtre ajustéesau gré des investissements et du montant de plus ou moins-valueslatentesdes actionsdétenues ; risque de contrepartie :une limitemaximaled’expositionà une a même contrepartie est fixée à 5 % des encours gérés avec des dérogations exceptionnelles sur des expositions court terme. Plus de 89 % des titres obligatairessont de catégories Investment Grade ayant donc un rating médian au minimum égal à BBB- ; risque de liquidité : 52 % du portefeuille obligataire est de a maturité inférieure à 3 ans au 31/12/2017 La très grande majorité du portefeuilleest cotée sur des marchés de l’OCDE et présenteun risquede liquiditéjugé faible à ce jour. Des contrôles de second niveau du respect de la politique des placementsde Cofacecomplètentle dispositifmis en œuvre.

est exposée au risque de souscription,au risque de marché, au risquede défautdes réassureursainsi qu’au risqueopérationnel. L’année 2017 s’est traduite par une bonne maîtrise du risque de souscription avec un niveau de sinistralité de 26 % des primes acquises. Les nouveaux risques engagés au bilan, en particulier ceux portant sur les crédits immobiliers refinancés, présentent un bon profil de risque. Dans le cadre du régimeprudentielSolvabilité2, entré en vigueur le 1 er  janvier 2016, CEGC a déposéun dossier d’homologationde son modèle interned’évaluationdu risque de souscriptionsur les cautions de prêts immobiliers aux particuliers. Le dossier a été homologuéen mars 2017 par l’ACPR. Le modèle interne partiel de CEGC répond ainsi à l’exigence spécifique requise pour les garantsde crédits immobiliersvisant à renforcerla robustessedu systèmebancairefrançaisdes créditsà l’habitat. CEGC a remis les nouveaux états quantitatifs réglementaires annuels Solvabilité 2 accompagnés des rapports narratifs à destination dusuperviseur (RSR) et à destination du public(SFCR). Risque de souscription Le risque de souscription est le risque principal porté par la Compagnie.Il s’agit essentiellementd’un risque de contrepartie : les engagementsdonnéspar la Compagnieaux bénéficiairesdes cautions se traduisent par une exposition directe sur les souscripteurs.Ces engagementsréglementés inscrits au passif du bilan s’élèvent à 1,85 milliard d’euros au 31 décembre2017 (+ 15,7 %par rapport à fin 2016). Cette croissances’inscrit dans la continuité de l’exercice 2016, soutenue principalement par l’activitéde cautionsde prêts immobiliersaux particuliers.

CEGC 13.2.3

La Compagnie Européenne de Garanties et Cautions est la plateforme multimétiers Cautions et Garanties du Groupe. Elle

MONTANT DES ENGAGEMENTS RÉGLEMENTÉS DE CEGC (EN MILLIONS D’EUROS) R

Évolution décembre 2017 par rapport à décembre 2016

Activités de CEGC

Décembre 2017

Particuliers

1 658

16,3 % 17,6 % 22,2 % 38,1 %

Constructeurs de maisons individuelles Administrateurs de biens – Agents immobiliers

20 11 29 15 70 42

Entreprises

Promotion Immobilière

(16,7) %

Professionnels

7,7 %

Économie Sociale – Logement Social Activités en run-off gérées en extinction

23,5 %

5

(37,5 %)

TOTAL

1 849

15,7 %

13

145

NATIXIS Rapport sur les risques Pilier III 2017