MANUAL FINANZAS INTERNACIONALES

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c) Precio del título = 25 €. En este caso como el precio de mercado del subyacente es superior al precio de ejercicio, el inversor no ejercitaría la opción de compra y el emisor cobraría la prima de 1,3€. Si hubiera adquirido el título a 27€ obtendría el siguiente resultado:

CONCEPTO

25 €

Precio inicial del título

27 €

Pérdida

2 €

Ingreso por venta de opción

1,3 €

Beneficio de la operación

0,70 €

Si el emisor de la opción quiere vender sus títulos en el mercado, obtendrá una pérdida de 0,7'€, en vez de una pérdida de 2€ si no hubiese emitido la opción. Esta es la manera de cubrirse contra las pérdidas, es decir teniendo una posición larga en el subyacente, es decir siendo el tenedor de activos y una posición corta sobre la opción, es decir emitiendo opciones de comrpa sobre los mismos, en cuyo caso el precio de éstas últimas reducirán las pérdidas en caso de producirse una pérdida de valor de aquellos.

15.5 Opciones de venta o put options

 PUNTO DE VISTA DEL COMPRADOR

Cuando nos encontramos en un escenario de bajada de precios de un activo subyacente, la adquisición de una opción de venta put puede aportar ingresos con un riesgo limitado. La compra de dicha opción sobre un subyacente asegura contra una caída inesperada de los precios de éste, aunque también puede ser utilizada con fines especulativos, como puede ser la obtención de ingresos en un mercado bajista. Al igual que en el caso anterior, se parte del siguiente ejemplo: el comprador de una opción de venta tiene el derecho a vender la acción al precio de ejercicio de 27€ indicado en el contrato o dejar que la opción expire sin ejercerla, lo cual dependerá de la evolución del mercado. Se supone que el inversor no posee el título subyacente, por tanto si le interesara venderlo, tendría que adquirirlo previamente a precio de mercado y seguidamente venderlo a cambio del precio de ejercicio. En resumen:

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