MANUAL FINANZAS INTERNACIONALES

MANUAL FINANZAS INTERNACIONALES

Los principales títulos que se negocian en el mercado monetario son:

 Letras del Tesoro. Emitidas por las Administraciones Públicas forman parte de la conocida como "Deuda Pública" o "Deuda soberana". Se emiten al descuento, por un nominal de 1.000 euros y un plazo que suele ser de 3, 6, 12 o 18 meses. Se pueden adquirir directamente del emisor mediante el sistema de subasta o adquirirlas en el mercado secundario, las cuales pueden ser: o Adquisición hasta el vencimiento de la letra. o Repos o Adquisición con pacto de recompra, por el cual el vendedor se compromete a recomprarla en un plazo determinado y a un precio prefijado y superior al de adquisición. El repo es una forma alternativa de inversión en el mercado monetario que suele tener un rendimiento algo inferior a un depósito bancario de igual plazo, ya que su riesgo es menor al estar asegurada por el Estado, pero algo más que una letra del tesoro, ya que el riesgo es superior al soportar el riesgo que el que lo adquirió con el pacto de recompra, finalmente no proceda a realizar ésta. Como ya se vio los repos son una forma de política monetaria para incidir en la base monetaria.  Pagarés de empresa. Un pagaré de empresa es un instrumento financiero emitido al descuento habitualmente por grandes empresas y que incorporan a obligación de devolución del nominal a la fecha de vencimiento. Generalmente se emiten a plazos de tres, seis o doce meses, el nominal suele oscilar entre los 1.000 y los 5.000 euros. Las emisiones se suelen llevar a cabo a través de las instituciones financieras que actúan como intermediarios realizando la colocación de los títulos a los ahorradores, aunque existen otros canales alternativos como la colocación directa entre empresas o la distribución por parte de sociedades de valores. El objetivo de estas emisiones por parte de las empresas es la captación de liquidez del mercado, siendo este tipo de financiación más favorable a la empresa al tener un coste menor que la captación de los fondos directamente de los ahorradores. No obstante, no hay que olvidar que las emisiones tienen también un coste a tener en cuenta que no tiene otro tipo de financiación. El mercado secundario está situado en la Bolsa o en el caso de España en el mercado AIAF 19 y el tipo de interés se suele situar entre el tipo de las letras del tesoro y el tipo Euribor al soportar un riesgo ligeramente superior al de las Letras del Tesoro al estar respaldadas por una empresa y no por el Estado.

19 Asociación de Intermediarios en Activos Financieros

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