MRM - Document de référence 2018
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Renseignements de caractère général concernant l’émetteur et son capital
Rapport de gestion relatif à l’exercice clos le 31 décembre 2018
Valeur du patrimoine (hors droits) (en millions d’euros)
31/12/2018
31/12/2017
Commerces
159,3
159,0
5,4
40,0
Bureaux TOTAL
164,7
199,6
1.3.4 Actif Net Réévalué Au 31 décembre 2018, l’Actif Net Réévalué EPRA Triple Net ressort à 2,35 euros par action, contre 2,70 euros par action un an plus tôt, soit une baisse de 12,9 %. En tenant compte du dividende 2017 versé en 2018, l’Actif Net Réévalué EPRA Triple Net au 31 décembre 2018 est en repli de 9,3 %.
L’ANR de reconstitution correspond à l’Actif Net Réévalué EPRA Triple Net après intégration des droits de mutation. Il correspond aux capitaux propres nécessaires pour reconstituer le portefeuille du Groupe. Au 31 décembre 2018, il ressort à 2,60 euros par action, contre 3,05 euros par action au 31 décembre 2017.
31/12/2018
31/12/2017
Détermination de l’ANR
M€
€/action
M€
€/action
Capitaux propres du Groupe IFRS
102,6
118,0
Effets dilutifs
0,0
0,0
ANR
102,6
2,35
118,0
2,70
- Annulation des actions auto-détenues - Juste valeur des instruments financiers
0,0 0,0 0,8
- 0,1 - 0,0
- Juste valeur des dettes
1,1
ANR EPRA
103,4
2,37
119,0
2,73
+ Juste valeur des instruments financiers
0,0
0,0
+ Juste valeur des dettes ANR EPRA triple net
- 0,8
- 1,1
102,6
2,35
118,0
2,70
10,7
15,3
Droits de mutation
ANR de reconstitution
113,4
2,60
133,2
3,05
1.3.5 Cash flow opérationnel net L’excédent brut d’exploitation s’établit à 3,9 millions d’euros pour l’année 2018. Sa progression de 7,2 % par rapport au montant de 3,6 millions d’euros enregistré en 2017 fait suite à la réduction des charges d’exploitation et des autres charges opérationnelles à caractère non récurrent, qui ont plus que
compensé la diminution des loyers nets liée aux cessions d’actifs. Avec un coût de l’endettement en baisse de 21,4 %, le cash flow opérationnel net (1) ressort positif à 2,4 millions d’euros en 2018, en progression de 38,5 %.
Évolution 2018/2017
Cash flow opérationnel net (en millions d’euros)
2018
2017
Revenus locatifs nets
6,7 0,1
7,8 0,1
- 14,8 %
Autres produits opérationnels
Charges d’exploitation
- 2,5 - 0,4
- 2,8 - 1,5
- 11,00 %
Autres charges opérationnelles Excédent brut d’exploitation Coût de l’endettement net Autres charges financières
3,9
3,6
7,2 %
- 1,5
- 1,9
- 21,4 %
0,0
0,0
CASH FLOW OPÉRATIONNEL NET
2,4
1,7
38,5 %
(1) Cash flow opérationnel net = résultat net avant impôt retraité des éléments non monétaires
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M.R.M. DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2018
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