SOMFY - Rapport financier annuel 2018

07 COMPTES CONSOLIDÉS

Les cash-flows ont été évalués à partir des budgets et des plans à trois ans pour les sociétés évoluant sur un marché maîtrisé et connu. Ce sont en général des sociétés dont les stratégies ne devraient pas être modifiées en profondeur. A contrario , la période a été allongée à cinq ans pour les sociétés entrant sur de nouveaux marchés et dont le potentiel de croissance et de maturité est plus éloigné dans le temps. Ces cash-flows ont été projetés sur plusieurs années en introduisant des taux de croissance spécifiques et cohérents avec les taux de croissance historiques du Groupe. Le taux de croissance retenu pour la projection des cash-flows à l’infini est cohérent avec les taux d’inflation à long terme pour les pays concernés. Le taux d’actualisation utilisé correspond au coût moyen pondéré du capital et représente le niveau de rémunération attendue des capitaux engagés (fonds propres et dettes nécessaires au financement de l’activité). Il est calculé à partir des données financières d’un échantillon de sociétés comparables, composé de sociétés cotées du même secteur d’activité que les sociétés à valoriser. La prise en compte du risque est principalement intégrée au niveau des cash-flows. En 2018, les taux d’actualisation des cash-flows, déterminés à partir des données de marché, sont de 10 % pour les UGT européennes, 18 % pour les UGT brésiliennes et 16,5 % pour les UGT asiatiques. En 2017, les taux d’actualisation des cash-flows, déterminés à partir des données de marché, étaient de 10 % et 14 % pour les UGT européennes, 12,5 % pour les UGT chinoises et 15 % pour les autres UGT asiatiques.

Groupe, qui ont été acquises à travers des opérations de croissance externe. Le test de dépréciation consiste en la comparaison entre la valeur recouvrable et la valeur comptable de l’UGT. La valeur recouvrable d’un actif est la valeur la plus élevée entre la juste valeur, diminuée des coûts de vente, et sa valeur d’utilité. Si la valeur recouvrable est supérieure à la valeur nette comptable de l’UGT à la clôture de la période, il n’y a aucune dépréciation à constater. Si, au contraire, cette valeur est inférieure à la valeur nette comptable, une dépréciation de la différence doit alors être constatée en priorité sur l’écart d’acquisition et cette dépréciation est définitive. La juste valeur diminuée des coûts de vente est le montant qui peut être obtenu de la vente d’un actif lors d’une transaction dans des conditions de concurrence normale entre des parties bien informées et consentantes, diminué des coûts de sortie. La valeur d’utilité est déterminée à partir des flux de trésorerie, estimés sur la base des plans ou budgets sur cinq ans maximum, les flux étant au-delà extrapolés par application d’un taux d’évolution constant ou décroissant, et actualisés en retenant des taux du marché à long terme après impôt, qui reflètent les estimations du marché de la valeur temps de l’argent et les risques spécifiques des actifs. Dans certains cas, les flux de trésorerie peuvent être estimés sur des durées plus longues. Une justification en est alors fournie UGT par UGT.

Au 31 décembre 2018, comme chaque année ou chaque fois qu’il existe des indices de pertes de valeur, le Groupe a réexaminé la valeur des écarts d’acquisition associés aux Unités Génératrices de Trésorerie.

DÉCOMPOSITION DE L’ÉCART D’ACQUISITION PAR PRINCIPALES UGT ET DÉTAIL DES PRINCIPALES HYPOTHÈSES UTILISÉES PAR UGT AU 31 DÉCEMBRE 2018

Valeur brute Dépréciation Valeur nette

Taux d'actualisation

Taux de croissance à l'infini

En milliers d'euros

80 619

BFT

93 562

- 12 942 - 7 574

10,0 %

2,0 %

–

O&O

7 574 1 091 1 153 4 975

–

–

1 091 1 153

Domis

– –

10,0 % 10,0 %

2,0 % 2,0 %

Axis/Somfy Activités SA

– – –

Pujol

- 4 975

–

–

Neocontrol

430

- 430

18,0 %

3,5 %

Lian Da

8 820

- 8 820 - 9 700

–

–

9 273 1 403 2 367

Somfy Protect by Myfox (ex-Myfox)

18 973

10,0 % 16,5 % 10,0 % 10,0 %

2,0 % 2,5 % 2,0 % 2,0 %

iHome

1 403 2 367

– – –

Simu

Autres

318

318

TOTAL DES SOCIÉTÉS INTÉGRÉES GLOBALEMENT

140 666

- 44 441

96 225

–

–

La révision du business plan de Somfy Protect by Myfox a conduit à la comptabilisation dès le 30 juin 2018 d’une dépréciation de l’écart d’acquisition de 9,7 M€. Compte tenu de la pleine intégration de Somfy Protect by Myfox dans Somfy, l’écart d’acquisition résiduel est rattaché à l’écart d’acquisition global de l’UGT Somfy dès fin 2018. En outre, les perspectives de croissance de Neocontrol ont été revues à la baisse, entraînant la comptabilisation d’une dépréciation de la totalité de l’écart d’acquisition (0,4 M€). Après examen de la valeur des autres écarts d’acquisition, aucune autre dépréciation n’a été comptabilisée au cours de l’exercice 2018.

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SOMFY – RAPPORT FINANCIER ANNUEL 2018