NATIXIS_PILLIER-III_2017

13 AUTRES RISQUES Risque stratégique

Risque de marché CEGC détient un portefeuille de placements de près de 1,92 milliard d’euros en valeur bilan au 31 décembre 2017, en couverture des provisions techniques. Ce portefeuille est en augmentation(+ 13,62 %depuis fin 2016). CEGC a mis en place un programmed’investissementsur la poche immobilieren 2017 (cible de 10 %d’allocationsur cette poche).Le risque de marché issu du portefeuille de placements est limité par les choix d’investissementsde la Compagnie.

Les limitesde risquede la Compagniesontreprisesdansle mandat de gestionétabli avec Natixis Asset Management.Encaissantles primesde cautionslors de l’engagement,CEGCn’a pas de besoin de refinancement.CEGC ne supportepas non plus de risque de transformation :le portefeuillede placementsest intégralement adosséà desfondspropreset à desprovisionstechniques.

31/12/2017

31/12/2016

Valeur Bilan nette de provision

Valeur Bilan nette de provision

Valeur de marché

Valeur de marché

en %

en %

(en millions d’euros)

Actions

137

7,2 %

164

130

7,7 %

155

Obligations Diversifié Liquidités Immobilier

1 338

69,8 %

1 476

1 244

73,5 %

1 387

131 124 169

6,8 % 6,5 % 8,8 % 0,7 % 0,2 %

137 124 174

111 119

6,6 % 7,0 % 4,2 % 1,0 % 0,1 %

115 119

63 18

99 22

FCPR

14

19

Autres

3

2

1

1

TOTAL

1 915

100 %

2 096

1 686

100 %

1 899

Risque de réassurance CEGC couvre son portefeuille d’engagements par la mise en place d’un programme de réassurance adapté aux activités exercées. Sur les cautionsde prêts, la réassuranceest utiliséecommeoutil de gestiondu capital réglementaire.Elle permetaux bénéficiaires des cautionsd’être protégésen cas de survenanced’un scénario de récession économique engendrant une perte pouvant aller jusqu’à2 %des encoursde créditscautionnés. Sur les segments corporate, le programmepermet de protéger les fonds propres de CEGC en couvrant les risques d’intensité.Il a été calibré afin de se protéger contre 3 événementsde perte

individuelle (perte s’entendant au niveau d’une contrepartie ou d’un groupe de contreparties) pouvant impacter fortement le comptede résultatdu segmentcorporate. Toute modificationdu programme de réassurance (réassureurs, tarification, structuration)est soumise à validation du comité de Gestion du Capital et de la Solvabilitéprésidé par un mandataire social. Le risque de défaut des réassureursest encadré par des limites de concentrationet de rating. Les programmesde réassurance de CEGC sont souscrits par un vaste panel de réassureurs internationaux dont le niveau de notation minimum est A sur l’échelleS&P.

Risque stratégique 13.3

Les risquesstratégiquesse définissentcomme : le risque inhérentà la stratégiechoisie ; a ou résultant de l’incapacité de Natixis à mettre en œuvre sa a stratégie. Les risques stratégiques sont suivis par le conseil d’administration, prenant appui sur le comité stratégique, qui examine les orientations stratégiques de Natixis au moins une fois par an. De même, le conseil d’administrationapprouve les projets d’investissement stratégiques et toute opération, notamment d’acquisition ou de cession, susceptible d’affecter

significativementle résultat de Natixis, la structure de son bilan ou son profil de risque. Le pilotagestratégiqueest effectuésous l’autoritéde la direction générale,assistédu CDGde Natixis. La compositionde ces différents organes est présentéedans le document de référence 2017 de Natixis au chapitre [2]. Le règlement intérieur du conseil d’administration précisant notamment ses modalités de saisine est reproduit dans le chapitre [2]paragraphe [2.3.1]du documentde référence.

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NATIXIS Rapport sur les risques Pilier III 2017