Compagnie des Alpes - Document de référence 2017

5 INFORMATIONS FINANCIÈRES

Analyse des performances consolidées et des secteurs

5.1.1.5 Résultat Net Le Résultat Opérationnel progresse sensiblement (+ 12,2 %) pour atteindre 93,1 M€ grâce essentiellement à la croissance de l’activité et à l’amélioration des marges d’exploitation dans les principaux secteurs d’activité du Groupe.

Exercice 2016/2017 Périmètre réel (1)

Exercice 2016/2017 Périmètre comparable (2)

Exercice 2015/2016 Périmètre comparable (3)

Exercice 2015/2016 Périmètre réel (4)

% du CA 2016/2017 Périmètre comparable

% du CA 2015/2016 Périmètre comparable

% Variation Périmètre comparable (2) - (3) / (3)

% Variation Périmètre réel (1) - (4) / (4)

(en millions d’euros) Excédent brut opérationnel Dotations aux amortissements et provisions Résultat de cession Autres résultats opérationnels RÉSULTAT OPÉRATIONNEL

203,4

204,4

26,7 %

183,1

25,6 %

11,1 %

184,0

10,5 %

- 115,0

- 114,7

- 15,1 %

- 111,1

- 15,6 %

3,5 %

- 111,7

3,0 %

1,5

-

-

-

3,3

3,3

0,4 %

0,8

0,1 % 340,0 %

0,8

340,0 %

93,1

93,0

12,2 %

72,7

10,2 % 28,0 %

73,1

27,4 %

dépréciation des actifs corporels des sites des musées de Prague et Séoul. Le coût de l’endettement net reste stable, à 16,2 M€ malgré le coût de portage du nouveau financement. Le taux d’intérêt moyen de la dette passe de 4,16 % en 2016 à 4 % en 2017. Les autres produits et charges financiers s’établissent à - 3,0 M€ contre - 3,3 M€ l’exercice précédent, en raison de dépréciations constatées sur les titres et comptes-courants de sociétés non consolidées, notamment dans les participations foncières et immobilières du Groupe. La charge d’impôt est en augmentation de 1,7 M€, en lien avec la progression des résultats du Groupe. Elle intègre en 2016/2017, un produit d’impôt différé de 2,6 M€ lié à l’activation de pertes reportables du Parc du Futuroscope résultant de la croissance de son activité et de la progression de ses résultats, un produit d’impôt de 2,3 M€ lié à la suppression de la taxe sur les dividendes et une reprise de provision pour impôt de 1,8 M€ sur un contentieux avec une administration fiscale étrangère qui s’est dénoué favorablement pour le Groupe (dont l’origine est préalable à l’acquisition par la Compagnie des Alpes). Le taux facial d’imposition reste cependant élevé à 33,3 %, compte tenu de pertes fiscales à l’étranger et de charges liées aux pertes de valeurs non récupérables (4,2 M€). La quote-part dans le résultat des sociétés associées reste quasiment stable à 4,7 M€. Le résultat net part du Groupe de l’exercice 2016/2017 représente 31,3 M€ contre 33,4 M€ l’exercice précédent.

Les charges liées aux amortissements des immobilisations progressent de 3,3 M€ (+ 3,4%), résultat de la politique d’investissement ambitieuse ces trois derniers exercices. Le Groupe a finalisé son programme d’arbitrage de parcs avec la cession du parc de Fort Fun (Grévin Deutschland) en Allemagne : une plus-value de cession de 1,5 M€ a été réalisée sur cette opération, ce qui valorise l’entreprise à 7,0 M€ (hors endettement). Ce site a réalisé au cours de l’exercice 2015/2016 un chiffre d’affaires de 5,9 M€, un excédent brut opérationnel d’environ 1,5 % de celui de la BU « Destinations de loisirs » et a accueilli plus de 265 000 visiteurs. Cette cession a un impact non significatif sur le compte de résultats du Groupe, les pertes intercalaires (comptabilisées en début de saison quand le parc enregistre peu de revenus) étant compensées par la plus-value de cession. La cession de Fort Fun s’inscrit dans la continuité de la stratégie de recentrage du périmètre des sites du Groupe, annoncée fin 2013, sur ceux pouvant rayonner d’un niveau régional à un niveau national, voire international pour certains et susceptibles de rentabiliser la Très Grande Satisfaction clients. Par ailleurs le Groupe a constaté un produit de 3,3 M€ correspondant à une indemnité transactionnelle de 2,8 M€ et à une garantie de passif de 0,5 M€. Des pertes de valeur sur actifs corporels ont été comptabilisées par exception en résultat non courant pour un montant de 18,8 M€ (en l’absence d’impact en terme de trésorerie) et sont relatives à la

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