NATIXIS_PILLIER-III_2017

2 GESTION DES RISQUES Typologie des risques

Typologie des risques 2.5

Natixis est exposée à un ensemble de risques inhérents à ses activités, mais qui peuvent évoluer notamment en fonction des exigencesréglementaires. Le risque de crédit Le risque de crédit représente le risque de perte financière du fait de l’incapacité d’un débiteur à honorer ses obligations contractuelles. L’évaluation de cette probabilité et de la récupérationattendue dans ce cas est l’élément essentiel de la mesurede la qualitédu crédit. Le débiteurpeut être une banque, une société industrielleou commerciale,un État et ses diverses entités, un fonds d’investissementou une personne physique. Le risque de crédit augmentependantles périodeséconomiques incertaines,dans la mesureoù ces conditionspeuventconduireà un niveaude défautplus élevé. Le risque de crédit concerne les activités de prêt ainsi que d’autres activités exposant Natixis au risque de défaut de ses cocontractants, notamment ses activités de négociation d’instruments financiers sur les marchés de capitaux et ses opérationsde règlementlivraison. Le risque de contrepartie Le risque de contrepartiesur opérationsde marché fait partie du risque de crédit et représente la perte potentielle en cas de défaut de la contrepartie. Le risque de contrepartie évolue en fonctionde la fluctuationdes paramètresde marché. Natixisest exposéeà ce risqueen raison des transactionsqu’elle effectueavec ses clients (à titre d’exemples,les produitsdérivés de gré à gré (swaps, options…),les prêts et empruntsde titres, les opérationsde pensionslivrées). Le risque de titrisation Les opérations de titrisation correspondentaux opérations pour lesquellesle risquede créditinhérentà un ensembled’expositions est logé dans une structuredédiée(en généralun fonds commun de créances(FCC) ou « conduit »)puis divisé en tranchesen vue le plus souventde leur acquisitionpar des investisseurs.En effet, le FCC émet des parts qui peuvent dans certains cas être souscrites directement par les investisseurs, ou bien être souscritespar un conduitmulticédantsqui refinancel’achatde ses parts par l’émission de « notes » de faible maturité (billets de trésorerieou « commercialpaper »). Les agences de notation évaluent pour les investisseurs la qualitédes partsmisesen circulation. D’une manière générale, les opérations de titrisation présentent les caractéristiquessuivantes : elles aboutissent à un transfert significatif de risque lorsque a l’opérationest originéepar Natixis ; les paiements effectués dans le cadre de l’opération a dépendentdes performancesdes expositionssous-jacentes ; la subordinationdes tranches,définiepar l’opération,détermine a la répartitiondes pertes pendant la durée du transfert de risque.

Le risque de marché Le risque de marché est le risque de perte de valeur provoquée par toute fluctuationdéfavorabledes paramètresde marché.Ces paramètres incluent notamment les valeurs des obligations, les taux d’intérêt, les cours des valeurs mobilières et des matières premières, les cours des instruments financiers dérivés et les prix de tous les autresactifs, notammentles taux de change. La liquidité des actifs constitue également une composante importantedu risque de marché. En cas de liquidité insuffisante ou inexistante (par exemple du fait d’une réduction du nombre de transactions ou d’un fort déséquilibre de l’offre et de la demande de certains actifs), un instrument financier ou tout autre actif négociable pourrait ne pas être négocié à sa valeur estimée. L’absencede liquidité peut refléter un accès réduit aux marchés de capitaux, des exigences imprévues en matière de trésorerie ou de capitauxou des restrictionsjuridiques. Le risque opérationnel Le risque opérationnelest le risque de perte découlant d’une inadéquation ou d’une défaillance de processus internes, du personnel,des systèmesd’informationou d’événements extérieurs ayantdesimpactsfinanciers,réglementaires, juridiqueou d’image. Le direction Assurances Risques Groupe BPCE a pour mission d’analyser les risques opérationnelsassurables et de mettre en place les couvertures adéquates pour y faire face. L’achat de polices d’assuranceauprès d’acteursde premier plan permet de remédier aux éventuelles conséquences significatives résultant de fraudes, de détournements et de vols, de pertes d’exploitationou de mises en cause de la responsabilitécivile de Natixis,de ses filialesou de collaborateursdont elle a la charge. Le risque de taux d’intérêt global Le risque de taux d’intérêt global se définit comme le risque de perte sur le portefeuille bancaire engendré par un mouvement adverse des taux d’intérêt en raison d’une inadéquationentre la naturedu taux des emploiset celle des ressources. Comme la plupart des banques de financement et d’investissement,Natixis a peu d’actifs et de passifs financiers générant des positions de taux structurelles ;le risque de taux d’intérêt global de Natixis résulte majoritairementd’opérations contractuelles.Les positionsles plus significativesconcernentdes expositions sur la partie courte des courbes des taux et sont notamment liéesau décalagede datede re-fixationdes tauxIBOR. Il s’agit doncd’un risque de second ordre à l’échelle de la banque.

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NATIXIS Rapport sur les risques Pilier III 2017