MANUAL GESTIÓN PÚBLICA PERÚ

MANUAL GESTIÓN PÚBLICA PERÚ

A pesar de la turbulencia financiera existente en estos días, la emisión tuvo

una demanda total de aproximadamente US$ 5 400 millones, 4,3 veces la oferta,

demostrando la confianza de los inversionistas en la economía peruana. Cabe resaltar

que el Gobierno Peruano no emitía una nueva referencia en dólares americanos desde el

año 2010, por lo que esta emisión contribuye a contar con una curva de

rendimientos más completa y eficiente, beneficiando además a potenciales emisores

corporativos privados que decidan acceder al mercado de capitales internacional. De

ser necesario y ante un contexto donde se prevé mayores tasas de interés y

presiones depreciatorias, se continuará aprovechando las condiciones favorables en

los mercados financieros para pre financiar las necesidades de financiamiento de años

posteriores.

Para el periodo 2016 – 2018 se espera que la deuda pública se estabilice en

niveles de 25,1% del PBI siendo, en promedio, 3,9 puntos porcentuales del PBI

mayor a lo proyectado en el MMM, en línea con un proceso de reducción más

gradual del déficit fiscal. No obstante la proyección de la trayectoria ascendente del

ratio de deuda sobre PBI, este aún se mantendrá como uno de los niveles más bajos

entre las economías emergentes y entre aquellas con similar calificación crediticia.

En el marco de la Estrategia de Gestión Global de Activos y Pasivos, el

Ministerio de Economía y Finanzas ha venido implementando una política de

financiamiento orientada a profundizar el mercado de capitales doméstico,

incrementar la participación de la moneda local en el portafolio de deuda pública y

optimizar su perfil de vencimientos, minimizando el costo financiero y el riesgo de

refinanciamiento.

En este sentido, durante el último año, se implementaron varias operaciones en

el mercado de capitales internacional, destinadas a financiar necesidades futuras y

mejorar el perfil de deuda. Al respecto, se realizaron intercambios de instrumentos

de deuda en soles y dólares, por emisiones en soles, las cuales se han convertido en

las referencias más líquidas de la curva de rendimientos de bonos soberanos. De otro

lado, tácticamente se emitieron bonos globales ya existentes de largo plazo, con la

finalidad de aprovechar las favorables condiciones de tasas en dólares en niveles

mínimos.

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