Compagnie des Alpes - Document de référence 2017

5 INFORMATIONS FINANCIÈRES Comptes consolidés

z Des délégations de service public (DSP) et concessions, signées entre les filiales de la Compagnie des Alpes et les collectivités locales fixent les principaux paramètres économiques de l’équilibre de la DSP relatifs essentiellement aux investissements, aux redevances versées, à l’évolution des tarifs et à la dévolution des biens en fin de concession. Nous avons considéré que la traduction comptable des éléments de la vie de ces contrats est un point clé de l'audit, dans la mesure où l’enregistrement des opérations directement liées à ces contrats est complexe : z chaque filiale signe un contrat spécifique avec la collectivité locale dont dépend le domaine skiable, z le traitement comptable des biens est spécifique à chacune des concessions, z la détermination de la valeur de reprise des biens en fin de concession peut, selon les contrats, nécessiter l’utilisation de jugements et d’estimations de la Direction, z l’hypothèse de renouvellement de concession prise par la Direction pour la réalisation de ses tests de dépréciation doit tenir compte des derniers échanges avec les collectivités locales. Notre réponse : Nous avons pris connaissance des engagements juridiques et des transactions liées à l'exécution de ces contrats. Nous avons vérifié la correcte traduction comptable de ces opérations particulièrement en ce qui concerne le traitement des biens de la concession et des engagements d'investissements. Le cas échéant, nous avons corroboré nos analyses par entretien avec la direction financière et la direction juridique, notamment pour comprendre les jugements et estimations retenus. Nous avons pris connaissance des négociations en cours des concessions arrivant à échéance, afin de vérifier le caractère raisonnable des hypothèses retenues par la Direction pour réaliser ses tests de dépréciation. Nous avons par ailleurs apprécié le caractère approprié des informations mentionnées dans l’annexe des comptes consolidés, notamment dans la note 1.14 relative aux concessions. Au 30 septembre 2017, la valeur des actifs incorporels et corporels s’élève à 1.311 M€ au regard d’un total de bilan de 1.580 M€. Ces actifs sont composés des écarts d’acquisitions (283 M€, cf. note 6.1. de l’annexe), des immobilisations incorporelles (70 M€, cf. note 6.2) et des immobilisations corporelles (958 M€, cf. note 6.3). La valeur de ces actifs est testée par la Direction dès que des évènements ou modifications d’environnement de marché ou des éléments internes indiquent un risque de perte de valeur durable et au moins une fois par an pour les actifs à durée de vie indéfinie. Nous avons considéré que la valorisation de ces actifs est un point clé de l'audit en raison, d’une part, de la détermination de leur valeur recouvrable, basée sur des prévisions de flux de trésorerie futurs actualisés qui nécessite l'utilisation d'hypothèses, sur des estimations ou sur des appréciations, et, d’autre part, de la forte sensibilité des hypothèses sur les résultats du test mis en œuvre. Les principales hypothèses, la méthodologie retenue et les tests de sensibilité sont présentés dans les notes 1.12, 1.15, et 6.1 à 6.3 de l’annexe aux comptes consolidés. Comme indiqué dans la note 1.15, les tests de dépréciation sont mis en œuvre dans une logique de regroupement d’unités génératrices de trésorerie au niveau de trois secteurs opérationnels : Domaines skiables, Destinations de loisirs et Développement Groupe. Par ailleurs, l’analyse des actifs de deux sites du secteur « Développement Groupe », a conduit à constater une provision pour dépréciation des actifs corporels d’un montant de 18,8 M€ enregistrée sur la ligne « Résultat non courant (perte sur actifs corporels) » dans le contexte décrit dans la note 5.3 de l’annexe. Notre réponse Nous avons examiné les modalités de mise en œuvre des tests de perte de valeur réalisés par le groupe. Ceux-ci s’appuient notamment sur les plans à moyen terme établis au niveau de chaque site, revus et validés par la gouvernance du groupe. Nous avons apprécié : z la qualité du processus d’élaboration et d’approbation des budgets et des prévisions ; z le caractère raisonnable des principales estimations, notamment les prévisions de flux de trésorerie, les taux de croissance à long terme et les taux d’actualisation retenus. Nous avons également analysé la cohérence des prévisions et réalisé nos propres analyses de sensibilité sur les tests de perte de valeur. Ces analyses ont été menées avec l'aide de nos experts en évaluation et ont été partagées avec la Direction générale du groupe. Nous avons par ailleurs apprécié le caractère approprié des informations présentées au titre des tests de perte de valeur des actifs et vérifié les informations chiffrées communiquées en note 6.1 de l’annexe aux comptes consolidés et relatives aux tests de sensibilité. Vérification du rapport sur la gestion du groupe Nous avons également procédé, conformément aux normes d'exercice professionnel applicables en France, à la vérification spécifique prévue Test de perte de valeur des actifs incorporels et corporels Risque identifié

par la loi des informations relatives au groupe, données dans le rapport de gestion du conseil d’administration. Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes consolidés.

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