Compagnie des Alpes - Document de référence 2017

1 PRÉSENTATION DE LA COMPAGNIE DES ALPES ET DE SES ACTIVITÉS Historique

1.2.2 PERSPECTIVES D’AVENIR Dans les Domaines skiables, l’activité s’appréciant sur l’ensemble de la saison, les perspectives qu’offre le calendrier des vacances scolaires (positionnement des vacances européennes compris) sont globalement favorables. Les premières chutes de neige tombées sur les massifs et la longue période de froid de novembre permettent aux stations de proposer un produit de qualité à nos clients. Les dynamiques de réservations enregistrées à date sont légèrement supérieures à celles de l’année dernière. Le Groupe entend poursuivre par ailleurs, une politique d’investissement soutenue, à hauteur de 93 M€ sur l’exercice 2017-2018, afin de soutenir les renouvellements et prolongations de DSP, de sécuriser l’enneigement et d’appuyer l’objectif de la Très Grande Satisfaction Client. Il se fixe comme objectif d’atteindre une marge d’EBO sur chiffre d’affaires autour de 36 % sur les deux prochains exercices pour cette activité. Dans les Destinations de loisirs : la saison « Halloween » a tenu ses promesses et l’activité est supérieure à celle de l’année dernière malgré une base de comparaison élevée (quatre saisons consécutives de progression soutenue de l’activité) confortant le Groupe dans sa stratégie d’événementialisation et de dynamisation des ailes de saison. Dans cette activité également, la croissance sera portée par les investissements dans l’hébergement (Parc Astérix) et de nouvelles offres (transformation des parcs Walibi Belgique et Rhône-Alpes, ouverture d’un aquapark à Bellewaerde par exemple). Les investissements de la division Destinations de loisirs progresseront ainsi d’environ 20 M€ sur 2017/2018, pour atteindre près de 90 M€. A compter du 1 er octobre 2017, le périmètre de la division des Destinations de loisirs intègre les activités de Chaplin’s World by Grévin et de Grévin Montréal. Ces activités sont dilutives sur la marge d’EBO, mais au vu des bonnes

2002 : Diversification La Compagnie des Alpes diversifie son activité en lançant une OPA amicale sur le capital de Grévin et Compagnie (groupe de dix parcs : Musée Grévin, Parc Astérix, France Miniature, Grand Aquarium de Saint-Malo, le parc des Mini Châteaux et l’Aquarium du Val de Loire, Bagatelle, Avonturenpark Hellendoorn et Dolfinarium aux Pays-Bas, et Fort Fun en Allemagne). 2003 : Intégration de l’ Aquaparc de Bouveret (Suisse). 2004 : Intégration de Panorama Park (Allemagne) et Pleasurewood Hills (Angleterre). 2004 : Privatisation La Caisse des Dépôts et Consignations (CDC) ne détient plus que 40 % du capital (vs 53 %). Une participation de 13 % de la CDC est vendue à trois groupes bancaires ayant un intérêt stratégique dans la région des Alpes. 2004-2005 : Intégration de Serre Chevalier (SC 1350 – Serre Chevalier Ski Développement) et d’ Aletsch Riederalp (Suisse). 2005 : Intégration de Planète Sauvage (Loire-Atlantique) et de la Mer de Sable (Oise). performances enregistrées lors de cet exercice, le Groupe maintient, sur la base de ce nouveau périmètre élargi, son objectif de marge d’EBO (hors Futuroscope) à 27 % en 2019. Le ROCE Opérationnel, qui mesure la rentabilité des capitaux investis dans les Domaines skiables et les Destinations de loisirs, est attendu en progression sur la période 2018-2022, mais de façon non linéaire compte tenu du fait que le chiffre d’affaires lié aux investissements dans les parcs de loisirs intervient une à deux années après l’enregistrement des charges d’investissement et que les dépenses de lancement de nouvelles offres sont, généralement, portées sur l’exercice précédent leur ouverture. Par ailleurs, le Groupe a refinancé avec succès son obligation 2017 (200 M€) ainsi qu’amendé son crédit syndiqué RCF (250 M€). Cette opération renforce encore sa structure de financement, diversifie ses sources de financement et allonge la maturité moyenne de la dette à 6,6 ans, sans échéance de remboursement majeure avant 2022. Elle se traduira par une réduction du coût de l’endettement net de plus de 40 % à partir de 2017-2018, le taux moyen pondéré des financements levés étant inférieur à 1,5 %. En conclusion, forte d’un modèle économique qui a fait ses preuves, la Compagnie des Alpes poursuit maintenant deux objectifs : conforter sa croissance en Europe et accélérer son développement à l’international, notamment en Asie. Ces orientations ont pour ambition de faire de la Compagnie des Alpes un grand champion français des loisirs et un acteur majeur de la consolidation internationale. C’est la raison pour laquelle le Groupe souhaite s’appuyer sur des partenaires puissants, notamment dans les loisirs, l’hôtellerie et la commercialisation touristique.

1.3 Historique

UNE CONSTRUCTION DE MIEUX EN MIEUX MAÎTRISÉE 1989 : Création de la Compagnie des Alpes par la Caisse des Dépôts

1989 - 1990 : Intégration par croissance externe de Tignes (STGM- Société des Téléphériques de la Grande Motte) et de Peisey-Vallandry (STAG- Société des Téléphériques de l’Aiguille Grive). 1991-1994 : Intégration de La Plagne (SAP- Société d’Aménagement de La Plagne), Les Arcs (STAR- Société des Téléphériques de l’Aiguille rouge) et Chamonix – Les Grands Montets (Satal- Société d’Aménagement du Téléphérique Argentière-Lognan). 1994 : Introduction au second marché de la Bourse de Paris 1995 : Intégration des Menuires (Sevabel – Société d’Exploitation de la Vallée des Belleville). 1996 : Prise de participation minoritaire dans Courmayeur (CMBF Courmayeur Mont-Blanc Funivie) et dans le Val d’Aoste (Italie). 1997 : Intégration de Flaine, Samöens, Morillon et Sixt (Grand Massif). 2000 : Intégration de Méribel Alpina et Téléverbier (Suisse). 2001 : Prise de participation minoritaire dans Saas-Fee (SFB – Saas- Fee Bergbahnen, Suisse).

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