MRM - Document de référence 2018

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Renseignements de caractère général concernant l’émetteur et son capital

Rapport de gestion relatif à l’exercice clos le 31 décembre 2018

Valeur du patrimoine (hors droits) (en millions d’euros)

31/12/2018

31/12/2017

Commerces

159,3

159,0

5,4

40,0

Bureaux TOTAL

164,7

199,6

1.3.4 Actif Net Réévalué Au 31 décembre 2018, l’Actif Net Réévalué EPRA Triple Net ressort à 2,35 euros par action, contre 2,70 euros par action un an plus tôt, soit une baisse de 12,9 %. En tenant compte du dividende 2017 versé en 2018, l’Actif Net Réévalué EPRA Triple Net au 31 décembre 2018 est en repli de 9,3 %.

L’ANR de reconstitution correspond à l’Actif Net Réévalué EPRA Triple Net après intégration des droits de mutation. Il correspond aux capitaux propres nécessaires pour reconstituer le portefeuille du Groupe. Au 31 décembre 2018, il ressort à 2,60 euros par action, contre 3,05 euros par action au 31 décembre 2017.

31/12/2018

31/12/2017

Détermination de l’ANR

M€

€/action

M€

€/action

Capitaux propres du Groupe IFRS

102,6

118,0

Effets dilutifs

0,0

0,0

ANR

102,6

2,35

118,0

2,70

- Annulation des actions auto-détenues - Juste valeur des instruments financiers

0,0 0,0 0,8

- 0,1 - 0,0

- Juste valeur des dettes

1,1

ANR EPRA

103,4

2,37

119,0

2,73

+ Juste valeur des instruments financiers

0,0

0,0

+ Juste valeur des dettes ANR EPRA triple net

- 0,8

- 1,1

102,6

2,35

118,0

2,70

10,7

15,3

Droits de mutation

ANR de reconstitution

113,4

2,60

133,2

3,05

1.3.5 Cash flow opérationnel net L’excédent brut d’exploitation s’établit à 3,9 millions d’euros pour l’année 2018. Sa progression de 7,2 % par rapport au montant de 3,6 millions d’euros enregistré en 2017 fait suite à la réduction des charges d’exploitation et des autres charges opérationnelles à caractère non récurrent, qui ont plus que

compensé la diminution des loyers nets liée aux cessions d’actifs. Avec un coût de l’endettement en baisse de 21,4 %, le cash flow opérationnel net (1) ressort positif à 2,4 millions d’euros en 2018, en progression de 38,5 %.

Évolution 2018/2017

Cash flow opérationnel net (en millions d’euros)

2018

2017

Revenus locatifs nets

6,7 0,1

7,8 0,1

- 14,8 %

Autres produits opérationnels

Charges d’exploitation

- 2,5 - 0,4

- 2,8 - 1,5

- 11,00 %

Autres charges opérationnelles Excédent brut d’exploitation Coût de l’endettement net Autres charges financières

3,9

3,6

7,2 %

- 1,5

- 1,9

- 21,4 %

0,0

0,0

CASH FLOW OPÉRATIONNEL NET

2,4

1,7

38,5 %

(1) Cash flow opérationnel net = résultat net avant impôt retraité des éléments non monétaires

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M.R.M. DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2018