MANUAL FINANZAS INTERNACIONALES

MANUAL FINANZAS INTERNACIONALES

 PUNTO DE VISTA DEL EMISOR

El emisor de una opción de venta tendrá la expectativa que la tendencia del precio del activo subyacente será neutro o ligeramente alcista y la emisión de este tipo de opción le ofrece la oportunidad de obtener un ingreso en forma de prima. El emisor o vendedor de una opción de venta deberá adquirir el activo subyacente al precio de ejercicio estipulado si el comprador de la opción la ejerce dentro del plazo estipulado en la misma y por incurrir en este riesgo, recibe una prima. Siguiendo con el ejemplo anterior:

a) Precio del título = 32 €. En este caso el tenedor de la opción no la ejercitará y el emisor o vendedor habrá ganado la prima, es decir 1,1€.

b) Precio del título = 26 €. En este caso como el precio de mercado del subyacente es inferior al precio de ejercicio, el tenedor ejercería la opción de venta, por lo que entregará al vendedor de la misma su acción al precio de ejercicio de 27€ obteniendo los siguientes resultados:

CONCEPTO

26 €

Precio de venta del título

27 €

Precio pagado por la opción

1,10 €

Ingreso total

25,90 €

Resultado

0,10 €

c) Precio del título = 20 €. En este caso como el precio de mercado del subyacente es superior al precio de ejercicio, el inversor ejercería la opción de venta al precio de 27€, obteniendo los siguientes resultados:

CONCEPTO

20 €

Precio de venta del título

27 €

Precio pagado por la opción

1,10 €

Ingreso total

25,90 €

Resultado

-5,90 €

El máximo beneficio para el vendedor de la opción se obtiene por el coste de la misma, mientras que los resultados de su posición irán empeorando cuando más descienda el precio de mercado del activo subyacente, hasta llegar a la máxima pérdida que se obtendría cuando el subyacente tuviera un precio igual a 0.

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