Société Générale / Rapport sur les risques 2019

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LE RISQUE DE LIQUIDITÉ STRATÉGIE DE REFINANCEMENT

STRATÉGIE DE REFINANCEMENT 11.3

La stratégie de financement du Groupe s’appuie sur les principes suivants : les ressources stables de financement du Groupe (comprenant les p fonds propres, la part des dépôts clientèle estimée stable et les ressources de marché à moyen long terme) financent les besoins à long terme des métiers (comprenant les actifs corporels et incorporels, les crédits à la clientèle, le portefeuille de titres hors activités de trading). En outre, les ressources stables servent à maintenir un portefeuille titres de haute qualité qui permettrait de faire face à des sorties de liquidité en cas de crise ; les ressources de marché à court terme financent des actifs court p terme essentiellement logés au sein des activités de marché du pilier GBIS. FINANCEMENTS DE MARCHÉ Les ressources de marché totales du Groupe (incluant le court terme et le long terme) s’établissent à 228 milliards d’euros au 31 décembre 2018. Sur ce total, 87 milliards d’euros viennent à échéance dans l’année, dont 29 milliards d’euros correspondant à des titres de dette émis avec une maturité initiale moyen long terme (supérieure à un an) et 58 milliards d’euros de ressources de marché court terme. Les ressources de marché à court terme du Groupe sont constituées d'une part de titres non sécurisés émis dans le cadre des programmes court terme du Groupe principalement par la Trésorerie Centrale (sous forme de certificats de dépôts, billets à ordre ou commercial paper) , et d'autre part de dépôts. Ces ressources sont levées auprès d’établissements de crédit et de clients financiers non bancaires en respectant des seuils de diversification des sources de financement par contrepartie et par devise. Des conduits d’ Asset-Backed Commercial Paper contribuent depuis le 1 er  janvier 2014 aux ressources de marché à court terme du Groupe suite à leur consolidation en application de la norme IFRS 10. Avec un solde de 58 milliards d’euros au 31 décembre 2018 contre 60 milliards d’euros au 31 décembre 2017, les ressources de marché

court terme non sécurisées du Groupe sont restées globalement stables sur 2018, conformément à la volonté du Groupe de limiter son recours à ce type de financements. Les ressources de marché à moyen long terme (incluant la quote-part des titres émis à l’origine avec une maturité supérieure à un an et venant à échéance dans l’année) s’élèvent au total à 170 milliards d’euros au 31 décembre 2018, contre 159 milliards d’euros au 31 décembre 2017. Elles sont composées de passifs interbancaires à long terme (lignes de financements long terme accordées par des banques centrales, banques et institutions financières internationales…), et de titres de dette à moyen et long terme, dont la répartition reflète la politique de diversification des sources de financement du Groupe. Le Groupe bénéficie en effet d’un accès à des bassins d’investisseurs larges et complémentaires au travers notamment : d’émissions senior vanille, réalisées sous format d’émissions p publiques ou de placements privés ; d’émissions senior non préférées (SNP); p d’obligations foncières émises par les véhicules SG SFH et SG SCF p ainsi que par la Caisse du Refinancement de l’Habitat ; d’émissions senior structurées et distribuées auprès d’investisseurs p institutionnels mais aussi dans une large mesure auprès de particuliers (au travers de réseaux de Banque de détail et de Banque Privée partenaires ou appartenant au Groupe) ; de dettes subordonnées ( Additional Tier 1 et Tier 2 ) émises par p Société Générale comptabilisées en fonds propres. Par ailleurs, l’accès à des bassins d’investisseurs diversifiés est également assuré via la pluralité des émetteurs du Groupe : Société Générale SA, SGIS, Crédit du Nord, et les principales filiales de la Banque de détail et des Services Financiers Internationaux qui émettent essentiellement sous format sécurisé (titrisations, obligations foncières) et non sécurisé. Les émissions du pilier Banque de détail et Services Financiers Internationaux, ainsi que sa collecte de dépôts et ses emprunts bilatéraux visent notamment à accroître l’autonomie de financement de ces filiales.

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GROUPE SOCIÉTÉ GÉNÉRALE

PILIER 3 - 2019